大河報·大河財立方記者 吳春波
日前，鄭煤機的2019年年度報告出爐，在營收出現微幅下滑的情況下，依然實現了淨利潤超過28%的增幅，而其現金流更是較上年出現明顯增加。
一減一增背後，鄭煤機旗下的汽車零部件板塊業務出現了明顯的下滑，淨利潤也由盈轉虧，而這距離其完成收購SG也不過兩年的時間。
但有意思的是，在汽車零部件業務並表之後，鄭煤機旗下煤機板塊業務進入快速復甦階段，營收規模和淨利潤規模一年一個臺階向上生長。
煤機板塊營收95.52億元
淨利潤11.4億元
報告期內鄭煤機實現營收257.21億元，較上年同期微幅收縮1.12%；實現歸股淨利潤10.4億元，較上年同期增長了24.98%；實現經營活動產生的現金流量淨額28.52億元，同比增長131.55%。
分季度業績數據顯示，鄭煤機2019年前三個季度，鄭煤機的營收維持在61億元以上，淨利潤則維持在3億元人民幣以上，但在第四季度，其營收增至年內最高的68億元，但其淨利潤則下滑至年內最低的虧損1939.37萬元。
鄭煤機表示，汽車行業形勢下滑導致的汽車零部件板塊收入減少，並直接影響整體營收下滑。而淨利增長則主要得益於煤機板塊營收的增長。
報告期內，鄭煤機汽車零部件板塊營業收入為161.70億元，同比下滑為8.88%，煤機板塊營業收入為95.52億元，同比增長15.54%。
除了營收增長，煤機板塊也成為鄭煤機主要的業務利潤來源。報告期內，汽車零部件板塊實現淨虧損2.54億元，並計提商譽減值1.71億元。而煤機板塊實現淨利潤16.62億元，同比增長86.09%。
2019年度，受行業轉型升級、貿易摩擦、環保標準切換以及新能源補貼滑坡等影響，作為全球第一大汽車市場的國內汽車市場承受較大壓力。國際市場方面，全球主要汽車核心市場銷量均出現不同程度下滑。
中國汽車工業協會數據顯示，2019年國內汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，產銷量同比分別下降7.5%和 8.2%，產銷量降幅比上年分別擴大3.3和5.4個百分點。
實際上，在這樣的背景下，鄭煤機也在尋求突破。以亞新科為例，根據年報，一方面，亞新科藉助全球產業鏈調整集聚，通過技術提升的方式進入中高端市場，積極參與國際汽車零部件產業鏈調整；另一方面，亞新科還積極佈局國VI 尾氣排放標準所需技術工藝，同時建立歐洲銷售網絡以對沖中美貿易摩擦的影響。
而與之相反，鄭煤機旗下煤機板塊業務則因為良好的技術和品牌價值，並得益於煤炭市場形勢良好、訂單增多、應收賬款回款增加等原因，營收和淨利均接近歷史最好狀態。
並表一年後業績“翻車”
鄭煤機擬押注汽車業調整後市場
資料顯示，2016年，鄭煤機通過發行股份和現金的方式收購了國內汽車零部件製造商亞新科的100%股權，耗資約22億元。2017年5月份，鄭煤機又宣佈以41億元（約合5.45億歐元）的價格收購了德國博世急於剝離的SEG業務。
亞新科是多元化乘用車和商用車高價值汽車零部件製造商，與包括一汽集團、大眾、玉柴集團、康明斯、中國重汽、濰柴動力、福特、菲亞特、博世等國內外知名汽車及汽車零部件廠商擁有長期穩定的合作關係。SEG則是全球領先的乘用車和商用車起動機、發電機的一級供應商，與戴姆勒、寶馬、大眾等世界知名整車廠保持長期的合作關係。
但彼時的亞新科被貝恩資本持有，作為一傢俬募機構，賣掉亞新科是其退出絕佳通道。
據悉兩項併購分別於2017年3月份和2018年1月份完成，兩項併購不僅讓鄭煤機迅速切入汽車零部件領域，也對其營收及淨利潤產生了立竿見影的效果。
2017年鄭煤機的營收和淨利分別達到75.48億元和2.84億元，2018年鄭煤機的營收和淨利更是達到260.12億元和8.32億元，連續兩年實現高速增長。
而在這之前，鄭煤機的營收和淨利潤均表現為總體下滑的趨勢。財報顯示，2013年~2016年，鄭煤機的營收分別為80億元、61億元、45億元和36億元，淨利潤分別為8.4億元、1.9億元、1061萬元和3665萬元，總體表現為下滑趨勢。
也可以這麼說，彼時的亞新科急需一個新東家幫助其實現跨越式發展，而受累於整個煤炭行業低迷的鄭煤機，也更需要新的業務板塊支撐轉型發展。完成對SEG的收購之後，鄭煤機就成為行業舉足輕重的汽車零部件生產商。
2018年，鄭煤機旗下汽車零部件板塊營收達到177.47億元、淨利潤達到2.46億元，分別較上年增長了535%和17%。而到了2019年上半年，情況就急轉直下，營收和淨利潤分別為84.57億元和1.45億元，分別實現同比下滑7.62和34.73%。
但有意思的是，其煤機板塊業務則在2016年之後迅速回升。2017年、2018年和2019年，煤機板塊分別實現營收47.52億元、82.65億元和95.52億元，分別實現淨利潤3.33億元、8.93億元和16.62億元，幾乎一年上一個臺階。
鄭煤機表示，隨著“智能化、網聯化、電動化、共享化”的發展，歐美日韓等成熟汽車消費市場將迎來結構性的變化，中國、印度、拉美等新興市場銷量未及飽和，國內汽車及零部件行業將向高質量發展轉變。綜合來看，調整期結束後，未來汽車以及汽車零部件企業仍將可能有一定的增長空間，且孕育了新的發展機遇。
責編: 劉贇 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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