隨著非冠肺炎疫情在海外的擴散，逐漸引起了市場的恐慌，部分國家採取了封城、中斷交通、停工等措施。這些措施一方面防止了疫情的進一步擴散，另外也對外貿造成了較大的影響。對於鋼鐵行業來說，外貿不僅直接影響了鋼材的直接進出口，也影響了鋼材的間接進出口（也稱為含鋼貿易），即通過影響汽車、家電、金屬製品等鋼鐵下游行業產品的出口，從而影響本國的鋼材消費。
從鋼材的間接進出口來看，中國、德國、日本、韓國和美國是最大的5個間接出口國。而美國、德國、法國、英國和中國是全球最大的鋼材間接進口國。可以看出來，除中國外上述國家的疫情都非常嚴重，必定會對進出口貿易造成影響，從而影響鋼材的間接進出口。
1-2月份我國外貿出口額的大幅下降17%，反映了受疫情影響下國內的生產情況，尚未反映到海外的需求情況。從1-2月份出口金額下滑較大的幾個行業來看，大多是人員密集型行業，由於人員到崗不足，導致產品訂單無法滿足。預計，第二個階段將會出現海外需求下降，企業訂單不足或者毀單的現象。
最新的情況是，疫情下歐美100多個汽車生產廠停產，必將影響當地的鋼材消費。中國作為全球最大的鋼材出口國，並且鋼材出口產品中板材佔比高達60%的情況下，必將影響中國鋼材特別是板材的出口。按照目前疫情的進展和根據鋼鐵企業反饋的情況來看，前期訂單正常，預計4月份鋼材出口影響較小，5月份將開始大幅下降。預計5-7月份鋼材出口量下降50%左右，合計每月出口減少200萬噸左右。後期仍要看疫情進展情況。
從鋼材間接出口來看，中國通過鋼鐵下游行業產品出口鋼材7940萬噸，進口1180萬噸，摺合間接淨出口6760萬噸。由於國內鋼鐵下游產品的出口多為勞動密集型，按照目前疫情的情況，中國鋼材下游產品出口影響50%。而中國進口鋼材下游產品多為高端製造業產品，多為技術密集型，預計影響30%。另外，假定疫情影響時間為4個月，則每月影響鋼材間接出口量為7940÷12×50%=330萬噸，總量將減少1300多萬噸的間接鋼材出口；同時，間接進口影響1180÷12×30%=30萬噸，摺合每月影響國內鋼材消費300萬噸，佔當月鋼材消費的比重為3.8%左右。
從鋼材間接出口情況來看，主要是汽車/運輸行業帶出鋼材較高，佔比35%；其次為機械行業佔比22%，五金和金屬製品行業佔比10%，家電行業佔比5%，建築行業（鋼結構等）佔比7%。所以從上述各行業的比重來看，主要消費的為板材，預計合計佔比在80%左右（其他為型鋼、管材和線材，但部分管材仍然是板材焊接而成），因此將主要影響板材產品的消費。從另外一個角度來看，目前疫情影響較大的美國、意大利、韓國、德國、西班牙、日本等均為發達國家，建築行業佔經濟和鋼材消費的比重較低，疫情對板材消費的影響較大。
總的來看，疫情影響中國每月鋼材直接出口200萬噸，影響鋼材間接出口300萬噸，合計影響500萬噸左右。預計會在4-7月份這個週期得以體現，具體影響幅度仍需結合下一步全球疫情，尤其歐美疫情的發展而進行跟蹤修正。
一、 前言
國外疫情越來越嚴重，新增確診病例不斷創新高，並且部分國家和地區的 死亡率也是極高。截止到3月20日，全球確診病例27.5萬人，除中國外確診病例19.5萬人，當日新增3萬人。
為了控制疫情，部分國家採取了封城、中斷交通等措施，部分製造業停工，工人居家辦公，交通暫停等等。在隔斷病毒的同時，也影響了本國的經濟，並且更嚴重的影響了進出口的貿易情況。由於仍未看到全球特別是歐美地區疫情的緩解，後續對經濟和貿易的影響也將繼續發酵。
