【財華社訊】交銀國際發表報告指出，2月新增社融弱於預期，因人民幣貸款和政府債務較弱：2月份新增社融為8550億元人民幣（下同），同比下降11%，比市場預期低46%。儘管新增人民幣貸款同比下降6%，但不包括政府債券的新增社融同比增長27%，得益於2月份由於利率快速下降而強勁的公司債券發行。政府債券的發行量本月同比下降58%，但表外信貸大致遵循季節性波動趨勢。
存量社融穩定增長：截至2020年2月底，存量社融同比增長10.7%，連續第四個月穩定。但不包括政府債券的存量社融同比增長9.9%，環比略有加速。報告認為未來社融的增長將保持穩定，未來幾個月政府債券的發行可能會反彈。
人民幣貸款低於預期主要由於零售貸款因疫情和季節性因素下跌，但企業貸款增長很可能受到政策支援：2月份新增人民幣貸款為9060億元，比市場預期低19%。短期零售貸款減少4500億元，而中長期零售貸款僅增加370億元。本月新增短期企業貸款同比增長了兩倍以上，可能是由於疫情期間政策對企業提供支援所致。
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