隨著新冠肺炎大流行持續抑制原油需求，加上投資者對全球經濟衰退的擔憂加劇，國際油價幾乎跌至冰點。
原油狂瀉至18年最低
在全球市場重返恐慌模式之際，原油空頭再度強勢出手，油價跌至18年來最低水平。
美國原油週三下跌24.4％，或6.58美元，收於每桶20.37美元，為2002年2月以來的最低水平，盤中僅差6分錢就突破20美元的重要關口。
WTI原油過去十天大跌56％，為1983年原油合約推出以來最差的十日表現，昨日下跌近25%創有史以來第三大跌幅。今日早盤，美國原油還在下跌，截止發稿報21.771美元，下跌2.3%。
圖源：FX168
布倫特原油週三下跌14.1％，或4.07美元，報24.67美元，為2003年以來最低。布倫特原油亦在經歷有史以來最糟糕的月份，下跌超過46%。
“市場一瀉千里。市場試圖尋找底部支撐，但似乎找不到，”Tradition Energy負責研究的副總裁Gene McGillian表示，“這場全球大流行導致全球燃料需求崩潰”
高盛表示，到3月底，全球石油需求或將下降多達800-900萬桶/日。花旗銀行預計2020年全球原油需求將減少400萬桶/日，創歷史紀錄，預計第二季度原油需求將萎縮1100萬桶/日。
原油期貨在過去10天內已下跌逾半，期間學校停課、企業停工，各國政府紛紛出臺舉措限制居民進行集會，西方各國也相繼進入“封城”模式
截止目前，意大利、西班牙、法國已經封城，歐盟關閉邊境30天，10個申根國家已開始實行邊境控制。特朗普週三在推特上表示，美國北部與加拿大接壤的邊界將關閉，以禁止一切非必要通行。
當地時間18日，《衛報》、《獨立報》、《每日電訊報》等英媒傳出消息，倫敦可能在幾天後封城。美國有線電視新聞網（CNN）也從多位消息來源處獲悉，倫敦要“部分封城”。
英國《金融時報》：倫敦可能在週末前封城
此外，在OPEC+減產協議破裂後，各個產油大國宛如“卸下枷鎖”，在增產、降價戰略的步步緊逼，原油供給井噴式增加。
沙特阿拉伯能源部週三表示，已指示國家石油公司沙特阿美在未來幾個月繼續以創紀錄的1230萬桶/日的速度供應原油。將在4月增加原油供應至這一水平，原油出口量也將從5月起增加至超過1000萬桶/日，也為紀錄高位。
相比之下，沙特在2月份的日產量約為970萬桶。目前阿聯酋、伊拉克和科威特也跟隨沙特腳步打起價格戰，俄羅斯則是另一個可能增加產量的OPEC+產油國。
Again Capital的基爾達夫（John Kilduff）表示：“沙特儼然成了原油市場的縱火犯，它快速的加大產能為原油空頭增加了無盡的燃料，油價短期似乎看不到底，我認為WTI原油未來將跌至每桶18.00美元左右。”
美銀美林表示，WTI原油與布倫特原油價格可能轉為正價差，油價可能跌至每桶20美元以下。高盛將2020年第二季度布倫特原油期貨價格預期從之前的30美元/桶下調至20美元/桶。花旗銀行預計2020年第二季度原油均價將為17美元/桶或更低。
隨著石油價格繼續下滑，OPEC成員國之一的伊拉克已經敦促OPEC+再度舉行緊急原油會議。但從俄羅斯方面的態度來看，會議難以推進。
俄羅斯早前已表態稱，當前油價的暴跌是意料中事，沙特的行動不是明智之舉。俄羅斯目前沒有與沙特會談的計劃。俄總統普京的發言人指出：市場對石油和能源價格的持續下跌是有預期的，我們也在仔細觀察行業趨勢。
大量油輪直撲中東
隨著油價持續下跌，包括中國在內的各國買家陸續開始行動起來。據信德海事網18日消息，一批中國超大型油輪近日紛紛起航開往中東。
目前，VLCC（very large crude carrier，巨型油船）平均運價已經從2月中旬的30000美元/天增至上週的21萬美元/天，漲幅高達600%。而在沙特一口氣搶租多達25艘VLCC之後，VLCC運價甚至一度突破了40萬美元/天。
VLCC運價走勢圖（圖源：refinitiv）
從1990年以來VLCC周度日租金水平來看，上週五及本週一VLCC日租金水平處在過去30年的歷史高位（僅低於去年四季度美國對伊朗制裁後的高點）。
上週VLCC租約成交量開始大幅提升，顯示了搶油需求。根據Clarksons蒐集統計到的（並非全部成交）VLCC即期的租約成交情況，上週VLCC即期的租約成交了46艘（裝貨日期主要集中在三月下旬及四月上旬）。
相比之下，上上週為28艘，2020年1月1日至3月8日的周均成交為27艘，2019年全年的周均成交為31艘，可以看出上週VLCC租約成交量開始大幅提升。
