2020-03-13 20:45:59 佚名

屠龍刀fei0598

由於最近全球股市都出現了斷崖式的下跌，跌幅非常大，而且沒有絲毫止跌的跡象，就連巴菲特老人家都直言，活了這麼久，都沒見過這種場面。看來疫情的不確定性確實對廣大投資者產生了恐慌，持續不斷的拋售股票，美股一個星期內2次熔斷，週四更是出現8國熔斷的慘烈局面。所以為了避免金融市場進一步的踩踏，許多國家都採取了降息來緩解壓力，釋放流動性，減稅降稅等一些列措施，但是似乎並沒有起到穩定軍心的效果。於是昨天多個國家同時推出禁止做空股市的機制，看來這也是無奈之舉，政府出手干預調控市場，禁止做空，可謂是非常硬核的手段了。昨天全球股市都出現了企穩甚至反彈，道瓊斯工業指數大漲兩千多點，漲幅9%，作為中國的股民，從未感到如此自豪。許多國家將中國列為資產避險國，而且這次疫情以來，a股的表現是最強的，週五在面臨8國股市同事熔斷的背景下，依然低開高走，顯示出了中國投資者對我國的信心，並且引領全球市場企穩反彈，我相信未來全球的風向標可能不再是美股，而是我們大A股！

股海明燈老何

確實從13號起，也就是今天，多個國家為了防範更大的金融風險，宣佈禁止做空股市。這內中的深層意思，還是為了防範美國的不擇手段的那些空頭者。

禁止做空股市這個極端措施，在2015年時我國也曾經用過。但那時遭到了全球很多所謂“市場經濟學家”的猛烈批評，認為這不是進步而是倒退，是對股市的干預。當時還曾經上綱上線，認為我國A股市場不值得投資。但是今天他們也幹了。

目前有哪些國家，出臺類似措施呢？泰國證交所表示臨時調整賣空規則。意大利證券交易委員會宣佈禁止做空各類股票。英國金融行為監管局現在暫時禁止部分賣空工具使用，重點就在禁止股票賣空。韓國證交所禁止賣空交易6個月，從3月16日實施。因為這些交易所他們受到世界金融形勢的影響會比較大（因為自身的體量小，會更容易受到衝擊），所以穩定就變成了更加嚴峻的監管問題。

在目前世界金融形勢非常不穩定的情況下，做空機制很容易快速放大下跌的趨勢，這樣會影響很多人的信心，又形成新一輪的下跌。循環往復就形成了螺旋式的加速下跌。就如同飛機在進入到死亡盤旋一樣。金融市場最重要的就是信心，喪失信心就會引起出逃和踩踏。在穩定的市場中，空頭是市場的穩定期之一，但是在喪失信心的市場中，空頭就是加速下跌的助推器。

尤其是一些小的國家，自身也面臨著嚴重的疫情問題，而且未來的發展趨勢還不明朗，有可能疫情還會繼續造成很大的負面影響，同時繼續影響經濟的進行。也就是說在不知道壞消息還有多少的情況下，防止做空就變成一項重要的工作。這個時候也無法去再追究，此措施是否為市場經濟下的正確措施，只要能有效，只要能穩定住金融市場，只要能減緩民眾的恐慌心理，只要有助於解決疫情的擴散，那就是好措施。

所以我們看到這幾個國家，要麼是小國，要麼就深陷於疫情之中，要麼就是在疫情的快速發展過程中，面對未來的不確定性，採取如此措施是非常正確的。尤其是還不知道特朗普繼續還有哪些蠢招會出。

我們可以看韓國的監管部門解釋就可以明白了。“這一措施將視未來形勢發展而調整，如果市場趨於穩定，可提前解除禁令，未來政府還可能臨時提高回購操作上限”。否則的話一開盤受到美股影響就熔斷了，一開盤就熔斷了，那韓國的經濟不是要崩潰了嗎？

現在的世界還是一個大國博弈的世界，另外還需要自己獨立發展的世界，自己的國家命運還是需要自己獨立來去處理。否則類似於美國出了這麼一個總統，那全世界整天都惶惶不可終日了。

