歷經艱辛保殼後，華東數控迎來"威海首富"入主，公司有望開啟鳳凰涅槃銳變！
對於A股投資者來說，剛剛過去的2018年不是容易的一年。大盤全年跌幅超過三成，個股更是慘烈。
在一片綠中，我們發現了一隻奇特的個股——主營業務不太靈，盈利水平也堪憂，但是2018年逆勢飄紅。究竟是什麼特性使它有如此表現？
我們來複盤一下它上市以來的表現。
行業不景氣拖累業績大跌
2008年華東數控上市，公司是以研發和生產經營數控機床、普通機床及其關鍵功能部件為主營業務的高新技術企業。
上市之初，公司營收增速可觀，同時數控機床佔比明顯提升，顯示出一片欣欣向榮之勢。
根據券商研報，公司是國內唯一擁有數控系統完全自主知識產權的機床企業，2009年在國內重點金屬切削企業中銷售收入第19位，利潤排名第9位。市場看好公司，股價也相應節節走高。
但是好景不長，2010年公司營收雖然仍有增長，淨利潤數據卻開始下滑了，公司在年報中也指出了行業的不景氣。
機床屬於通用設備，行業的發展主要靠需求來拉動，需求又要看下游產業的發展。公司的機床產品，下游行業主要是在汽車、工程機械、鐵路設備等大型應用領域。
從數據看，通用設備製造業2010年-2015年進入了漫長的增速下滑通道。
對於華東數控這樣的機床製造企業，下游產業連年增速下行是非常大的打擊。下圖是金屬切削機床行業產量的增速數據，2011年增速明顯下滑，2012年開始增速一直在0軸附近徘徊。
行業不景氣，公司也不好受。
令人尷尬的是，從公司業績來看，作為市場期待的佼佼者表現卻達不到行業規模以上企業的平均水平。營收迅速下滑，兩年就近乎腰斬，此後也保持穩定的下滑態勢。淨利潤跳水更快，屬於在退市的邊緣瘋狂試探了。
公司營收和淨利都經歷了漫長的下滑，直到今年也沒看到改善的跡象。小夥伴可能會懷疑了，這聽起來好像太爛了點？
不要急，故事還沒進入高潮。
高金科技入股
業績連年下滑，股價自然也不會好。公司市值2010年最高達到70多億，而2012-2014年公司市值平躺在20億以下的水平，基本只剩下殼價值了。
2013年公司推出定增預案，引入大連高金科技發展有限公司（高金科技）。
高金科技為控股型管理公司，自身無經營業務，其下屬控股或參股公司的主營業務包括機床生產銷售、機床配套件生產銷售和房地產開發等相關產業。
根據方案，高金科技要將機床產業的相關股權/資產整合到華東數控，解決潛在同業競爭問題。
2014年3月手續完成，高金科技正式持有公司16.26%股份。
重組、變賣資產、一場保殼戰
2015年，公司籌劃重大資產重組，根據重組預案，擬收購資產內蒙古久泰 100%股權，構成借殼上市。可惜到年底，重組沒有談攏，終止了。
2017年，公司再次面臨退市的壓力，根據三季度業績預告，2017年預計淨利潤為虧損2-2.5億元，未來退市風險極大。
公司一邊開源節流（甚至還買個尚未盈利的旅遊公司20%的股權），一邊又打起了賣殼的盤算，當年先後進行了兩次嘗試，均以失敗告終。這兩次失敗後公司承諾的是"復牌之日起1個月內，不再籌劃重大資產重組事項"，可見公司仍然有重組的打算，還很急切。
2017年底，發生了驚喜，公司拿到了債務豁免的通知，又一次成功"盈利"。截止12月28日，公司成功與65家債權人簽訂了《債務豁免協議》，根據測算，預計增加本年度收益4,500萬元。而此前，公司轉讓子公司股權產生非經常性收益約 8,500 萬元；收到政府補助獎勵和補貼共計 13,560 萬元。
歷經艱辛終於迎來"威海首富"入主！
大家應該還記得，2013年公司通過定增引入高金科技，其持股比例為16.26%。
本來想的是整合其機床生產、銷售資源，為公司業務破局，但是破局沒做到，還攤上了"破事"。說好的整合沒有來，額外承諾的增持也沒有實現，反而高金科技被眾多重大訴訟纏身，發來了豁免履行承諾的申請。這中間涉及仲裁、訴訟、豁免等的糾紛事件也不少。最終2017年12月19日，威海威高國際醫療投資控股有限公司（威高醫療投資）以2.83億元競得公司原第一大股東高金科技持有的公司16.06%的股票，成為公司第一大股東。
之後華東數控管理層大換血，具有公司新任第一大股東威高集團背景的連小明取代原大股東大連高金系的劉永強，成為公司董事長。而公司原實際控制人之一的湯世賢則殺回馬槍，出任公司總經理。公司同時聘任劉永強為公司副總經理、張金剛為公司財務總監、李曉萌為公司董事會秘書及副總經理。資料顯示，連小明現任威高集團有限公司總監，威海威高金融控股有限公司董事、副總經理；李曉萌曾任威高集團有限公司總裁助理，威海威高金融控股有限公司總監。
2018年7月31日晚，華東數控公告稱，經審慎判斷，公司控股股東變更為威海威高國際醫療投資控股有限公司（"威高醫療投資"），陳學利持有威高醫療投資55.89%的股權，實際控制人變更為陳學利。2017年胡潤百富榜顯示，陳學利家族以75億元的身價蟬聯威海市首富。
威高醫療投資、陳學利直接持有及控制的核心企業包括威高集團有限公司、威海威高金融控股有限公司、山東威高集團醫藥高分子製品股份有限公司（港股01066）等。據天眼查資料，威高集團以一次性醫療器械和藥業為主業，下轄醫用製品、血液淨化、骨科、生物科技、藥業、心內耗材、醫療商業、房地產、金融等9個產業集團、50多個子公司。
根據天眼查，山東威高股份持有威高骨科75%的股權，為公司控股股東。
2016年威高骨科借殼"恆基達鑫002492"最終失敗！
2016年6月14日恆基達鑫發佈發行股份購買資產並募集配套資金公告可以看出，威高骨科100%股權擬作價60.6億借殼恆基達鑫，同時承諾16、17、18三年淨利潤分別不低於3.08、3.74、4.69億。
華東數控主營依舊慘淡，威高骨科大概率注入上市公司
上圖是華東數控歷年來的淨利統計，可以明顯發現公司淨利都是連續大虧兩年第三年小幅盈利規避戴帽；扣非則是持續虧損且虧損幅度越來越大！根據18年3季報公司淨利虧損-1.68億，扣非虧損-1.83億，從以上數據可以看出公司數控主業翻盤無望，照此下去早晚資不抵債，因此公司唯一的出路就是進行資產置換注入優質資產，而按目前的現狀，實控人控制的威高骨科則有望大概率注入上市公司。
威高骨科成立於2005年，主營業務為骨科醫療器械的研發、生產和銷售，主要產品包括脊柱類、創傷類和關節類骨科植入物以及手術器械工具。公司是國內最大的骨科植入物公司，2015年毛利率最高的是脊柱類產品達到84.38%，而關節類產品毛利率較低，但也有46.11%。
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