5G時代開啟，網絡先行，流量後至，應用提速
2019年隨著運營商資本開支拐點向上，5G板塊收入開始復甦。隨著中美摩擦和科技之爭常態化以及5G建設的規模起量，2020年行業逐漸進入訂單和業績兌現期，我們認為可以從網絡鋪設、流量劇增、5G應用三個維度尋找在訂單和業績表現優異的公司。網絡鋪設端建議關注主設備、射頻濾波器和光器件等領域，流量端建議關注IDC、網絡設備和網絡可視化等領域，應用端建議關注物聯網模組、雲通信等領域。
5G細分投資機會之光器件
為了滿足5G的應用場景，需要更大的傳輸容量和更快的傳輸速率支持，光器件模塊需要進行相應升級，從而帶來海量光器件需求。4G時代，前傳網絡中以6G/10G光模塊為主，5G網絡將其升級為25G，從而帶來海量25G及以上速率光模塊需求。根據中移動提出的5G前傳Open-WDM/MWDM方案，單基站前傳光模塊的需求量有望從4G時的6只提升至12/24 只，前傳光模塊市場巨大，我們看好這個領域的投資機會，重點關注 重點關注“ 四大”標的華工科技、光迅科技、中際旭 標的華工科技、光迅科技、中際旭創、新易盛和 創、新易盛和“四小”標的博創科技、太辰光、天孚通信、劍橋科技 標的博創科技、太辰光、天孚通信、劍橋科技。
5G細分投資機會之IDC
在數據流量爆發式增長的大背景下，數據中心作為互聯網數據集中匯聚和交互的地方，在可預見的 3-5 年內，我們很難看到行業發展的瓶頸；一線城市對於IDC產業監管和限制日益趨嚴，人為造成了市場供需失衡，因此一線城市存量IDC項目稀缺性和價值量將日益提升；中國雲計算市場向外資雲廠商開放的大趨勢逐漸明朗，中長期將有利於上游整個IDC產業不斷髮展壯大；隨著移動互聯網時代的發展，智能手機、iPad、智能手錶等終端的普及，用戶對數據流量的消費呈現爆發式增長。重點關注光環新網 、數據港）、寶信軟件（國信計算機組覆蓋）
5G細分投資機會之物聯網
物聯網技術已實現規模應用，根據愛立信的數據，2017年各類物聯網設備連接數已經達到了70億。作為主流的蜂窩通信技術，過去幾年的模組出貨量以複合20%以上的速度快速增長，2018 年底出貨量達到了 1.9 億，對應的是大量行業終端接入了網絡。物聯網模組產業正在爆發，且表現出量價齊升的態勢，產業景氣度高。另外物聯網應用從成本控制走向效益提升，循著市政-工商-消費級順序發展，產業前景廣闊。重點關注移為通信及移遠通信等模組廠商
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