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勻楓財技大兜底

全球暴跌因素

這個星期可以說是黑色一星期了，全球市場恐慌性的暴跌。有將近十個左右的國家促發熔斷機制，有的甚至觸發了2-3次。雖然說有兩個因素是因為疫情擴散導致對經濟前景不樂觀，加上石油殺空的原因，疊加導致的全球性恐慌殺跌。另一個最主要的因素可能就是市場大空頭的做空了，疊加情況下就直接讓市場出現加速下跌。最可怕的情況會導致個別國家金融系統出現崩潰，傳導到全世界形成多米羅骨牌效應，應發經濟危機。

全球各國的救市方案

今天西班牙、意大利、英國、韓國、土耳其等五個國家宣佈禁止做空措施，美聯儲宣佈釋放1.5萬億美元流動性，日本也宣佈釋放1.5萬億日元流動性，央行也宣佈了降準的消息來釋放5500億的資金。各國為了穩定市場，紛紛出臺利好政策。

總結

雖然政策利好不斷刺激，但是市場的心態還是需要一段時間的修復。截止目前歐盤都達到了7%以上的強力反彈，美股盤前期貨也達到5%被暫停交易，但是反彈級別可能還需要看長遠，需要大波動震盪。

老羅說理財

說真話、講實話、不廢話、沒套話，讓我們今天說一點大家都能夠聽得懂的人話，大家好我是你們的社長。

隨著疫情的蔓延，歐美包括韓國日本在內的股市相繼出現了單邊的大幅下跌，下跌超過了股神巴菲特的想象，同時震驚了全球。

在疫情的背景之下，在股市暴跌的前提，各國央行開始降息穩定貨幣，禁止各國股市賣空穩定股市，真的能夠起到作用嗎？

下跌已成定局？

首先我們可以看到美股出現單邊下跌下跌幅度超過30%，而美國作為全球金融中心，恐慌性大跌造成了全球的投資者心理巨大壓力。

一直以價值投資的巴菲特，在2019年業績不盡人意，2020年不面臨如此下跌，在第1次熔斷之後巴菲特就表示89歲從未見過如此場景，在第2次熔斷之後我相信巴菲特內心也出現了恐懼。

此時動用技術性禁止做空，是一種最直接最有效的方法，但能否真正抑制股市的下跌，能否真正抑制人們心裡的恐慌，還有待進一步考證！

禁止賣空能否扭轉乾坤？

通過最近外圍股市暴跌，各大央行首先開啟了降息，但並沒有緩解股市的下跌，卻進一步引發了投資者的恐慌情緒。

連續暴跌之後只能用用終極殺手鐧，禁止賣空，技術性禁止賣空只能是短暫維持股市的穩定，除非2020年各國股市取消做空機制，類似於當前的A股只允許做多，或許能夠緩解當前的壓力。

但我們可以看到歐美股市，多個國家的股市已經出現了歷史性熊市，就拿當前的美國股市來說，10年一次的熊市已經到來，上一次熊市是2008年的次貸金融危機引發的。

那這一次的形勢我相信就是新冠肺炎引發的，不管是什麼原因引發的金融危機，但這一歷史的重複已成定局。

綜合來看：各國禁止賣空股市是技術性手段，短期之內會抑制股市的下跌，但最終化解不了投資者心中的恐慌，一方面要儘快研製新冠肺炎疫苗，另一方面要出臺相關的金融政策。

同時我們也看到很多國家禁止公佈疫情影響數據，這就說明當前疫情影響的嚴重性，主要目的是為了抑制大眾的恐慌情緒，但關鍵時刻這種做法似乎起到了反作用。

社長財經

短期緩和反彈後，還會繼續下跌。

目前已經出臺相關禁止賣空措施的國家有：英國、意大利、西班牙、韓國、泰國、印尼、土耳其。

什麼叫股票賣空？賣空不是拋售股票，沒有任何一個市場可以說不能拋售股票，股票賣空是指你本來沒有這個股票，你又看空這股票，你和券商借券然後賣出獲得收益。按照賣空前是否融券來劃分，賣空交易分為融券賣空和裸賣空。融券賣空是指投資者在賣出證券前已經簽訂借券協議；如果事先沒有融入證券，則為裸賣空。

