特別國債跟降息相比,有什麼區別?

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週末高層會議提出要 提高財政赤字率,發行特別國債。特別國債第一次發行是1998年8月18日 上證指數當天下探 至1043點 隨後企穩回升 結束了將近兩個月的下跌 ,1043底支撐了A股 7年。第二次是2007年6月18日 消息公佈三個月之後 滬指上漲至6124點 ,此次發行特別國債的作用可能更多是用於促進消費,以擴大消費的方式來對沖外需對經濟的拖累。 近幾個交易日隨著指數下跌 市場相對低迷 很多股評認為指數會繼續破位下跌 ,我們認為這種觀點不夠客觀 目前A股的點位完全不高 不必恐慌 ,政策支持的方向比較明確基建和消費應該是我們要重點關注的板塊 ,半導體 芯片等高科技股票暫時迴避 。







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第一,涉及部門不同。一個是涉及財政政策,一個是涉及貨幣政策。發行特別國債是由財政部操辦的,而降息是由央行決定的。

第二,效果不同。發行特別國債,是為了向社會籌集資金,不影響貨幣供應量,也不影響利率。而降息則不同,有明顯的擴大貨幣供應量的意味,對市場利率走低影響巨大。

第三,適用不同。特別國債在我國的使用是非常罕見的,我國曆史上只有兩次;而降息則是央行比較常用的手段,歷史上非常普遍。

第四,目的不同。特別國債的發行,是為了國家籌集抗疫和建設資金,是國家投資行為;而降息的目的,則是為了防止經濟出現通貨緊縮,是經濟調控行為。

第五,影響不同。特別國債的發行,對老百姓的錢袋子沒有什麼影響;而降息則會降低市場利率,從而影響到老百姓的錢袋子(投資理財收入減少)。


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特別國債和降息,都是央行進行金融調控的手段。發行國債,是從中國或者全球的投資者手中吸收資金,為我所用。在這個時間點上,特別國債募集到的資金,應該用在對實體經濟的輸血上。中國歷史上一共發行過兩次特別國債,第一次是應對亞洲金融危機,第二次是應對美國次貸危機,這次是第三次。

而降息則是央行比較普通的金融調控的手段。通過降息,可以達到降低企業融資成本,緩解企業還貸壓力的作用。幫助企業度過難關。還是支援實體經濟的金融手段。


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兩者的性質不同。發行國債屬於財政政策,降息屬於貨幣政策。

國債是政府向公眾的借款,在一定時間內需要支付利息以及到期償還本金。這次特別國債的發行可能是為了平衡財政收支或者籌集建設基金,具體要看這批國債的內容,但個人感覺多半是為了籌集“新基建”的建設基金。

降息就是降低銀行的存款和貸款利率。降息後會導致資金存入銀行的收益減少,使資金從銀行流出,可以刺激投資和消費。考慮到疫情後我國經濟下行壓力加大,因此降息政策可能在短期內就會出臺。




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發行特別國債和降息分別屬於兩種宏觀經濟調節的手段,發行特別國債屬於財政政策,降息屬於貨幣政策。

從歷史上看,發行特別國債一般都有特定的用途,1998年發行特別國債用於補充四大國有銀行的資本金;2007年用於購買外匯。此次發行或用於促進投資,如“新基建”等項目,或用來促進消費,擴大內需。
而屬於貨幣政策的降息主要是降低社會的融資成本,向社會釋放流動性。
相比於降息,發行國債更具有針對性,針對社會面臨的主要問題“對症下藥”。


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特別國債與降息有著質的區別,具體表現為以下幾個方面。

一、特別國債顧名思義就是在特殊時期發行的特殊國債,區別於用來彌補財政赤字,補充國家財政資金的一般國債。而特別國債則專門作用於特定政策支持下的特定項目所需資金。特別國債屬於財政政策,而降息屬於貨幣政策。

二、特殊國債具有降息不可比擬的特殊屬性和諸多優勢,比如其具有的使用的針對性、審議的快捷性、應用的靈活性。而降息作為貨幣政策的重頭戲一般不輕易動用,也顧及降息對投資者與經濟的長遠影響。

三、師出不門,特殊國債出自國家財政部,而降息出自國家中央銀行。

以上是我對特殊國債和降息的淺顯區別與認識,願與各界同仁交流學習,謝謝。


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特別國債是指有特定用途的債券,我國目前發行過兩次,分別是1998年和2007年,分別是為了補充商業銀行本金和成立國家外匯投資公司本金。

作用上看,特別國債是為了抑制市場流動性,降息是為了增加流動性。



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特別國債收入與支出同時進行,即收即支,特別國債則專款專用,只用於增補四大國有專業銀行的資本金。他不記入當年預算赤字。降息是對整個銀行,或整個國家的企業和個人,是減少存款的收益,降低個人消費或企業投資貸款的成本,增加市場流動性,鼓勵消費和投資。


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特別國債是不算入貨幣總量的,也就是說不超額印炒。發國債是一種國家財政政策,用於調控經濟發展方向。降息也是一種財政手段,為了刺激錢在社會流動而不是讓錢躺在銀行。


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特別國債是國家利用發行國債手段,募集一筆資金用於特定的目的。它的投資是針對某一特定方向,更有利於有針對性的穩定某一方面市場、行業。而降息是普遍性的、針對所有儲蓄者,至今的流向是所有的領域,沒有方向


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