3月23日，康師傅控股（HK:00322）發佈截至二零一九年十二月三十一日止年度業績。
作為國內食品飲料行業的巨頭，康師傅兩大主營業務——方便麵和飲品在2019年的業績喜憂參半：走高端路線的方便麵業務繼續增長，成為營收的主要來源；而包裝水卻同比下滑28.99%。
“高端面”成為營收主要來源
財報顯示，康師傅2019年營收為619.8億元，同比增長2.13%。在康師傅的2019年成績單中，方便麵業績增長貢獻明顯。
2019年，康師傅全年方便麵業務收益為253.00億元（人民幣，下同），同比增長5.79%，佔集團總收益的40.82%；全年股東應占溢利同比上升28.74%至22.00億元。因部分原材料價格上漲，方便麵業務的毛利率同比下降1.22個百分點至29.01%。
在其細分產品線中，容器面的銷售額為123.21億元，同比增長4.46%，在整體方便麵銷售額中佔比最大。其次是高價袋面，銷售額為101.98億元，同比增長6.89%。中價袋面增長最快，增速達8.66%，低端的乾脆面及其他銷售下滑3.5%。
尼爾森數據顯示，2019年，方便麵市場的整體銷量同比成長1.5%，銷售額同比成長7.2%，康師傅一家銷量、收入的市場佔有率分別為43.3%、46.6%，幾近佔據了市場半壁江山。
隨著消費升級的推進，方便麵“低端”、“不健康”、“沒營養”等“標籤”在消費者心智中逐步加深。與此同時，在2014年-2016年，國內外賣餐飲以100%的增速高速增長，受此影響，方便麵市場持續回落。
儘管康師傅貴為“方便麵老大”，但依舊沒有逃過這場消費生態的變革。在經歷的三年的業績下滑之後，康師傅在2016年提出了推動產品創新升級、朝高端化和健康化發展的轉型目標，以此來滿足中產階級崛起與消費者多樣化的需求。
在推出5元左右的“黑白胡椒”、“金湯”系列產品的同時，也推出了近 20元的超高端面“Express速達麵館”、打健康牌的高湯和蔬菜搭配的“鮮蔬面”、以及區域口味西北菜系“大漠盛宴”、蘇浙菜系“尋味江南”、閩菜系“山海薈”等一系列產品來滿足市場上多元化的消費需求。2018年，康師傅方便麵業務逐漸回暖，當年就賣出170億包。2019年之所以延續了增長勢頭，也正是受益於這些中高端產品。
“方便麵事業以鞏固高價、高端市場為核心，同步拓展超高端市場，實現銷售額增長。”康師傅在財報中表示。
2020年第一季度，由於新型冠狀病毒疫情暴發，方便麵也一度銷量猛漲，超市方便麵貨架常見銷售一空的景象。數據顯示，2月以來，天貓平臺方便食品整體銷量同比增長700％，“方便麵”一詞搜索量增長200多倍；單在京東平臺，從除夕到初九，就已售出1500萬包方便麵。
據媒體報道，自1月28日起，康師傅天津、廣東江門、重慶等多地的工廠就已緊急率先復工，全國工廠全面恢復生產，其中僅天津工廠日產量便超過400萬包。康師傅方面預計，2020年其方便麵事業將延續好的成長。
包裝水下滑28.99%，跌出前三甲
在高端方便麵風生水起的同時，康師傅的包裝水業務卻面臨不小的壓力。
康師傅飲品2019年上半年雖仍為集團業務板塊的龍頭，但飲品業務同比下滑4.08%。受康師傅優化產品組合、產品升級，加之部分原材料價格下降等因素影響，飲品業務的毛利率同比上升2.43個百分點至33.69%。康師傅2019年全年飲品事業整體收益為356億人民幣，同比增長0.81%，佔集團總收益的57.44%。
資料顯示，康師傅在2011年收購了百事中國的非酒精飲料裝瓶業務，負責生產、銷售和分銷百事的碳酸飲料和佳得樂品牌產品。2015年3月，和星巴克達成協議，負責在中國大陸生產及銷售星巴克品牌的即飲飲料產品。康師傅代工生產的碳酸等飲料已成為拉動飲品業績的主要動力，銷售額增速達11.91%。
在代工飲品帶動飲品業務的發展的同時，康師傅的自有產品卻忽略了高端升級，增長乏力。 在康師傅自有產品中，茶、水銷售都出現下滑。其中，包裝水營收下滑明顯，為31.14億元，上年同期則為43.85億元，同比下滑28.99%。
2007年，康師傅的1元水曾輝煌一時，把礦物質水打造成瓶裝水的第二大品類，登頂瓶裝水第一的市場寶座。2018年8月，康師傅包裝飲用水提價到2元，徹底告別1元瓶裝水時代。
漲價後的康師傅包裝水逐漸退出行業頭部競爭的舞臺。尼爾森數據顯示，2018年10月，中國瓶裝水市場上，農夫山泉、華潤怡寶市場份額分別位居第一第二，百歲山以佔比10.1%位列第三位，康師傅排名第四，冰露、娃哈哈依次緊隨其後。2019年，康師傅瓶裝水市佔率大幅下滑，很有可能被冰露和娃哈哈所取代。
據尼爾森研究表明，在中國，由於人們消費意願的不斷走強，2017年包裝水實現銷售額17%、銷售量15%的雙位數增長。其中，每升5元以上的高價水銷售額增幅達到20%，銷量增長也達15%。這表明，在消費升級的背景下，未來包裝水的市場註定是“高端水”的市場。
面對這塊大蛋糕，農夫山已連續四年推出生肖紀念品高端水。達能、雀巢、可口可樂、百事等以及國內水企百歲山、華彬集團、娃哈哈、嶗山等紛紛加碼佈局高端水市場。與之相反，康師傅仍然將每瓶2元的低端水視為其主力軍。
近年來，瓶裝水一直是中國飲料行業增長的“動力”，近幾年年均複合增長率均超兩位數。據智研諮詢預測，到2025年中國包裝水用水規模將達到2100億元。但康師傅包裝水沒有乘上瓶裝水行業發展的快車，2019年全年，康師傅包裝水銷售額僅為31.14億元。如果康師傅包裝水再不發力，或將徹底失去這個千億規模的增量市場。
康師傅表示，疫情期間，集團的方便麵業務、飲品業務因品類特質不同，而受到不同的影響。整體而言，預計2020年方便麵業務將有好的增長，而飲品業務上半年的營收和出貨量將有短暫壓力，但下半年會高速反彈。重視“高端面”，卻忽視“高端水”的康師傅，如果依舊缺位高端產品，恐難以實現高速反彈的目標。
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