這措施只是飲鳩止渴。可以稍微緩和下恐慌情緒，但基本沒多大作用，短時緩和之後繼續暴跌。

過去20多年各國股市禁止賣空的情況：

1997年，亞洲金融危機爆發後，馬來西亞禁止了賣空機制，直到2006年3月才重新推出“規範賣空”（Regulated Short Selling，RSS），並引入了報升規則、對單個可賣空股票的規模限制等新規定。

1999年至2001年期間，日本股市遭到外國投資機構和對沖基金的夾擊，日本金融廳在2001年對美國高盛、摩根斯坦利、英國巴克萊等在東京的分公司行為定義為“違反政令的賣空行為”，並進行懲戒。

2007年次貸危機發生，隨後多個國家下達了賣空禁令。

最出名的要數美國禁止賣空金融股和兩房股票，美國證監會當時表示，從2008年7月21日實行到7月29日，如果有需要可以延長到一個月。禁令出臺後的3個交易日，兩房和受到保護的金融大漲，但漲勢曇花一現。資產泡沫破滅的時間只是稍微推後了一點而已。

2011年，歐債危機期間，法國、西班牙、意大利、比利時、希臘、韓國和土耳其都宣佈禁止賣空。

歐洲證券和市場管理局當天發表聲明說：“雖然賣空交易是一種有效的投資策略，但一旦和傳播市場謠言結合起來就被明顯濫用了”。但市場在宣佈禁止賣空後並沒有迅速止跌，反而加速下跌並創下年內低點。

因為這種規則的措施沒有解決根本性問題，只是從交易規則上緩和投資者恐慌情緒。如果疫情未能出現有效防控措施，繼續肆虐，經濟影響未知，投資者信心難以恢復。

這規則的缺陷還在於：如果你手中有大量的股票在持續下跌，你手中還有資金，不想出局也不想補倉，你可以選擇賣空股票做對沖。如果限制做空，無法做對沖，你只能拋售股票降低倉位將抵禦風險。

銀獅Silverlion

特殊時期的特殊手段！

什麼是股市做空？

股市做空是指當你預期到某支股票的價格未來會下跌，那麼可以向券商或持有此支股票的金融機構借入持有的股票，然後拋售，等到了約定時間，再以低價買入，還給券商或者其他金融機構，從中賺取差價利潤。

就在全球股指下跌的今天，已有多國傳出禁止做空股市的禁令:

韓國3.16日起禁止做空股市6個月；

英國宣佈暫時禁止股票做空；

意大利證監委宣佈禁止做空股市；

泰國證交所調整做空規則；

各國禁止做空股市意欲何為？

這一舉措的目的顯然是特殊時期的特殊手段，其目的就是為了股市非理性下跌，避免更大的恐慌情緒。

自美國股市一週兩次熔斷之後，全球股市“熔斷潮”來臨，今天包括加拿大、巴西、韓國等在內的至少10國出現“熔斷”。

全球資本市場表現低迷嚴重挫傷了投資者的投資信心，雖然包括美國、日本在內的多國採取了一系列的救市措施，但是這顯然是不夠的。投資者對大環境的判斷決定了投資信心，第一影響來源於疫情全球肆虐，經濟和消費明顯放緩；第二影響來源於3.6日沙特和俄羅斯的石油價格大戰，這也是導致投資者信心大減的催化劑。

另外不得不說的一點是，美國自二戰以來一直都是世界的經濟中心，雖2008年經歷了次貸危機的席捲，但是憑藉其超強的“經濟修復能力”十一年來股市一直處於“牛市”。

歷經11年的牛市以後，美股已經嚴重估值過高。高泡沫高風險也充斥在美國股市，有隨時爆發的可能。而此次美國疫情爆發以來，美當局防控不力的負面影響才是最致命的，民眾普遍擔心當美當局真正重視疫情防控的時候才是美經濟開始走下“神壇”的開始，這一看法不免增加了民眾的恐慌情緒。

