中國投資成績出色的ETF實盤指導財富公號：ETF定投 （ etfdto ）. 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。
第三輪：定投ETF十年十倍計劃
昨天（3月4日），創業板上演“過山車”行情，盤中一度跌幅擴大至2%，但到收盤時，跌幅又收窄到0.18%：
每當市場出現這種“過山車”行情，許多小夥伴就表示很無奈，本來“抄底”的心已經蠢蠢欲動了起來，但是由於A股實行T+1的交易機制，如果反彈的時間非常短，到了第二天，行情繼續調整，那前一日的利潤空間就被無情吞噬了。
別擔心！本期【宅家財商充電】要為大家介紹一種投資交易神器：用ETF是可以實現T+0交易的，比起單純的買賣個股，這種套利的風險更小，在行情當日波動較大的情況下，非常有用，今天就介紹給大家！
1、為何ETF可以套利？
如何實現呢？小編會先將這個套利的原理簡單地說明一下，後文將結合本週的數據，做一個案例示範。
其實ETF套利的邏輯很簡單，但是需要先回憶一下啥是指數基金。指數基金就是按照某種指數構成的標準，購買該指數包含的全部或者一部分證券的基金，目的在於達到與該指數同樣的收益水平。而目前國內推出的ETF全部為指數基金。（ETF的全稱是交易所交易基金，Exchange Traded Funds，不等同於指數基金）。
ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數也是基本一致，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。它的特殊之處在於既可以按照一籃子股票的淨值進行申購或贖回，還可以像股票一樣在二級市場交易。
簡單來說，作為交易所可交易基金，ETF與股票一樣在交易時間能夠在市場上按市價進行買賣交易，同時ETF由一籃子股票構成，這些股票在二級市場的交易價格決定了它們構成的ETF在每個瞬間有一個基金淨值，由ETF在二級市場的供求關係決定的ETF交易價格，和由其成分股決定的ETF基金淨值就構成了同一種ETF商品在兩個不同的市場上有不同的價格屬性，又由於申購贖回通道的存在聯通了兩個市場，ETF套利得以實現，成為目前證券市場上為數不多的“低風險、高收益”投資模式。
2、如何用ETF實現套利？
國內市場上首隻ETF——上證50ETF於2005年2月23日上市交易，其他的品種還有滬深300ETF、上證180ETF等。
我們以上證50ETF為例：假設投資者要買入100萬份ETF，實現途徑有二：其一是像買賣股票一樣以市價買入，其二是買入“一籃子股票”（按淨值×100萬計算），然後申購得到ETF。同樣，如果投資者要賣出100萬份ETF，實現途徑也有兩種，其一是直接以市價賣出，其二是贖回成“一籃子股票”，然後把成份股賣出。
當ETF市值小於其淨值的時候，投資者就可以買入“一籃子股票”（成本是“淨值”乘以100萬），然後申購，最後賣出ETF（收益是“市值”乘以100萬），賺取ETF溢價部分的利潤——溢價套利；同樣，ETF市值大於其淨值，投資者就可以買入100萬份ETF（成本是“市值”乘以100萬），然後贖回得到“一籃子股票”，最後賣出成份股（收益是“淨值”乘以100萬），賺取ETF折價部分的利潤——折價套利。
3、ETF套利的常見模式
看到這裡，大家可能已經比較清晰了，這不就是利用價差低買高賣嘛！我已經學會了嘛！沒錯，不過小編還是要提醒下大家，如果你前一秒買入，下一秒賣出，想要賺取這個差價，是可以的，這叫瞬時套利，就是指利用價差在一瞬間買賣。不過由於套利成本的制約，當ETF市價與市值的差額很小時，瞬時套利是很難進行的，基本屬於低風險低收益的操作方式。
劃重點：ETF瞬時套利的密集機會一般出現在ETF上市之初和市場大幅漲跌的時候。
想要博取更高的收益？ETF延時套利（T+0套利），重磅介紹給大家。
情況①：預判股票淨值會高於市價：以今年2月3日的數據為例，假設某投資者在2月3日尾盤進行套利操作，第一種方法：以上證50ETF即時價2.671元買入100萬份,持有到下午3點左右，ETF淨值已經漲至2.707元，投資者已經獲利約1.5%，謹慎考慮此時申請將ETF份額贖回,換成50只股票成份股，並全部賣出。
