蛋白粕:外盤:週四美豆延續反彈，主力 5 月合約漲 2.21%至 843.75。截至 3 月 12 日當週，美豆出口淨銷 售 70.12 萬噸，符合預估。巴西大豆收割完成 59%，阿根廷部分產區乾旱，給二茬大豆生長帶來壓力，不過 整體看南美大豆豐產格局既定。新冠肺炎病毒全球蔓延，市場擔心美國及巴西可能封閉港口，給大豆運輸 帶來影響，後期持續關注。
國內:大連豆粕跌幅放大，主力 9 月合約跌 1.26%至 2732，現貨東莞報 2920(0)元/噸，成交回落。截至 3 月 13 日當週，沿海主要地區油廠進口大豆庫存 241.48 萬噸，環比降 16.24%，同比降 37.53%。當週沿海 油廠豆粕庫存 44.05 萬噸，環比降 14%，同比降 32%。3 月大豆買船偏少，部分油廠缺豆停機，疊加中下游 需求恢復，短期豆粕庫存維持低位。不過進口榨利良好，4-7 月買船積極，大豆供給充裕，長期看豆粕庫存 有望季節性回升。
鄭州菜粕弱於豆粕，主力 5 月合約跌 1.59%至 2295。截至 3 月 13 日當週，菜粕庫存 15000 噸，環比增 25%， 同比降 66%。
豆粕庫存低位支撐近月價格偏強，但遠月大豆預估充足疊加美豆弱勢，蛋白粕持續性上漲動力不足，建議 單邊逢高做空，豆菜粕價差做擴大。
油脂:週四 BMD 棕油 5 月跌 1.76%至 2232 林吉特/噸。馬來西亞棕櫚油 FOB4 月船期報價 555 美元/噸，到 港完稅成本 4944-5045 元/噸。沿海一級豆油主流價格在 5350-5430 元/噸，部分波動 10-80 元/噸，沿海 24 度棕櫚油價格 4670-4930 元/噸，波動 10 元/噸，沿海菜油報價在 6950-7140 元/噸，跌 100-150 元/噸。國 內豆油商業庫存總量 139.21 萬噸，較上週的 139.955 萬噸降 0.745 萬噸，降幅為 0.5%。全國港口食用棕 櫚油總庫存 84.66 萬噸，較前一週 89.82 萬降 5.7%。
由於乙醇工廠的運營放慢，市場猜測養殖戶將使用豆粕取代玉米酒糟粕，提振豆粕價格上漲，美豆亦追隨 其漲勢。隨著餐飲企業的逐步恢復，油脂需求逐漸趨於好轉，渠道庫存消化後也開始陸續補庫，不少油廠 已經因缺豆而被迫停機，加上成交持續放量，目前廣東珠三角地區出現久違的豆油提貨排隊跡象，豆油庫 存短期預計仍將繼續下降，棕櫚油庫存也在持續降低。再者，疫情令全球央行相繼擴大貨幣寬鬆，美元大 幅上漲背景下人民幣持續大幅貶值並重新突破 7 關口，目前逐漸逼近 7.1，人民幣貶值將令後期大豆進口 成本增加，均令油廠挺價。
單邊上，建議短線或觀望。套利上，繼續關注豆棕價差擴大、菜豆油價差擴大
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