中國作為出口依賴型國家，並且也是全球製造業產業鏈中最重要的一環，外貿依存度約為30%。而海外需求下降，城市封閉、交通中斷也將大大影響中國的進出口情況。同樣，中國作為國際貿易的出口國，也作為世界上最大的鋼材直接和間接出口國，鋼材的出口也必然難逃影響。除此以外，含鋼貨物的出口減少也會影響國內的鋼材消費。
針對這一問題，本文將進行詳細的討論和分析，本次疫情將直接和間接影響國內鋼材出口/消費量的大概比例有多少？
二、 海外疫情下各國對應策略及影響
華泰期貨黑色商品組曾多次撰寫了海外疫情相關的專題報告，包括了海外疫情的發展，對當地鋼材供給和消費的影響等等，此處不再贅述疫情的情況。但疫情對鋼鐵行業本身造成影響，同時也會對鋼鐵下游行業以及上下游的貿易造成影響，即影響當地國內鋼材消費，另外也會影響鋼鐵下游產品的進口。
目前，受疫情影響，歐洲和北美部分汽車集團已經開始停產，截止到3月19日，包括戴姆勒、大眾、菲亞特克萊斯勒、標緻雪鐵龍等在內的12家海外車企已經關停，計劃關停的工廠超過100家。其中，歐洲各大汽車製造商已宣佈停產和將停產的整車工廠已超70座。
由於疫情先由亞洲地區爆發，從二月開始，中國、日本及韓國等地區均受到不同程度疫情的影響，導致停產停工。但如今隨著疫情逐漸向全球各地擴散，已使得當前歐洲地區成為疫情中心，甚至向北美地區蔓延。汽車生產廠的停產毫無疑問會影響當地鍍鋅板、冷軋板的消費。
由於歐美地區為經濟發達地區，鋼材消費結構和我國有較大的差別。根據歐盟鋼鐵協會統計，其建築行業鋼材消費量佔比34%，而汽車行業鋼材消費量佔比20%，除此以外，機械行業和金屬製品行業分別佔比15%和14%。同樣，在美國汽車行業鋼材消費佔比15%以上（部分剪切配送中心的終端客戶也為汽車行業），建築行業僅佔20%。可見製造業在發達國家佔比較高，而此次疫情對製造業的影響力度也大大高於建築行業。除此以外，製造業產品的進出口佔據了比較高的比重，也將受到疫情的衝擊。
從鋼材的間接進出口來看，中國、德國、日本、韓國和美國是最大的5個間接出口國。而美國、德國、法國、英國和中國是全球最大的鋼材間接進口國。可以看出來，除中國外上述國家的疫情都非常嚴重，必定會造成進出口貿易的影響，從而影響鋼材的間接進出口。
三、 中國進出口貿易情況
3 月 7 日公佈的外貿數據顯示，以美元計價，中國 1~2 月出口同比回落 17.2%，前值回升 7.6%；進口回落 4%，前值增 16.3%；貿易順差 70.9 億美元，前值 467.9 億美元，去年同期為 414.5 億美元。以人民幣計價，中國 1~2 月出口同比下降 15.9%，前值增 9.3%；進口下降 2.4%，前值增 17.8%。
由於國內疫情原因，導致外貿增速明顯走低。疫情於1月22日開始大範圍爆發，疊加春節假期因素，因此1月影響較小。春節後，隨著疫情在國內的大範圍傳播，100多個國家對我國採取了限制入境，疊加假期延長、國內復工復產延後等因素影響，2月對出口的影響更加顯著。
1-2月份出口額的大幅下降只是反映了國內的生產情況，尚未反映到海外的需求情況。從1-2月份出口金額下滑較大的幾個行業來看，大多是人員密集型行業，由於人員到崗不足，導致產品訂單無法滿足。
預計，第二個階段將會出現海外需求下降，企業訂單不足或者毀單的現象。
從領先型PMI數據來看，新出口訂單數量也大幅減少。2月份製造業PMI為35.7，新出口訂單28.7，已經低於2008年11月金融危機時期29的水平。
1-2月份出口數據來看，美國、中國香港、日本、韓國、越南、德國、印度、荷蘭、中國臺灣和新加坡是我國主要的出口地，合計佔我國外貿總出口金額的53.6%。上述十個國家和地區合計確診病例54258人（截止到20日），佔全球除中國外所有確診病例的28%。其中，美國、德國、韓國、日本、荷蘭、英國確診病例較高。毫無疑問，後期上述幾個國家將進一步影響國內外貿的出口。
