2020年如此開局，令許多人始料未及。庚子之疫尚未完結，緊接著大宗商品又在原油暴跌後引發多骨諾米牌效應，相關行業進入不斷下探通道。而美股在空前的在兩週內經歷4次熔斷，新冠肺炎疫情在全球加速擴散給世界經濟帶來巨大壓力，越來越多人認為全球經濟衰退風險上升。
而近幾年飽受政策影響的再生塑料行業本已步履維艱，在經歷開年後的一系列利空後企業又將如何勇闖天涯？
原油暴跌後新舊料跟跌 但各環節跌幅不盡相同
原油與塑料新舊料一直呈現正相關性。原油作為塑料的主要原材料，其價格波動將字節而快速的反應到塑料市場上來。儘管再生塑料價格波動有一定滯後性與緩衝性，但其長期走勢與原油仍保持較大相關性。
在3月份暴跌後塑料各品種也同步出現下探行情，但跌幅不盡相同。金聯創數據顯示，原油目前價位較年初跌幅近60%，其衍生下游PP中天T03跌幅在12.03%，再生PP顆粒跌幅僅6.35%。
高成本下再生料跌幅有限 企業操盤難度加大
上游原料貨源緊缺，高成本支撐下回料跌幅有限。受新冠疫情影響，國內經歷了一個多月的封城封村行動，各地的毛料市場啟動緩慢。在原材料斷層供應格局下，成本面高位撐盤。金聯調研瞭解，目前各地陸續解封，毛料市場相繼啟動，但恢復節奏不佳，毛利市場在大宗商品暴跌背景下較元旦後僅下降200-400元/噸。目前顆粒企業利潤已降至50-100元/的盈虧邊緣，故顆粒工廠在毛料尚未繼續下探前已無再次走低空間，企業操盤難度加大。
新舊料價差進一步壓縮 再生企業降負荷運行
2020年新舊料價差不斷壓縮，目前僅200-400元/噸，回料交投近乎遲滯。長期以來，再生PP新舊料價差維持在1000元/噸上下，但2019年後新料市場進入低價運行週期，新舊料價差再度平衡至500-1000元/噸。目前，製品廠在疫情過後訂單本就不多，面對始料未及的500元/噸以內的價差，
下游企業紛紛表示暫停或減少採購再生塑料。在毛料尚未大規模集中供應前提下，成本難以緩解，而下游需求萎縮後再生企業進退兩難。金聯創瞭解到，目前多數企業生產動力不足，普遍降低開工負荷，謹慎觀望新料及下游動態。進口企業亦受全球疫情影響，船期延長，海關檢驗週期延長等，近期進口顆粒供應量減少。目前相關企業表示，待新料市場止跌企穩、毛利市場常態化供應後，將自毛料環節全線調整報盤。
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