而當美國經濟真正走下“神壇”的時候，世界經濟該走向何方？那些長期以來都依賴美國經濟的國家該走向何方？

因此在此關係到全球經濟走向的關鍵時期，如果還一味的給做空投機者機會勢必是火上澆油的“慫恿”，只有出臺相關措施從側面剝離股市非理性下跌因素才能部分提高投資者的信心。

結語

雖然各國出臺的禁止做空股市的措施在一定程度上侵犯了自由交易權，但這也是無奈之舉。與其等待全球金融危機的大爆發而坐以待斃，不如及時採取非常規手段救市！

評論點贊，腰纏萬貫；關注老劉，越來越牛。

中年老劉聊財經

各國禁止做空股市，是非常時期的“非常之舉”，特別是對國內的投資者感受而言，“做空”就是多數投資者的利益對立面。而事實上，做空是一個資本市場健康發展必不可少的“對手盤”。但是，基於我國特殊的歷史原因，我國沒有公平和全面的做空機制，尤其是在股市大幅波動中多數投資者不能獲得公平的做空交易來對沖風險，從而長期累積而厭惡甚至“妖魔化”做空力量。

而從此次全球進入集體熔斷之際，韓國是世界上第一個發出做空“限制令”的國家——3月13日規定在16日起，限制做空6個月。隨後，歐洲開始限制做空。

華爾街有一句名言，叫“沒有一個人能通過做空自己的母國而獲得投資成功”，指的是惡意做空和“非常時期”做空。而當下，全球在公共衛生事件急劇擴散，以及全球經濟學增長預期持續下調疊加國際原油暴跌等因素共振之下，集體進入了“暴跌”和“熔斷”環境，這種“非常時期”，惡意做空——除了對沖和套保之外的做空，尤其是“裸空”，是屬於惡意做空和操縱股價的行為，應該禁止。

但是，應該清醒地看到，世界集體進入暴跌和熔斷，但是沒有一個國家股市採取“暫停交易”和“限制交易”的非常規做法，因為這是一個違背契約的事——資本市場必須提供流動性支持，任何時候不可以單方面暫停流動性和交易。而禁止做空，則不然，因為不是一個“公平”和“對稱”的交易機制，不利於市場的穩定和正常的金融博弈。

反過來看，如果放在常態化的金融市場，做空則應當被鼓勵——沒有做空機制的金融市場，只能單邊上漲，大家要麼集體做多導致股價暴漲估值畸高；要麼集體賣出導致股價持續暴跌引發次生金融危機。這點我們感受應該特別明顯。

但是，站在當下特殊的經濟金融管理下，限制做空，是非常時期的“非常手段”，顯得極其及時和必要！

屠龍刀fei0598

“亂世出重典”，禁止做空是各國為拯救本國金融市場危機的非常之舉、無奈之舉。主要原因：第一，新冠疫情在歐美爆發後，歐美各國的抗擊疫情措施不力，特別是美國至今仍然未採取有針對性的防疫措施，美國新冠疫情數據不透明、存在失控、疲於應對，多個州進入緊急狀態，引發巿場恐慌情緒。第二，做空原本是正常的市場交易方式，投資者可以通過做空對沖基金交易來獲取收益，但是新冠疫情引發金融市場動盪，全球股市暴跌，多國觸發熔斷機制，美國更是罕見一週之內兩次熔斷機制，金融市場恐慌情緒蔓延，如果不出臺有效的救市措施，將引發踩踏效應，股市暴跌、新的熔斷將不斷上演。第三，股市是經濟社會的睛雨表，此次全球暴跌是對世界經濟放緩，金融市場危機加劇的直接反應，長期以來美國特朗普奉行“美國優先”戰略，不斷與各國開展貿易戰，英國脫歐和歐盟內部矛盾加劇，沙特與俄羅斯的石油價格戰升級，全球經濟下行趨勢明顯，市場黑天鵝事件不斷，極大引發投資者的悲觀情緒。最後，“傷敵一千、自損八百”，雖然禁止做空短期內有利於制止股市的下跌，但是這是違背市場契約精神的金融措施，長期來看存在一定的負面風險。