四、 中國鋼材的直接和間接出口影響
鋼材的出口分為兩種，一種作為鋼材，比如棒材、板材等出口。另外一種則是在國內加工成為機械產品、家電、汽車等產品出口。
1) 間接出口
按照國際鋼鐵工業協會統計測算，2017年中國通過鋼鐵下游行業出口鋼材7940萬噸，進口1180萬噸，摺合間接淨出口6760萬噸。
通過外貿進出口結構和金額來看，總體變化不大，預計2019年鋼材間接出口量和2017年相比略有增加。由於國內鋼鐵下游產品的出口多為勞動密集型，按照目前疫情的情況，中國鋼材下游產品出口影響50%。而中國進口鋼材下游產品多為高端製造業產品，多為技術密集型，預計影響30%。另外，假定疫情影響時間為4個月，則每月影響鋼材間接出口量為7940÷12×50%=330萬噸；同時，間接進口影響1180÷12×30%=30萬噸，摺合每月影響國內鋼材消費300萬噸，佔當月鋼材消費的比重為3.8%左右。
從鋼材間接出口情況來看，主要是汽車/運輸行業帶出鋼材較高，佔比35%；其次為機械行業佔比22%，五金和金屬製品行業佔比10%，家電行業佔比5%，建築行業（鋼結構等）佔比7%。所以從上述各行業的比重來看，主要消費的為板材，預計合計佔比在80%左右（其他為型鋼、管材和線材，但部分管材仍然是板材焊接而成），因此將主要影響板材產品的消費。從另外一個角度來看，目前疫情影響較大的美國、意大利、韓國、德國、西班牙、日本等均為發達國家，建築行業佔經濟和鋼材消費的比重較低，疫情對板材消費的影響較大。
2) 直接出口
鋼材的直接出口主要取決於價格優勢和國外消費及訂單情況，即國內鋼價和國際鋼價的價差。2015年中國鋼材出口達到峰值的1.1億噸，隨後開始下降。最初，鋼材下降的主要原因是國內鋼價走勢好於國外，國內銷售的效益也高於國外，鋼鐵企業和貿易商出口的動力不足。
2019年以來國內鋼材價格高企，而國外鋼鐵市場低迷，導致中國鋼材出口量大幅下滑。同時，由於國內原料價格較高，特別是廢鋼和焦煤，一方面限制進口，另外國外鋼材產量大幅增加，導致供不應求。除此以外，國內環保要求嚴格，也大大增加了國內鋼鐵企業的環保成本。在原料成本和環保成本增加的壓力下，國內鋼材成本優勢開始下降。因此，也出現了歷史上少見的，國內開始大量進口鋼坯和焦炭的情況。
2019年，我國共出口鋼材6429萬噸，同比下降7.3%。1-2月份出口鋼材781萬噸，同比下降27%。而從單月鋼材出口同比增速也可以看得出來，逐月下降。2019年上半年鋼材出口量下降2.9%，而下半年則下降了11.9%。
從各品種鋼材出口比例來看，板材依然是主要出口品種，2019年佔鋼材出口比例的60%，其次為棒材和鋼管。從出口增速來看，棒材出口下降最快，其次為角鋼和型鋼。2019年，棒材出口量下降了24.8%，角鋼型鋼出口下降7.7%。
同時，由於國內鋼材成本增加（焦煤、廢鋼、環保成本），疊加國內高價格，低端產品鋼坯進口數量大幅增加。
因此，在海外疫情擴散以及各國出臺的政策來看，我國鋼材出口量將繼續大幅下降。按照目前疫情的進展和根據鋼鐵企業反饋的情況來看，前期訂單正常，預計4月份鋼材出口影響較小，5月份將開始大幅下降。預計5-7月份鋼材出口量下降50%左右，合計每月出口減少200萬噸左右。後期仍要看疫情進展情況。
