又一隻白馬股爆雷了。
11月19日，“東旭光電”發佈停牌公告，稱公司暫時出現短期的流動性困難，規定到期應還的20億債務，現在還不上了。
而可笑的是，該公司賬面上顯示還有183億現金，對此公司的解釋是，這是專款專用資金，不能動的...
糊弄鬼呀！它和2019年4月份“康得新”爆雷時，找的理由竟一模一樣，當時康得新賬面上顯示有153億現金，卻還不上10億債務。
最後經證實，賬面上153億完全是子虛烏有，純屬是為了忽悠人，實控人意淫出來的。
近年來，大量財務造假的上市公司相續爆雷，*ST康美、*ST康得、印紀傳媒......
沒出事前一個個都濃眉大眼，出事後坑害的卻是幾萬、幾十萬的投資人。
這種騙子上市公司大量苟活於世，也難怪A股長期不漲，大量股民炒股總虧錢。
風起於青萍之末，這種公司爆雷前，其實是可以捕捉到一些財務信號，提前規避的。
今天我就教大家兩個簡潔犀利，適合業餘散戶使用的財務指標。
第一個指標：現金流指標
一個公司的業績是否造假了，很難一下子判斷，但是它的現金流是否健康，卻是有跡可循的，比較實用的方法有：觀察“經營活動現金流量淨額”，是否大於“淨利潤”。
就以本次爆雷的“東旭光電”為例。
可以看到，從2018年第一季度到2019年第三季度，它的經營活動現金流淨額，基本都是小於淨利潤的。
這說明什麼呢？一個公司賺了多少錢要看淨利潤，不過淨利潤代表的是它賬面上賺到的錢，具體它是否真正收到了這筆錢，看的是經營活動現金流淨額。
如果淨利潤很高，但經營活動現金流淨額很低，這意味著雖然公司表面上是賺錢的，但實際上錢卻一直沒有收回來，這樣的公司存在造假賬，虛增利潤的風險。
那經營活動現金流淨額會不會造假呢？相比於利潤表，一切現金收付必須取得原始憑證，相對造假難度要高很多。
來看一些正常的好公司，現金流都是比較健康的，比如大家公認的白馬股“格力電器”。
它的經營活動現金流淨額，各年度基本都大於淨利潤，在2018年2、3季度雖然是小於的，但如果你把它2018四個季度數據相加。
2018年經營活動現金流淨額為269.4億，淨利潤為263.8億，全年同樣滿足“經營活動現金流量淨額”大於“淨利潤”的標準。
這說明它賺的錢都收回來了，財務造假的可能很小，而且產品競爭力強，不斷能收到客戶的預付款，所以現金流也比較充裕。
這個指標的“經營活動現金流量淨額”來自於現金流量表，“淨利潤”來自於利潤表，在公司對外披露的財報中都可以查到。
通過現金流指標，大部分有財務造假可能的公司，基本都給排除掉了，但還會剩下一些“漏網之魚”，可以用下面這個指標。
第二個指標：淨資產收益率（ROE）
它是反映一個公司盈利能力的指標，淨資產收益率越高，公司的盈利能力越強。
計算公式是：淨利潤/淨資產。
比如投資100萬開了一家包包店，租了店面、買了材料開始生產，一年後扣除成本費用，共賺20萬，那麼二姐的這家包包店的淨資產收益率（ROE）就是20%。
選擇股票時，淨資產收益率長期在：
10%-15%以上，就是一家不錯的公司了;
15%-20%以上，就是傑出的公司了;
20%-30%以上，就是優秀的公司了。
這裡要注意淨資產收益率的持續性，如果一年20%，一年5%，這樣的公司就要慎重了。
來看下一些白馬股的淨資產收益率。
白馬股的淨資產收益率，基本長期穩定在15%以上，這樣的公司爆雷可能就很小。
再看下近兩年爆雷的股票。
前些年淨資產收益率還穩定，一個個濃眉大眼的，但是臨近爆雷的年度，淨資產收益率都出現了顯著的下降，且下降趨勢明顯。
如果你能注意這一點，就可以提前規避掉。
像印記傳媒2018年淨資產收益率為-86.95%，這意味著股東投資100元，一年下來要虧86.95元，這樣的股票，我們在分析和研究的時候，就可以儘早遠離了。
好了，今天就聊到這~
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2個“避雷”小技巧，你都學會了嗎？你是否買到過爆雷股，留言區裡說說吧。
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