橡膠: 全球繼續反彈
昨夜美股帶領全球繼續反彈。
美股本月第多次熔斷創新低。史無前例。
疫情主導行情，引發恐慌下跌。
沙特稱近期將把原油最高持續產能水平從 1200 萬桶每日提升至 1300 萬桶每日。原油跌。 疫情短期結束的可能性比較低，因此市場處於風險釋放階段。企穩需要時間。 疫情和原油下跌引發流動性危機，造成多數資產下跌。建議投資者保持保守作為主要策略。
1 月 20-2 月 3 日，因中國疫情，橡膠大跌。2 月 28 日，因美國疫情美股大跌，導致橡膠大跌。
2019 年 12 月 5 日泰國要減少橡膠種植面積，橡膠大漲。
2019 年 12 月 4 日消息，泰國內閣已經批准一項為期 20 年的計劃，削減橡膠樹種植面積 21%，以將橡膠出 口額提升逾兩倍。
2019 年 10 月 21 日，泰國橡膠管理局表示，泰國主要橡膠種植區受到 Pestalotiopsis 真菌病暴發的襲擊， 可能導致這一區域的產量減半。
行業如何?
截止 2020 年 3 月 20 日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為 63.72%，較上週提升 8.96 個百分點，較去 年同期下滑 11.62 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 62.09%，較上週提升 10.04 個百分點，較去 年同期下滑 8.80 個百分點。開工已經基本恢復正常。目前省級代理商庫存儲備相對高位。
截止 2020 年 3 月 20 日，上期所天然橡膠庫存 243507(-475)噸，倉單 239560(840)噸。
現貨
上個交易日下午 16:00-18:00 現貨市場複合膠報價 9100 元(0)。 20 號膠上市現貨 1130 美元(0)。
操作建議: 疫情和原油下跌引發流動性危機，造成多數資產下跌。在流動性危機面前，基本面和成本是短期內無法起 作用的。加上很多事態發展都是超預期，所以建議投資者保持保守作為主要策略。
目前 9000-10000 左右的價格，橡膠整體價格偏低。 對橡膠，我們是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季節性因素的上漲驅動不足。 宏觀因素影響太大。從規避金融危機考慮，保守的投資者觀望或短多為主。倉重的趁著大反彈減一些倉位。 建議積極的投資者偏多思路，低倉位短線操作，快進快出。比如低位短多，或者設好止損做多。
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