也正是基於這種情況，3月17日，稅務總局和財政部，上調部分商品出口退稅，其中涉及鋼鐵部分，主要是將原來退稅率為9%的合金棒線材、不鏽鋼出口退稅，統一上調至13%的出口退稅。本次出口退稅上調，也僅為將原來退稅9%的鋼鐵產品，統一調整為13%。基本上鋼材不再保留9%的出口退稅檔。本次調整共涉及36個鋼鐵稅號。佔鋼鐵總232個稅號的15.5%。對於普碳棒線材，仍維持15%的出口關稅；對普碳冷熱軋板材無關稅無退稅；塗鍍板材和管材，統一為13%的出口退稅（原13%的繼續維持，原退稅為9%的提升到13%）。
根據海關的統計，此次調整稅率的鋼材出口量佔鋼材出口總量不大，中國大部分鋼材出口仍為普碳熱軋、冷軋和塗鍍板材、管材等。
五、 結論
隨著非冠肺炎疫情在海外的擴散，逐漸引起了市場的恐慌，部分國家採取了封城、中斷終端交通、停工等措施。這些措施一方面防止了疫情的進一步擴散，另外也對外貿造成了較大的影響。對於鋼鐵行業來說，外貿不僅直接影響了鋼材的直接進出口，也影響了鋼材的間接進出口（也稱為含鋼貿易），即通過影響汽車、家電、金屬製品等鋼鐵下游行業產品的出口，從而影響本國的鋼材消費。
從鋼材的間接進出口來看，中國、德國、日本、韓國和美國是最大的5個間接出口國。而美國、德國、法國、英國和中國是全球最大的鋼材間接進口國。可以看出來，除中國外上述國家的疫情都非常嚴重，必定會對進出口貿易造成影響，從而影響鋼材的間接進出口。
1-2月份我國外貿出口額的大幅下降17%，反映了受疫情影響下國內的生產情況，尚未反映到海外的需求情況。從1-2月份出口金額下滑較大的幾個行業來看，大多是人員密集型行業，由於人員到崗不足，導致產品訂單無法滿足。預計，第二個階段將會出現海外需求下降，企業訂單不足或者毀單的現象。
從鋼材進出口來看，最新的情況是，疫情下歐美100多個汽車生產廠停產，必將影響當地的鋼材消費。中國作為全球最大的鋼材出口國，並且鋼材出口產品中板材佔比高達60%的情況下，必將影響中國鋼材特別是板材的出口。按照目前疫情的進展和根據鋼鐵企業反饋的情況來看，前期訂單正常，預計4月份鋼材出口影響較小，5月份將開始大幅下降。預計5-7月份鋼材出口量下降50%左右，合計每月出口減少200萬噸左右。後期仍要看疫情進展情況。
從鋼材間接出口來看，中國通過鋼鐵下游行業產品出口鋼材7940萬噸，進口1180萬噸，摺合間接淨出口6760萬噸。由於國內鋼鐵下游產品的出口多為勞動密集型，按照目前疫情的情況，中國鋼材下游產品出口影響50%。而中國進口鋼材下游產品多為高端製造業產品，多為技術密集型，預計影響30%。另外，假定疫情影響時間為4個月，則每月影響鋼材間接出口量為7940÷12×50%=330萬噸，總量將減少1300多萬噸的間接鋼材出口；同時，間接進口影響1180÷12×30%=30萬噸，摺合每月影響國內鋼材消費300萬噸，佔當月鋼材消費的比重為3.8%左右。
從鋼材間接出口情況來看，主要是汽車/運輸行業帶出鋼材較高，佔比35%；其次為機械行業佔比22%，五金和金屬製品行業佔比10%，家電行業佔比5%，建築行業（鋼結構等）佔比7%。所以從上述各行業的比重來看，主要消費的為板材，預計合計佔比在80%左右（其他為型鋼、管材和線材，但部分管材仍然是板材焊接而成），因此將主要影響板材產品的消費。從另外一個角度來看，目前疫情影響較大的美國、意大利、韓國、德國、西班牙、日本等均為發達國家，建築行業佔經濟和鋼材消費的比重較低，疫情對板材消費的影響較大。
總的來看，疫情影響中國每月鋼材直接出口200萬噸，影響鋼材間接出口300萬噸，合計影響500萬噸左右。預計會在4-7月份這個週期得以體現，具體影響幅度仍需結合下一步全球疫情，尤其歐美疫情的發展而進行跟蹤修正。
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