路透社此前曾報道，由於需求增加，從波斯灣開往中國的大型油輪運費幾乎翻番。根據波羅的海航交所每日公佈的VLCC中東-中國原油運價指數估算，3月16日VLCC中東-中國原油運價從3月5日的1.5美元/桶上升至7美元/桶。
而按照一艘VLCC裝載200萬桶原油計算，中東至中國航線來回程一般40-50天，運價每波動1美元/桶，對應一艘VLCC每日的租金波動4-5萬美元。
運價是船貨雙方依據供求博弈的結果，短期需求的大幅上升必然會推升運價，而對於原油需求方來說，相較於油價下跌帶來的成本下降，目前運價的上升是可接受的。
興業證券表示，根據對過去20多年的中東至亞洲航線原油運價佔油價比例進行了估算（非準確值），結果顯示1998年至今，這一比例的最小值為1.1％，最高值為25.5％，平均值為5.1％。
近期油價及運價走勢圖（圖源：興業證券）
VLCC的盈虧平衡點一般在2-3萬美元/天，按照3萬美元/天的盈虧平衡點，目前25萬美元/天的運價對應一艘VLCC年化利潤7810萬美元。
2015年OPEC增產及油價暴跌帶來了上一波油輪牛市，與目前情形非常相似，2015年全年VLCC日收益均值為6.5萬美元/天，在四季度時最高突破過11萬美元/天。
根據Clarksons的數據，2015-2016年OPEC原油產量增長了126萬桶/天、165萬桶/天，全球的原油產量增長了312萬桶/天、52萬桶/天。
圖源：guancha.cn
有媒體報道，至4月20日，全球超大型油輪租賃的市場需求將達到60艘，每日費用將從10萬美元升到20萬美元。
全球超大型油輪正極度供不應求，無論是向國內運輸還是租賃給他國，對中國油輪都是利好消息。目前中國擁有全世界最大的超大型油輪船隊（84艘）。
截止2020年3月，全球VLCC一共815艘（其中伊朗38艘受到美國製裁，無法在市場攬貨），84艘VLCC佔全球VLCC運力的10.3％（除去伊朗運力後的10.8％）。
原油運回來放哪？
根據Clarksons數據，2015-2016年原油消費需求分別增加了188、100萬桶/天，但隨著今年疫情大流行，全球的原油消費需求存在一定壓力。
OPEC最新月報顯示，2020年全球原油日消費量的增長從99萬桶下調至7萬桶，並稱存在繼續下調的可能。根據媒體報道，也有一些機構預測今年原油消費可能出現較大下滑。
如果原油消費需求出現較大下滑，在增產不變的情況下，或將進一步對油價產生壓力，刺激補庫需求，但會提升庫存增加的速度。
據3月17日印度時報報道，兩位消息人士透露，在沙特阿拉伯和阿聯酋石油低價之際，印度計劃增加其戰略石油儲備(SPR)。
一位不願透露姓名的官員表示：“對我們來說，現在是敲定交易和填補戰略石油儲備的合適時機。”另一位消息人士稱，印度石油部已通知財政部，要求釋放約480--500億盧比(6.737億美元)，訂購大批石油，並由8-9艘大型油輪運送，以填補庫存。
而據彭博社3月16日報道，美國將在未來兩週內開始為戰略石油儲備購買原油，計劃購買約7700萬桶。
此前華盛頓上週宣佈，政府將購買大量原油，此舉旨在利用油價低的優勢補充戰略石油儲備，同時為當地石油行業提供一些急需的支持。據悉，美國戰略石油儲備有能力儲存7.135億桶原油，目前持有約6.35億桶。
美國戰略石油儲備機制（圖源：CNBC）
相比對海外石油依存度較低的美國，中國在過去的2019年，進口石油高達5億噸，更需要提高戰略石油儲備量。
由於眼下公共突發衛生事件導致原油需求減少，再加上沙特與俄羅斯的增產效應，眼下的原油價格很具吸引力，正是補充戰略的良好時機。
在意識到自家原油對外依存度較高之下，2002年，我國開始建設戰略石油儲備基地，建成舟山岙山、寧波鎮海、青島黃島及大連四個儲備基地，儲備了大約3000萬噸石油，相當於2.1億桶，相當於中國一個月的進口量。
目前，中國已完成兩期共9大國家石油儲備基地建設。摩根大通也曾估計，中國戰略原油儲備在2016年年末就達到了略高於5億桶的水平，可以滿足70—75天的進口量。
中國舟山岙山石油儲備基地（圖源：谷歌地圖）
2020年是我國完成石油戰略儲備的關鍵一年，即將完成三期儲備基地的建設，預計此基地將為我國新增2800萬噸至8500萬噸原油戰略儲備庫存，相當於三個月的石油淨進口量儲備能力。
低價儲油，今年是最好的時機。若不受基礎設施等的制約，包括三月份消化的商業庫存和新建成的戰略儲備基地，理論上，中國可能具備2億桶左右的原油進口空間。
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