週五（10月12日）大宗商品漲跌分化，午後多品種反彈，能化品種中原油、燃料油繼續下挫，其他品種普遍偏強，焦炭日內不斷上行，領漲期市。黑色系中螺紋、錳硅強勢上漲，螺紋收穫五連陽，粕類普遍承壓，以大陰線收場。截止下午收盤，焦炭漲3.35%，甲醇漲2.65%，錳硅漲2.28%，螺紋漲2.09%，滬鉛、滬金、澱粉、棕櫚、滬銅、棉花、熱卷漲幅超1%；跌幅方面，豆粕跌1.85%，原油跌1.75%，菜粕跌0.77%。
焦炭有望上衝2700元/噸前期高位
隨著節後主流焦煤礦大幅提漲，疊加本身煤礦庫存已處於歷史低位，焦煤現貨堅挺。同時，央行降準對沖貿易戰擾動，焦煤提漲情緒濃烈。前期一直作為空頭配置的焦煤從成本端也對焦炭形成了支撐。
綜合來看，環保限產疊加產能優化逐步兌現，下游螺紋鋼或振盪上行形成支撐，港口庫存迅速去化後補庫再起，上下游庫存良性，成本端焦煤現貨挺價支撐，焦炭有望上衝2700元/噸前期高位。
暖限產提振螺紋鋼價格
目前來看，鋼鐵行業冬季採暖季限產政策日趨深入，較去年冬季限產佈局由華北地區推廣至長三角及部分南方城市。10月以後，成材將迎來宏觀政策的全面護航，隨著限產政策陸續執行，近期產量回升勢頭將難延續，供應端有大概率下行的可能，短期內採暖季政策對市場的提振效果蓄勢待發。此外，後期需要積極關注終端成交對國慶節期間庫存的消化情況，以及限產政策執行情況對價格產生的提振可能。國泰君安期貨建議，螺紋鋼以偏強振盪思路對待，短期逢低做多為宜。
甲醇強勢格局有望延續
環保限產和四季度焦爐氣、天然氣的減供預期也是近期甲醇價格上漲的推手。北方即將進入供暖季，隨著國內“煤改氣”的穩步推進，天然氣需求大概率增加。今年以來，中石油、中石化、中海油等上游企業多方組織氣源，同時國家加快推進天然氣基礎設施互聯互通重點工程，一批重點項目正在加緊施工，在這一系列備戰措施下，今年冬季“氣荒”將有望得到緩解。但受限於基礎設施、儲氣能力、互聯互通程度等因素，冬季天然氣氣源緊、價格高的形勢短期內可能難以根本扭轉。環保問題隨著企業的重視和設備的投入，影響可能要弱於前期，但依然存在。
在供應方面，全國甲醇裝置開工率66.3%，處於相對較高水平。西北地區部分烯烴配套甲醇裝置負荷提升，但山東、山西地區部分裝置降負或者停車。後期需要關注裝置秋檢情況。
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