今天油跌了，氣也跌了。發文的時候黃金白銀美股也在跌，其他元素週期表上的金屬也在跌。
發文時，天然氣庫存變動數據已經公佈，低於預期，又給了天然氣一點壓力。但冬季已經走到這裡的時候，又碰上今天這種時候，庫存的影響相對偏弱了。
油氣關係很複雜，之前說過很多次，不再重複。但最近表現出這樣的特點：
- 何時油氣正相關？：當疫情在中國以外的全球蔓延導致經濟前景悲觀、油氣需求悲觀、市場情緒恐慌時，油氣會表現出較強的正相關，也就是油氣同跌，但氣的跌幅會小於油的跌幅。
- 何時油氣負相關？：當沙特打價格戰這類主要衝擊石油市場的情況發生時，這會導致美國上游企業雪上加霜，只能大幅減少支出，不開新井，不動用新儲量，有些小企業或者一些早就外強中乾的大企業會熬過不去，這會讓美國天然氣的產量下降預期增強，從而支撐氣價。
美國能源信息署（EIA）3月11日發了3月的短期能源展望。
第一、下調了油價的預期，但認為油價會逐漸反彈
EIA對布倫特2020年的價格預測是第二季度為37美元，2020年下半年為42美元，2021年價格為55美元。
WTI價格一般比布倫特價格減少5-7美元左右。也就是EIA認為WI在第二季度的底部在30美元左右，然後開始逐步反彈。
EIA對價格的預測其實也是順勢思維，對大幅的價格變動基本沒有提前預測能力，油也好、氣也好。所以這些價格預測大家知道就好，不要太當真。下面的全球液體燃料市場（基本就是石油市場）的供需變得更寬鬆了（藍線遠高於棕色線），尤其是今年的前三季度，甚至第四季度都緊張不起來。
對比一下EIA 2月時的供需預測圖就可以清晰看出這種差異。二月的圖裡（如下），兩條線離著很近。
下調油價預期還用EIA說麼？關注市場的有誰不知道？但是誰讓人家圖表做得好呢！
不過EIA對2020年的需求預測還是要比2019年高一點的（增加0.4百萬桶/日），也就是說下調需求預期後依然比2019年高，如下圖所示。這比國際能源署（IEA）的預測要樂觀一些，國際能源署的預測是2020年需求比2019年還要弱一些。
我只能說，看來美國能源信息署更不願意看到全球需求下降，這裡是有主觀因素的，如果全球需求下降，它的石油產品賣給誰？美國的上游企業就會更難受了。
但不管2020年需求如何，它們普遍認為原油價格下半年會反彈。
全球供給預測如下。供給增加1.5，需求增加0.4，你說它能不寬鬆麼？
美國的原油產量增速下降，並將在2021年產量下降。如果細看的話（下圖左側圖中的藍色虛線），這個下降的趨勢其實從2020年就開始了。
第二、看好氣價反彈，邏輯還是產量下降
具體說是，EIA看好氣價在第二季度的反彈，第三季度平均價格預測為2.22美元/百萬英熱單位。
它對2020年美國天然氣月度產量將會逐漸下行的預測基本上同2月報告相同，即，從2020年1月到12月產量逐漸下降。
它對2020年3月底的庫存預計為1.9 Tcf，這個估計不準，3月底庫存可能為2.0 Tcf左右，但這個已經不重要了，關鍵是2020年10月底的庫存預測如何？從多頭的觀點看，很遺憾，它對2020年10月底的庫存預測依然為4.0 Tcf。也就是說這個春夏秋三季，庫存的增長速度依然將是驚人的。這對價格構成一定壓力。
美國天然氣產量預測如下。雖然2020年依然會微増，但是從月份看，是逐月下降的。
美國天然氣需求如下：
供需平衡如下：EIA對2020-2021年冬天的需求預測還可以。可以看到下圖中2021年第一季度淨庫存減少的柱子還比較長。
從庫存看，在春夏秋三季庫存依然會對價格構成一定的壓制。上面已說過。現在未來各月的合約價格已經體現出了這點，下一個冬季月份的價格明顯好於春夏秋幾個月份的價格（在這某種程度上也是廢話，但鑑於當前馬上結束的這個冬季的低價格貌似又不是廢話）。
現在馬上要進入夏季了，所以我們來看看這個夏季怎麼樣？會熱還是會冷？對於多頭來說，這個夏季不算太好，不是一個非常炎熱的夏天（尤其是6月、7月、9月這三個月不太好）。看來這個天氣是執意要和多頭作對了。
不過從歷史來看，EIA的天氣預測只是一個參考，這裡還是有很大的不確定性。
其實何止是天氣，EIA的所有預測都只能作為參考，否則EIA的研究員都去炒油氣去了。
嗯？？？對啊，他們確實可以都去炒油氣啊！！！他們一方面做預測，一方面自己炒（這個“自己”可能是一個很大的“自己”），那你說他這些預測的主觀引導性得有多強！！！這又類似於陰謀論，但是誰能保證這沒有發生呢？
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未來在很大程度上是隨機的，如果不是隨機的，那麼未來就能用公式預測出來，能麼？不能。
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