儘管不少人吐槽“泡麵沒營養”，但近兩年的全球經濟下滑及消費降級，泡麵和榨菜確實迎來了一波小陽春。尤其是在2020年疫情期間，搶口罩和消毒液已經稀鬆平常，方便麵也為最搶手的食品。
華創證券指出，疫情之下，具備方便便捷、囤貨屬性的產品，如方便食品、以C端為主的複合調味品、速凍食品、休閒食品等在短期內會有所受益。據京東大數據顯示，從除夕到初九十天內，京東平臺的方便食品成交金額增長3.5倍，僅方便麵一類就售出了1500萬包。
此前，康師傅在1月28日便公開宣佈復工，據康師傅表示，其旗下最大的方便麵生產工廠——天津頂益工廠完成復工，日產量不低於400萬包，存量大概有幾千萬包方便麵，足夠一座人口上千萬的超大城市每個人兩三包的需求量。
23日晚間，康師傅發佈2019年業績報告，2019年，康師傅實現營收619.78億元，同比增長2.13%；公司股東應占溢利為33.31億元，同比增長35.22%。
方便麵業務和飲品業務成支柱
業務層面，康師傅控股兩大業務線方便麵與飲品均實現增長。公告稱，2019年，方便麵及飲品的收益分別同比成長5.79%及0.81%。全年公司毛利率同比上升1.02個百分點至31.88%。分銷成本佔收益的比率同比上升1.92個百分點至21.39%。EBITDA同比上升15.80%至85.42億元。受惠於毛利率同比成長、其他收益及其他淨收入同比增加、加上其他經營費用同比減少，公司股東應占利潤同比增長35.22%。
其中方便麵業務營收為253億元，同比增長5.79%。方便麵中，容器面營收最高，達到123.21億元，高價袋面營收為101.98億元。其以鞏固高價、高端市場為核心，同步拓展超高端市場，實現銷額成長。
飲品業務營收為356億元，同比增長0.81%。茶飲產品營收達到155.79億元，碳酸飲料及其他產品營收為122.37億元。康師傅認為，即飲茶以核心產品鞏固大眾消費市場，並推出高端產品“康師傅茶參廳”搶佔高端市場。百事碳酸裝瓶業務以多口味、多規格、精包裝、減糖化順應消費升級趨勢，提升消費動能。
對於2020年發展，康師傅控股稱，集團方便麵事業、飲品事業因不同品類特質將受到疫情不同影響。方便麵作為穩定民生的重要產品，將盡力滿足疫情期間高企的需求；飲品銷售雖在疫情期間面臨終端開店數下降的影響，但疫情結束後預期有反彈性消費。整體而言，預計2020年方便麵事業將有好的成長，而飲品事業預計上半年營收和出貨量因疫情將有短暫壓力，但下半年應高速反彈。
機構持續看好
日前，美銀美林發佈報告稱，對康師傅(00322)的看法更為正面，其對於公司2019及2020年的每股盈利預測分別較市場高出12%及7%，相信康師傅是其中一傢俱有相對防守性盈利的零售商。
報告指出，隨著內地的商業活動逐漸正常，夏天的業務高峰期開始，該行相信飲品業務的表現將會持續改善。由於麵食業務具韌性及有更多成本利好消息，該行預期集團的盈利將會在2020年出現正增長，而目前市場的看法在該行看來過於保守。
該行表示，公司的估值目前低於其5年平均水平，因此看到有具吸引力的風險回報，將其投資評級由原來的“中性”上調至“買入”，維持目標價16港元。
大和證券認為，在一眾消費必需品中，方便麵的需求最為強韌。因受疫情影響，消費者將減少外出，更傾向於在家用餐，從而帶動方便麵的消費需求。其次，在低利潤基礎上，尤其是價格競爭減少的情況下，方便麵的價格及銷量也將逐漸回升。
同時，該行稱，由於麵條業務收入增長及營業利潤率改善，將2019年每股盈利預測上調了4%，預計下半年的麵條業務收入由於市場份額增長而加速，認為公司淨利潤潛力有望上揚，甚至高於管理層預測。
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