疫情来了，疫情还没走。但有的人已经撑不下去了。
2020年开局不比2019年更好过，度过了一个寒冬，却想不到随着而来的是一个寒春，这无异于给打算在春季磨拳擦踵大干一场的各个行业泼了一盆冷水。
从2020年1月1日至2月10日，41天时间内，全国新增96家破产房企，平均每天2家以上，绝大部分为中小型房企。
但大型房企们的日子也不好过，虽家大业大，但花销也大。地主家没余粮的时候，勒紧裤腰带生活也难有改观。
紧急时刻“云卖房”火速上线，被地产商们营销组合拳搞蒙的消费者终于清醒，这活动就是个坑。当然，“云卖房”的效果并没有想象中那么好，或许心理作用更大些。
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业绩下滑率达80%
逆境才是比拼一家企业绝对实力的好时候。大家都顺风顺水时，就算有人装大尾巴狼，有着烟雾弹的迷惑咱也看不出。再说了，一家有着强横抗风险能力的公司，才是值得消费者与投资者青睐的。
不过这个寒春里，有的企业摇摇欲坠，真心让外人替他们捏一把汗。
搜狐焦点统计发现，在2020年1月销售额排名前50的房企中，销售额同比下滑房企达40家，业绩下滑率达80%。其中，时代中国表现得尤其扎眼，简直就是“夜空中最亮的星”。
1月，6成房企业绩下滑，时代中国的销售额却同比增近六成，挤进操盘金额前20，可来到2月，将近85%的操盘跌幅却让人大跌眼镜。
这样的表现和上周五上演“天地线”而被深交所发函的星期六有的一拼，不禁让人想探知，时代中国这两月销售业绩大起大落的原因。
其实，业绩下跌才是正常现象，逆势上涨才让人觉得里边有故事。时代中国1、2月份业绩表现让人不禁想到他在去年下半年爆出来的“全员卖房”事件。《时代中国全员卖房？完不成就裁员？》
9月3日，有消息称，时代中国近期向全员下达了卖房任务，要求在2020年1月15日前，普通员工须每人卖出1套，经理及普通总监每人2套，普通总监以上每人4套，副总裁每人6套。并有网络对话截图显示，若完成不了任务，就会被裁员。
令人玩味的是，截图显示任务给的截至时间是2020年1月15日。或许真是为了保住饭碗，大家都使劲浑身解数卖房子。
由于二月份仍处于疫情蔓延阶段，大部分房企的员工都滞留在家，时代中国业绩大滑坡似乎可以理解。
从历年销售的时间结构来看，第一季度在房企全年业绩中占比较小，所以整体影响不大。实际上历年的小阳春也不是房企筹备销售工作的重点。
对此，克而瑞称，1-2月恰逢传统假期，在全年的平均权重不超过10%，对全年数据的影响有限。只有现金流紧绷的房企，可能会陷入艰难境地。
那么时代中国的现金流紧绷吗？
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被扼住的生命线
现金流是放弃的生命线。没有足够的现金储备，若是再加上居高不下的负债，那么疫情就不仅仅是危机那么简单，而会变身催命符。尤其是对那些推行“三高”策略的中小房企来说。
翻阅财报我们可以看到，时代中国近5年多的投资现金流都为负。除了投资现金流，时代中国近5年多经营活动所产生的现金流量净额也都是负数。同花顺IFIND显示，2013-2018年，时代中国经营性活动产生的现金流净额持续告负，2019上半年则为-27.75亿元。
除了现金流吃紧，高额负债也犹如一块大石压在时代中国心头。
截至2019年6月30日，时代中国的总负债为1110.52亿元，与2018年底相比增加了142.95亿元，这是该公司总负债首次突破千亿元；资产负债率为76.37%，与2018年底相比增长了1.4个百分点。
据《证券市场周刊》，2020年是时代中国的偿债高峰期，约有160亿元的债务到期。不仅如此，根据时代中国控股2018年年报，在公司债务中，有约164.82亿元负债是内地以外负债，不出意外的话，这部分债务以美元债为主，如公司有3.75亿美元和3亿美元的优先票据将于2020年到期。
虽然负债率高达76.37%，但在一众房企之中并不算是特别突出。但这种较为平缓的负债率似乎与时代中国激进的扩储、买地策略大相径庭。
这就仿佛一个人在竭力奔跑，但发现他的心率之比散步高一点点，似乎有那么点不大和谐。
据中国经济报，时代中国的负债或远不止1110.52亿元，其中或另有玄机。在时代中国的合营企业中，其合作对象看似不同，但多数都指向了相同的控制人，并多数有时代中国的影子。华泰证券研报指出，近年来，表外融资成为房地产企业重要的融资方式之一，体现为通过联营合营企业融资、明股实债融资等。
