蛋白粕:週二美豆窄幅整理，主力 5 月合約漲 0.37%至 885.5。截至 3 月 26 日當週，美豆出口檢驗量 41 萬 噸，預估 40-70 萬噸。20/21 種植意向報告，大豆播種面積料為 8350 萬英畝 (平均預期 8487, 去年 7610， USDA 2 月農展 8500)。種植面積低於預期，報告偏多，不過後期數據仍將調整。同時數據顯示，3 月 1 日當 季美豆庫存 22.53 億蒲，高於預估 22.41。Agroconsult 下調巴西大豆產量至 1.235 億噸，前期預估 1.243 億噸。關注疫情對大豆出口港口的影響。
大連豆粕高位回落，主力 9 月合約跌 1.21%至 2940，現貨東莞報 3200(0)元/噸至 3 月 27 日當週，沿海 主要地區油廠進口大豆庫存 250 萬噸，環比增 3.9%，同比減 29.4%。當週沿海油廠豆粕庫存 27.27 萬噸， 環比減 16.27%，同比減 56.86%。未來兩週油廠壓榨量分別為 150 萬噸、139 萬噸，疊加 3 月和 4 月大豆到
港量偏低，短期大豆、豆粕庫存料繼續維持低位。不過南美大豆進口榨利豐厚，且確認已部分豁免美豆的 進口關稅，長期看大豆、豆粕庫存有望季節性回升。鄭州菜粕跟盤調整，截至 3 月 27 日當週，菜粕庫存 19000 噸，環比降 6.4%，同比降 36.24%。
未來大豆供給憂慮短期支撐蛋白粕價格偏強，但遠月買船積極，供應壓力較大。短期市場波動劇烈，建議 觀望或短線，逢低做多豆菜粕 9 月價差。
油脂:週二 BMD 棕油 6 月跌 1.60%至 2402 林吉特/噸。馬來西亞棕櫚油 FOB4 月船期報價 605 美元/噸，到 港完稅成本 5375-5476 元/噸。沿海一級豆油主流價格在 5590-5740 元/噸，部分跌 10-20 元/噸，沿海 24 度棕櫚油價格 4990-5210 元/噸，波動 10-20 元/噸，沿海菜油報價在 6920-7090 元/噸，跌 150-200 元/噸。 截至 3 月 27 日，國內豆油商業庫存總量 125.627 萬噸，較上週的 132.153 萬噸降 6.526 萬噸，降幅為 4.94%。 全國港口食用棕櫚油總庫存 79.92 萬噸，較前一週 82.16 萬降 2.7%。
由於新型冠狀病毒疫情傳播，已經造成南美往港口運輸物流困難，南美物流的炒作仍將支持美豆價格，但 南美大豆價格較低，及市場擔心疫情影響後期需求，又將影響美豆上漲空間。馬來西亞棕櫚油協會(Malaysia Palm Oil Association) 和馬來西亞種植園業主協會(Malaysian Estate Owners'Association)週二在一 份聲明中稱，敦促州政府允許在停產令期間進行包括收割等關鍵運作，這拖累國內外棕櫚油期價紛紛回落。 另外，餐飲企業的恢復情況對油脂需求非常關鍵，從餐飲企業的反饋來看，雖然已經逐步恢復營業，但銷 售額離正常水平差距還比較大。總的來看，鑑於疫情仍在全球蔓延，經濟形勢堪憂，外圍市場動盪不安， 加上餐飲需求仍難樂觀，對於油脂市場的上漲空間也還需謹慎看待，仍可能跟盤頻繁波動。
單邊上，建議短線或觀望。套利上，繼續關注豆棕價差擴大、菜豆油價差擴大。
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