銅:以沙特為首的產油國可能減產推漲原油價格，美元指數升破 100 關口，昨日銅價低開高走，SHFE 銅主 力收漲 1.67%至 39650 元/噸，倫銅漲 1.6%至 4881 美元/噸。產業層面，LME 庫存減少 1275 至 219925 噸， 註銷倉單佔比降至 19.4%，Cash/3M 貼水擴至 17.5 美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水提至 140 元/噸， 降稅預期下持貨商堅挺報價，買盤表現一般。昨日國內銅現貨進口轉為盈利 230 元/噸，3 月期進口虧損 180 元/噸，洋山銅 premium 續漲 2 美元/噸。廢銅方面，國內電銅與 1#光亮銅價差擴至 1300 元/噸。價格層面， 海外防疫措施趨嚴，國內防疫舉措也未明顯放鬆，終端需求疲弱的狀態預計持續，隨著疫情導致部分銅礦 供應減少，供需關係惡化程度有所減輕，情緒上仍需關注海外疫情高峰是否到來及其引起的市場信心變化， 今日國內滬銅主力運行區間參考:38500-40000 元/噸。
鋁:特朗普與沙特王儲就油市問題進行電話通話，海外油價大幅上漲，並帶動風險資產回升。產業層面， 倫鋁再刷新低至 1481 美元/噸後回升，LME 庫存增加 46275 噸。國內鋁價回落 220 元/噸，氧化鋁價格回落 至 2267 元/噸，預計氧化鋁價格仍有回落空間。目前冶煉利潤仍在虧損 1000 元/噸以上，週四社會庫存較 上週同期增加 0.9 萬噸，目前主要遠期擔憂在於海外需求的二次衝擊將逐漸顯現。目前國內冶煉產能減產 量不足扭轉供需，但美國頁岩油供應已對目前價格產生反應，鋁價離底部漸近。
鎳:週四，LME 庫存環比持平，Cash/3m 貼水維持貼水。價格方面，倫鎳上漲 0.36%，滬鎳主力合約上漲 0.24%， 報收 92900 元/噸。 基本面上，海外疫情擴散對需求和供給持續產生壓力。國內現貨方面，週四價格成交區間 90400~93000 元 /噸，俄鎳現貨對 05 合約平水，金川鎳平均升水 1800 元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口處於 盈虧平衡附近，保稅區進口量增加。鎳鐵方面，4 月菲律賓疫情管控升級對紅土鎳礦出口影響較大，印尼鎳 鐵或被迫減產，國內鎳鐵產量預計再次下降。不鏽鋼需求方面，上週無錫佛山社會庫存下降，但現貨市場 價格繼續低迷，不鏽鋼期貨反彈基差縮小，預計本週震盪為主;鋼廠冶煉利潤虧損範圍擴大和庫存壓力下， 4 月鋼廠減產、低排產概率較大。一季度原生鎳供給過剩較月初預估加劇，目前關注海外疫情發展下對供應 端影響加劇程度。
本週預計滬鎳主力合約震盪為主，運行區間預計在 90000~107000 元/噸，關注低點 90000 元后期支撐力 度。
鋅:LME 鋅庫存減少 700 噸，至 73100 噸，註銷倉單減少 700 噸，至 24325 噸，註銷倉單佔庫存比維持 34%。 現貨市場成交改善，但多限於貿易商間交投，下游補庫情緒一般，現貨升水平穩，上海現貨升水 70-90 元 /噸，廣東對 5 月貼水轉升水 40-60 元/噸，進口鋅中，哈鋅對 4 月升水 40 元/噸，去庫存疊加降稅預期導 致尾盤滬鋅月差拉大，從二季度去庫存空間看，月差仍有進一步擴大空間，正套持有。價格方面，本月鋅 價將迎來大考，關注海外供應端，尤其是南美月中復產情況，短期維持觀望。
鉛:LME 鉛庫存增加 525 噸，至 71425 噸，註銷倉單減少 250 噸，至 17975 噸，註銷倉單佔庫存比維持 25% 附近。現貨市場成交變化不大，現貨升水平穩，其中上海地區 1 號電解鉛對 4 月升水維持 130-160 元/噸， 廣東南儲報升水維持 100 元/噸，河南金利廠提 14050 元/噸，再生精鉛對原生鉛升水維持 75 元/噸。基本 面，鉛鋅礦山生產受疫情擾動，鉛精礦供應轉為偏緊，但再生鉛利潤尚可二季度精鉛供應仍存增長預期， 中期對鉛價持偏空觀點，周內維持震盪思路。
錫:4 月 3 日，日前 LME 倫錫淨出倉 105 噸，現為 6100 噸。倫錫 3M 電子盤報收 14355 美元/噸，較前日下 跌 0.45%。國內，上期所期貨庫存為 3906 噸。現貨市場，長江有色錫:1#的昨日平均價為 124750 元/噸。滬 錫主力合約前日報收 119970 元/噸，較日前下跌 1.09%。主力貼水為 4780 元/噸。上游雲南 40%錫精礦報收 112250 元/噸，下游 63A 焊錫報 90500 元/噸。過低的價格導致當前庫存表現以出倉為主，尤其近期國內庫 存下降較快，海外疫情爆發，全球確診人數大幅上升，對海外下游需求影響加大。當前貼水在合理水平， 但從基本面看，疫情有偏空影響。美股指數期貨多次熔斷，對市場信心有較大打擊，基於進出口定價，目 前主力合約合理價格在 121000 附近，目前應按照危機行情分析，盤面受情緒面影響失控下跌，從各個指標 顯示下行基本結束，接下來進入震盪行情預計將持續數月，短期建議空倉觀望，長期佈局逐步可以多單建 倉。
閱讀更多 期貨美少女戰士 的文章