时代中国诡异的表现背后是否真的存在大量的隐形债务，恐怕只有高层知道吧。
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融资续命
销售受阻、债务压顶，房企怎么做才能求得一线生机？
部分房企内部挖潜，以员工认购买房的方式行短期借贷之实。但最方便简单易操作的还是发债、融资。对时代中国来说，目前也只有融资这条路走得最熟络。
时代中国于6月份开始连续发债，资金用途多为新债抵旧债，颇有拆了东墙补西墙的滋味。据统计，去年时代中国融资金额将近300亿人民币。
这样看来，时代中国简直像极了用“融资”这款药吊着命的病秧子。俗话说是药三分毒。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜曾表示，经营性现金流为负，会影响融资，融资不畅，反过来又影响经营，就会陷入恶性循环的困境之中，如果融资不畅的话，企业运营风险极大。
据证监会近日披露的一份文件显示，截至2020年2月20日，广州时代地产集团（时代中国）在内的5家房企发债状态变更为中止审查。
但为何会进入终止审查状态，具体原因尚未得知。
疫情影响那么大，但终日关注新闻的朋友们应该知道医生专家们常说的一句话，在病毒面前想要活命，终究还是看个体的自身免疫力。
那房企的自身免疫力是什么？当然是业绩大好，是经营有方。
不过这些，时代中国多多少少都有些缺憾。
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任性高价拿地
人会生病，多多少少因为作；企业得病，不是“作”，就是运气差，踩不准政策风向。
中指研究院披露的数据显示，时代中国2019年拿地金额为247亿元，较2018年的129.67亿元增加近一倍。约90%的新增项目位于粤港澳大湾区。
据克而瑞统计数据，去年上半年时代中国共拍得土地21幅，其中除了广东汕头市澄海区的地块之外，时代拿地的溢价率皆在33%以上。
今年以来，发改委多次强调房住不炒政策。虽然有不少地方偷着给地产松绑，但没多久便被发现不得不老老实实听话。
3月5日，广州市人民政府官网重新挂出《广州市人民政府关于印发广州市坚决打赢新冠肺炎疫情防控阻击战努力实现全年经济社会发展目标任务若干措施的通知》（下称《通知》），但与3月3日首次挂出时不同，关于松绑商服类项目的政策条文被删除。
楼市松绑频现“一日游”，背后也有诸多地产商的无奈。
在业界其他大地产商上演并购式间接拿地时，时代中国却高溢价拿地，不得不说他们的操作很迷。
除此之外，时代中国还一度想要在旧改领域大干一场，但现实真的很残酷。
2014年，岑钊雄更是公开表示要在旧改领域大干一场。截止2019上半年，储备的城市更新项目数量已达85个，预计可转为土储的建筑面积约2801万平米，远超现有土储。
而这一被寄于颇高期望的业务板块也终于从2018年开始贡献收入。但到了2019年上半年，更新项目收入为6.41亿元，城市更新项目毛利85.02%。从收入结转的进度来看，旧改项目转化是低于预期的。
再者，旧改业务通常开发周期长、拆迁难度大，具有一定的风险。此外，旧改前期对资金沉淀要求较高，对于时代中国来说，补充稳定现金流是最要紧的事情。
但真的很尴尬。
没有那么多稳定的现金流和耐心，就该这个事还是别碰。
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结语
规模永远是地产商的执念，时代中国亦不能免俗。
岑钊雄曾表示，时代中国距千亿目标没有那么遥远。时代中国的千亿目标可以在短期里实现。对于冲击千亿更是成为更名后的时代中国规划内的事情，过于激进地冲击千亿，甚至于成为岑钊雄的一种执念。
很多银行对房企低成本融资限制了规模的门槛。对银行来说，千亿是一个加分项。
这是熟悉房地产的人耳熟能详的话，这也是岑钊雄千亿执念的由来之一。
截至2018年，销售额突破千亿的房企总数达到31家。据克而瑞统计，2018年初，制定千亿销售目标的房企多达46家。
当千亿成为多数房企的目标时，也意味着千亿规模成了标配。可如今时代中国仍未进入千亿行列。
跟不上节奏的时代中国是否正在脱离时代？
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