2018年，註定是多事之秋。不僅是國際形勢，中美博弈接連生變；國內更是風暴來襲，一系列震驚資本市場的大事接連發生，讓人感覺到不同尋常的氣息。
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01 社會融資斷崖下跌！實體經濟持續承壓！
昨天，中國央行公佈的5月金融數據顯示，5月社會融資規模增量7608億人民幣，預期 13000億人民幣，前值由 15600億人民幣修正為 15605億人民幣，比上年同期減少了3000億。
暴跌3000億！預期近腰斬！可見，實體經濟的資金面之緊張，到了何種程度！
而社會融資的斷崖式下跌，正是由於“強監管”的風暴來襲，疊加“去槓桿”的信用收縮，由於對於委外業務、銀信通道、企業發債等等的全面收緊。
目前，除了最傳統的銀行貸款，企業通過其他方式獲得的貸款規模，比如銀行的表外融資和非銀行金融機構，無一例外全都是80%以上的斷崖式下跌，簡直可以用摧枯拉朽來形容！
融資壓力之下，一場轟轟烈烈的違約潮全面爆發！各大企業排隊違約！
盾安450億債務爆雷！金盾股份百億債務，董事長跳樓！中安消違約！盛運環保4.57億債務逾期！…….而這一切，很可能只是剛剛開始！
02 銀行董事長割腕自殺！金融行業風光不再！
在流動性空前緊張的情況下，銀行這個最大的金主也是自身難保。隨著資管新規的落地，監管力度的升級，非標資產被清除、套利通道被封堵，銀行躺著賺錢的年代已經一去不復返！
前不久爆出一個消息，去年才晉升為董事長的天津農商行董事長自殺身亡！
而這背後，是銀行的業績大幅下滑，不良率接連攀升，甚至還因“僑興債”遭到處罰——或許，正是爆表的壓力使他走上了不歸路。
從銀行年報來看，2017年天津濱海農商行業績大幅下滑，淨利潤同比下滑幅度超過41%；近兩年天津農商銀行業績同樣表現不佳。兩家銀行的不良率均在2%以上。天津濱海農商行還曾因“僑興債”一案被罰1.6億。
牽一髮而動全身，作為社會經濟的融資樞紐，銀行的委外業務遭到清查，當這個過去重點流向地方融資平臺與樓市的“灰色通道”遭遇“強監管”，勢必會引發一系列連鎖反應！
03 多地討薪事件頻發！財政壓力全面凸顯！
這段時間，多地公務員討薪事件頻發，先有中部安徽六安、貴州畢節、湖南武岡有教師為了工資和福利待遇維權，後有湖南耒陽公務員5月工資欠薪。
而這背後，正是緣於地方財政承壓，不得不縮減開支，除了公務員減薪之外，還被迫給過去不斷補貼的產業“斷奶”，比如光伏產業等。
時至今日，天雷滾滾的地方債務已經迫在眉睫、危險一觸即發！
前幾日人大財經委副主任委員賀鏗在北京參加的一場論壇，在談及地方政府債務時稱，賀鏗稱中國的地方債大概是40萬億，但地方政府就沒有一個想還債的，甚至許多地方連息都還不起！
這也就意味著，如果按照賀鏗的說法，地方政府債務40萬億，那麼再加上中央政府13.48萬億的債務，全國政府債務儼然高達53.5萬億——政府槓桿率已經高達64.7%！
過去的大放水年代，大家在高槓杆、高負債的運作之下，由於有資金源源不斷地流入，因此得以續命，然而現在，一方面，是日益下行的經濟壓力（去年多個省自爆GDP數據注水造假）；一方面，是不斷攀升的債務壓力，流動性卻在此時空前緊張。
這一切，都讓人聯想到去年以來最火的經濟學熱詞——“明斯基時刻”，市場由盛轉衰的拐點時刻，甚至被高層提及。
這個名詞由美國著名經濟學家海曼·明斯基提出。他認為，金融市場具有內生的不穩定性，在經濟繁榮時期，投資者們往往傾向於承擔更多的風險加大投資，然後拉動經濟繁榮；隨著時間的不斷推移，投資者們承受的風險逐漸超過收支不平衡點，緊接著資產突然崩潰的時刻來臨。
