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我們評估一家企業有沒有發展空間，一般看這幾點：
一，企業背景和實力。因為中國市場經濟發展到現階段，很多領域已經建立了“護城河”，馬太效應，強者恆強，強者手裡有更多的砝碼，獲得更優質的資源。
二，企業戰略。有些企業曾經很牛，但在重要的十字路口邁錯了步子或者走偏了，它的強大也只是一時的；而另一些企業雖然初期實力較弱，不起眼，但找對了路，趕上了風口，也是潛力股。這樣的案例太多了。
三、管理團隊，主要是核心領導人物。人是企業最重要的資產，而核心領導者（往往是創始人或者老闆）更是企業的靈魂。這也是商業領域最有魅力、最多變和最複雜的一個環節。
如果用這三杆標尺，來“測量”恆瑞醫藥和復星醫藥，結果會怎麼樣呢？
第一局：企業背景和實力
先說恆瑞醫藥：截至今天（2020年3月27日），恆瑞醫藥總市值4019.90億，市盈率為75.45，2019年公司營業收入232.8857億元，同比增長33.70%，實現歸屬母公司淨利潤53.28 億元，同比增長31.05%，扣非後歸母淨利潤49.79 億元，同比增長30.94%。
江蘇恆瑞醫藥股份有限公司創建於1970年，2000年上市，全球員工20000餘人，是國內知名的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的供應商，是國內最大的抗腫瘤藥物的研究和生產基地。
再來看復星醫藥：截至2020年3月27日的總市值為781.31億，市盈率為31.25。復興醫藥的2019年年報暫未發佈，復星醫藥2018全年的營業收入為249.18億元，同比增長34.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為27.08億元，同比下降13.33%。
上海復星醫藥（集團）股份有限公司成立於1994年，背靠資本市場上赫赫有名的復星系，擅長資本運作。從2010年開始，復星連年收購，買下了重慶復創醫藥、上海復宏漢霖生物、大連萬春生物、江蘇萬邦生化、美國安博生物等一系列生物製藥公司，一躍成為中國領先的醫療健康產業集團。復星醫藥的業務覆蓋醫藥健康全產業鏈，包括藥品製造與研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷、醫藥分銷與零售。
第一局戰況點評：恆瑞醫藥營業收入看起來比復星醫藥少，但市值比復星醫藥高，說明投資者普遍看好恆瑞，願意為高股價和後續的發展預期買單。但另一方面，復星的“爸爸”很厲害，兒子依靠老子的實力也當上了一方的老大。但這個“爸爸”還有很多兒子，也不可能一直捧著這一個，以後的路還要靠自己走。這一局，我判恆瑞贏！
第二局：企業戰略
還是先說恆瑞：如果說復星是野路子出身，那麼恆瑞一定是根正苗紅。恆瑞憑低端仿製藥+高額營銷投入，一路從江蘇連雲港這個小地方過關斬將，打怪升級。恆瑞的特點是專注，專注於製藥，專注於做腫瘤藥，並且做出了阿帕替尼這個全球第一個在晚期胃癌被證實安全有效的小分子抗血管生成靶向藥物，也是治療胃癌靶向藥物中的唯一一個口服類藥物。
2019年，恆瑞在研發上的投入為38.9633億元，同比增長45.90%，佔公司營業收入16.73%。這個很厲害，業界領先。公司研發和銷售能力強，研發成果逐步兌現，成長性好。
再說復星醫藥：復星的戰略是做投資的邏輯，業務領域比較複雜，戰線比較長，佈局多個創新型平臺，指不定哪個平臺碰上哪個機會就大爆發了。復星近期最大的利好是公司控股子公司復星醫藥產業與BioNTech 合作，開發針對COVID-19 的疫苗產品。如果新冠疫苗能夠率先上市，接下來的一段時間內就不愁市場了。
第二局戰況點評：一個專注一個多元化，多元化也不一定就不好，雞蛋還不能放在一個籃子裡呢，不是麼？這局我判平局吧！
第三局：管理團隊，主要是核心領導人物
先說恆瑞。
在恆瑞發展壯大的過程中，離不開一個核心人物孫飄揚，孫飄揚領導恆瑞30年，帶領恆瑞實現了持續、健康發展。不過，今年1月份，孫飄揚剛剛把董事長的職務交棒給了48歲的周雲曙。
