新聞及評述：
1）【EIA報告】——燃料油需求下降210萬桶，為2019年12月以來最大降幅。
EIA數據報告顯示，截至3月20日當週，美國原油庫存增加160萬桶，市場預期為增加280萬桶。
上週美國汽油庫存減少150萬桶，分析師此前預期為減少65.7萬桶。
煉廠產能利用率仍維持較高水皮，87.3%。日加工量增加11.8萬桶。
美國汽油產量下降，航煤產量下降，煉油廠在努力降低汽油、柴油等成品油庫存，因預測未來需求疲弱。
2）【國際形勢】
【中東、西北非】：
1、尼日利亞大幅下調石油官方售價，因供應過剩。Bonny 輕質和Qua Iboe分別較布倫特原油貼水3.29美元和3.1美元/桶，為歷史最低。
2、沙特放水320億美元緊急資金，以緩解油價和新冠疫情的壓力。該國2020年預算赤字將達到其GDP的9%。
3、伊朗五家石油相關企業被美製裁。
4、阿聯酋航空停運，但表示不裁員也不會降薪。
【俄羅斯】：
1、俄副外長呼籲美國接觸對伊制裁。
2、俄羅斯稱很難重新回到談判桌，4月將增加最少20萬桶/日產量。
3、俄羅斯稱25美元/桶油價對俄不是災難，只是不利的價格條件，俄羅斯可以依靠可靠的儲備度過難關。
【美國】：
1、 美國疫情蔓延迅速，超過14萬人中招。
2、 美國取消原油收儲。
3、德克薩斯州油廠大量裁員，削減開支，有消息稱頁岩油多家公司在破產邊緣，尋求重組。
4、美國活躍油井數大幅下跌，為五年之最。
3） 【疫情現狀】
1、歐美進入疫情爆發期，法國等多地進入“戰時狀態”。美國紐約、華盛頓以及之後的加州都批准進入“緊急狀態”。
2、多國低價“搶購”原油，導致巨型油輪運費上漲600%。
3、疫情導致多國鎖國後，俄羅斯等多國油企稱對原油需求影響超過2000萬桶/日。
4）CFTC持倉——增持淨多頭寸（單位：1000桶）
總結：原油低位運行，因美國能源部取消原油儲備計劃後，近遠月月差迅速拉大，且美油再度試探20美元/桶支撐位置。內盤sc原油開盤或跟跌，低開概率較大，波幅巨大，投資者應謹慎理性對待。目前，CME集團已將NYMEX原油保證金價格上調20.4%，至每手5600美元來遏制大幅波動。相應國內的sc原油跟隨外盤走勢，210-220元支撐暫穩。全球疫情進入爆發期，美歐等多國封閉國境，在家辦公，對經濟造成巨大不利影響，對原油需求有明顯拖累，即使減產也無法彌補需求損失量，但沙特、俄羅斯仍堅定增產增加出口量。沙特目前降低煉廠利用率以保證出口，俄羅斯二季度預計出口6459.5萬噸原油，較一季度上漲1.4%。因此，油價低價位運行是無法避免的。Fitch預測，布油在2020剩下的時間內將在40美元/桶以內低價格運行。而因油價跌至成本線以下，甚至比水便宜這一不常見的低價，全球都在積極趁機儲備原油，因而導致巨型油輪租金上漲600%，外盤接貨需考慮運費風險。
因國內夜盤暫時未開，風險較大，原油暫時進入低位震盪階段，美油或有跌破20美元/桶可能，不形成趨勢性反彈條件，投資者應合理控制倉位，理性投資。
本週原油數據
表3. 美國原油庫存數據
本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，安糧期貨研究所力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。
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