如今，企業、財政、金融全面告急！難道，明斯基時刻，真的已經悄然來臨？
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那麼這時候，我們就有了一個問題——既然社會融資斷崖式暴跌，錢沒去實體；銀行存款全面流失，錢也不在金融市場，錢都去哪兒了？
答案是樓市。
開年以來，關於樓市的消息是屢屢刷爆頭條。一方面，是炒房客的攻城略地、開疆拓土。從遼寧丹東到西雙版納，只有你想不到，沒有他們炒不到！
另一方面，是大城市的“搶人大戰”，已然演變成為一場搶房狂潮！深圳狂歡、杭州搶房、成都熔斷，5萬人居然要搶400套房！
冰火兩重天之下，我們看到了一場悄然進行的槓桿大轉移，從政府、企業轉向居民，從有限責任變成無限責任，從無抵押貸款變成了抵押貸款。
數據顯示，企業部門槓桿率為159%，比上年下降0.7個百分點，政府部門槓桿率為36.2%，比上年下降0.5個百分點，均出現2011年以來首次下降。
但唯一上升的就是住戶部門槓桿率，為55.1%，比上年高4個百分點。無論是居民長期貸款還是短期貸款，2017年以來槓桿率上升明顯。
畢竟，樓市背後承載的不僅是你的全部身家，更是四十萬億左右的政府廣義債務，近百萬億的銀行廣義信貸資產。背後的邏輯鏈條是這樣的——
房價上漲——土地轉讓金增加——土地抵押貸款增加——地方財政收入增加——銀行不良核銷（分子）+貸款增加（分母）——銀行不良率下降+營收增加。
真真是皆大歡喜！那麼，受傷的會是誰？
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然而，如此看似完美的解決方式，真的是可持續的嗎？居民的接盤能力，難道是無極限的嗎？
如今，一個信號顯示，在高房價之下，越來越多人買了房卻還不起貸款了！
住建部、財政部和央行近日聯合發佈的《全國住房公積金2017年年度報告》中公佈了我國的公積金貸款的逾期金額——10.58億。
要知道，在2016年公佈的報告中，這個數字還僅是7.86億，2017年的逾期金額足足上升了34.6%，但是2017年發放的個人公積金貸款254.76萬筆，比上年降低了22.21%，貸款發放額9534.85億，比上年降低24.93%。
發的貸款越來越少，但是逾期越來越多，韭菜已經漸漸失去了生長的能力，當還不起貸款的人越來越多，是否會爆發棄房斷供潮？
明斯基時刻的初期，在經濟萎靡之下，資金會集中流向樓市；然而接下來，當實業日益衰弱，當經濟日漸蕭條，當債務逐漸吃緊，那麼，降薪、失業將會越演越烈。
相信今年以來，大家已經越來越明顯地感受到收入的壓力。過去大家羨慕嫉妒恨的投行精英，收入也大不如從前。最近有人曝光的一張工資單顯示，申萬宏源證券某位員工到手收入不到5000塊錢！
那麼，一旦人們降薪失業，連飯碗不保、生活質量難保的情況下，還有多少人願意買房？那些房貸重壓下的人，手裡的流動資金還能支撐多久的房貸？當跑步進場接盤的韭菜變少，當被迫拋資產的人越多越多，那些高高在上的泡沫還能撐多久？
但無論如何，在經濟惡化的當下，樓市這劑雞血，雖然短期內能起到提振作用，但副作用卻極大，對實體反而是一種碾壓，若是經濟持續得不到改善 ，民眾收入得不到改善，那麼等到民眾被透支之日，就是各類資產見頂之時！
這就好比2015年6月的股市一樣，新增開戶數量變少之後，股災不久就發生了。看來，接盤者一定是先於市場先見頂的。
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