最近全球金融市場波動非常大，也是研報的集中發出的節點。由於信息過多，大家閱讀起來需要大量的時間，所以我琢磨著做一個彙總。週末讀了20多份主流機構和名家的研報+文章，把其中精華重點提煉出來，安排在週二（3月10日）晚上8點30的直播。
分為四個部分，主題如下。
現狀概括：市場波動加劇，恐慌情緒蔓延。
後續走勢取決於：
一、各種對沖政策的落地情況
二、疫情全球發展以及實際衝擊
Part I – 市場波動與避險情緒
1-美國10Y債券收益率降至1%以下（截止寫作時0.8%），正在向0逼近
2-本次降息表現得“有點捉急”，直接-0.5%，雖然有效但也產生了反向解讀
3-目前對疫情控制工作，跟武漢初期一樣，甚至更甚，川普親自維穩
4-美國大選的不確定性開始收斂：川普，拜登，*桑德斯
5-其他地區疫情關注：韓國，日本，伊朗，意大利
圖1 標普500近期6次的劇烈波動
圖2 美國10年期債券收益率走勢
圖3 美國曆次降息的過程
圖4美國大選流程
圖5 拜登的逆襲
圖6 中國與日韓意伊四國的經濟往來Part II – 中國市場：對沖政策與回暖情緒
1-中國對疫情的控制，效果拔群
2-政府提前出臺政策對沖，效果拔群
3-對沖政策梳理：①防控；②復工；③金融；
4-政策的作用與預期：託底，股市+債市；實體企業+地方政府
5-市場情緒回暖，存在過度解讀
Part III – 當前背景下的配置思路
1-向上走牛，震盪且維持在一個區間，震盪+下行，崩潰下行
2-Point 1：國內市場，政府極力託底。雖然開始復工，但面臨全球疫情的二次衝擊。
3-Point 2：短期美國大選和疫情都會產生新的不確定性，劇烈波動依然存在
4-Point 3：世界情況（亞洲，歐洲，美洲），經濟本來就在下行，再加上疫情的影響
5-Point 4：中國社會的特殊性：組織動員能力，民眾意識團結，產生意想不到的結果
6-國內配置：適合反覆震盪行情，守中帶攻的策略
Part IV – 一些值得關注的大框架
1-中國社會體制的特點：靈活性，適應性，糾錯能力，迭代能力
2-每一個政策都有利有弊，有收益就有代價
3-脫虛向實不僅在經濟上、政策上，還延伸到了整個商業生態與社會意識
4-“和平”是有代價的：規則不變，階層固化，收入分化，走向極端
5-社會追求的是平衡，資本追逐的是頭部
6-中國經濟體制中的四大焦點：國企與民企，銀行與實業，中央與地方，富人與窮人
建議在聽過我的直播解讀後，大家抽空再看下原文。
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——完——
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