情況②：預判市場價格會高於淨值，可以即時買入上證50ETF一攬子成份股,再向相關基金公司申購ETF份額，獲得相應數量的ETF後，立即在二級市場賣掉。該做法在ETF溢價（市價高於淨值）的情況下可以節省約千分之一的印花稅。並且相較於第一種情況，還可以避開市場流動性不足（比如股票跌停賣不出）的風險。
今年2月4日50ETF的一段行情可以演示這種情形：
受各方資金抄底提振信心，2月4日，上證50指數(3018.0701, 70.50,2.39%)早高舉高打。如圖紅色圓圈所示位置，50ETF的市價上升趨勢已經形成，並且產生溢價，觀察50ETF盤口量比較大（1-3檔盤口量達到100萬份），按照申購贖回配方表，買進一籃子股票，迅速申購成100萬份ETF，觀察大盤趨勢、上證50指數和50ETF走勢。當50ETF走至綠色圓圈位置，趨勢走弱，將50ETF在二級市場上拋出，獲利了結。一次T+0套利淨收益接近1%。
延時套利策略，實際上是一種T+0的趨勢交易，一般在振盪市中或熊市反彈的時候，在判斷正確的基礎上，採用延時套利的策略收益會相對豐厚。但也要看到，比起瞬時套利，ETF T+0交易需要一定的交易經驗，對拐點的把握和真假拐點的甄別，直接影響收益的大小。同時就“T+0”而言，有很多巧妙的交易技巧，比如分批建倉、限價開倉、平倉等，這些策略可以在流動性不太好的情況下購買到足夠份額的的ETF,同時可以嚴格控制成本。為了擴大收益，在交易中往往還需要提前掛單，以更滿意的價格成交。
最後總結一下：ETF T+0交易需要一定的經驗，但又不像股票、權證交易那樣難於把握；ETF是一個指數基金，指數的變化比權證和個股有更強的慣性；ETF T+0交易在當天完成，甚至在幾分鐘內完成，政策風險對其影響更小。
今天的套利手把手教學就到這裡了，大家學會了嗎？（國盛證券 婁春雷）
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2020年03月04日
今日定投計劃：無。
部分往期定投計劃：
2020年02月28日：
賣出1份：黃金ETF（518880）：該1份份額收益35%；
買入1份：南方原油ETF（501018）2月28日定投計劃
2020年02月26日：買入一份：地產ETF（512200）2月26日定投計劃
2020年02月19日
賣出1份：創業板ETF（159915），該1份份額收益47%；
賣出1份： 5G ETF （515050），該1份份額
收益20%；2月19日定投計劃
2020年02月04日 買入2份：500ETF（510500），買入1份證券ETF（512880），買入1份5G ETF（515050）2月3日定投計劃
2020年01月20日 ：買入1份：軍工ETF（512660）
2019年11月21日，買入1份：證券ETF （512880）50% + 恆生ETF（ 159920）50%：11月21日定投計劃
2019年10月21日，買入1份 500ETF（510500）：10月21日定投計劃
PS：查閱更多往期定投計劃請點擊公號定投菜單
定投前必參閱：定投ETF指數十年十倍計劃
今日其他補充：
2月2文章：戰疫！ETF市場防守反攻策略發佈
2月3文章：今天我們定投了這隻ETF！
2月4文章：今天這3個ETF我們有定投
即將操作的定投計劃請查閱公號定投菜單；
沒其他補充，有突發消息和策略會第一時間發備用號；
往期估值：
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01月17日各大指數ETF估值數據及表現
12月20日各大指數ETF估值數據及表現
11月15日各大指數ETF估值數據及表現
10月18日各大指數ETF估值數據與表現
10月15日各大指數ETF估值數據與表現
10月14日各大指數ETF估值數據與表現
往期精選：
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