周雲曙是科班出身，1995年畢業於中國藥科大學，在恆瑞醫藥總經理職務上已經履職17年。而孫飄揚卸任並不表示退出，他仍將擔任恆瑞醫藥董事及戰略委員會主任委員，參與公司的戰略制定。
再說復星。
復星醫藥的董事長是陳啟宇，1972年出生，比周雲曙小1歲，1993年畢業於復旦大學遺傳學。他同樣是復星集團的元老級人物，1994年就加入了復星。正如復星這家企業一樣，陳啟宇的社會身份也比較多，陳啟宇現為中國醫藥物資協會會長，中國醫藥創新促進會副會長，上海市生物醫藥行業協會會長，上海市遺傳學會副理事長。
而復星醫藥真正的核心人物，應該算復星系實控人郭廣昌。陳啟宇和郭廣昌都畢業於復旦大學，是後者的學弟，看來他深得後者的信任，兩人的配合應該也是比較默契。
第三局戰況點評：靈魂人物塑造了企業的風格，恆瑞低調、專注，復星多元、靈活。到底誰能帶領企業獲得更大的發展空間呢？我賭恆瑞贏！
三局兩勝，恆瑞贏！
以上僅為個人意見，不代表投資建議。若有不同意見，歡迎來噴！
南雲子go
復星醫藥與恆瑞醫藥都是國內頭部藥企，但是發展經營模式有很大差別。
恆瑞醫藥專注與研發和創新，比較專一。復星醫藥側重併購和打造全球多元化全產業鏈。
恆瑞醫藥做仿製藥起家，後來不斷加大研發投入轉型做創新藥，通過十幾年的發展已經從Me Too發展到Me Better,目前處於高研發、高產出、高回報的階段。
復興醫藥則通過到處併購，大範圍佈局於醫藥、醫療器械、醫院、醫療服務，擁有醫藥醫療行業全產業鏈。
目前來看恆瑞醫藥更專業，未來業績的確定性更高，目前恆瑞80倍的估值已經體現了市場對他的高度認可。
反觀復興醫藥的多元化未來充滿著不確定性，公司負債率太高，歷史業績不穩定，且大量的併購造成高商譽始終懸在頭上，市場只給予30倍的估值。
綜合來看，雖然恆瑞醫藥目前估值偏高，但未來3-5年業績確定性也更高更穩定，比復星醫藥更適合長期持有。
醫藥醫療包括很多細分板塊，包括製藥，研發和生產外包，醫療器械，醫療服務，生物製品。建議樓主可以分散佈局，長期持有。醫藥跟大消費是最合適持有10年以上的兩個板塊，也是最適合價值投資，伴隨企業一起成長的兩個板塊。可重點關注：
製藥板塊：恆瑞醫藥 翰林製藥 石藥集團 百濟神州 信達生物 貝達藥業
研發及生產外包：藥明康德 藥明生物 泰格醫藥 凱萊英 藥石科技 康龍化成
醫療器械：邁瑞醫療 樂普醫療 安圖生物
生物製品：長春高新 康泰生物 智飛生物
純手動打字整理的，希望可以幫到你。
作時間的朋友
兩強相遇勇者勝，恆瑞醫藥是國內獨立自主唯一研發抗癌藥的企業之一，有著強大的研發團隊，其開發的產品有一定領先地位，是其他藥企不可替代的，在眾多醫藥股當中，從公司財務上看是良好的績優股，中長線都是有券商長期持有的股票。
復星醫藥早些時候是醫藥另售連鎖店，靠兼併等壯大，公司有負債率，從盤面上看走勢良好，但二者相比，我個人喜歡恆瑞醫藥，當然蘿蔔青菜各有所愛，如果有意投資醫藥股，可關注盤面走勢，和上市公司信息面，結合自己資金，可擇機參與。
百味人生59451
我覺得是恆瑞醫藥。目前國內藥企裡面恆瑞的市值是最高的，這個肯定不是沒有道理的，投資者不傻。再就是創新藥的佈局，可以看出後續的發展，恆瑞現在可以每年有新藥申請臨床，每2到3年有新藥上市，這就是一個非常好的循環。所以覺得恆瑞更有發展空間。
阿布wen
更看好恆瑞醫藥，未來的茅臺！
火星摩羯座
目前看恆瑞醫藥好，看財務報表分析就知道，復星醫藥擴張太快負債很多，沒有恆瑞醫藥內生動力強。
阮建新625
創新藥，比拼的是新藥的研發、推廣的長期的綜合能力。背後的核心因素是創新驅動、全球化、世界領先的戰略（及文化），持之以恆的研發投入，以及能不斷吸引高精尖人才的平臺及機制。
庖丁解酒
恆瑞醫藥是新公司業務不像復星醫藥業務方向豐富，當然復星醫藥的負擔也重
徐海安防
兩個醫藥股都不錯，業績好，創新能力強，市盈率低。但個人感覺恆瑞醫藥更具有發展空間。後勁更足，潛力更大。尤其經過此次疫情，創新藥的研發更受重視。創新藥的研發也可以成為國之重器！
