20200311《投資資訊》-來源:山金金控研究院
貴金屬
1、世衛組織報告稱10日全球新冠肺炎確診病例比前一日增加4125例，達到113702例。中國境外新冠肺炎確診病例比前一日增加4105例，達到32778例。
2、截至美國東部時間3月10日16點，全美已經有36個州和華盛頓特區出現新冠肺炎確診病例，累計確診病例至少達到849例，27人死亡。意大利新冠肺炎累計確診病例增至10149例，死亡病例增至631例。
3、特朗普週二與美國參議員們舉行會晤。美國白宮官員表示，美國總統特朗普提出將工資稅稅率降低至0%，持續至年底。美國國會聯合經濟委員會副主席表示，國會將在下週研究應對冠狀病毒的經濟救濟方案。
4、美股三大股指大幅反彈，美元指數大漲1.56%，一定程度上對金價形成抑制，預計有可能回測1635-40支撐力度。關注今晚美國2月通脹數據。
有色金屬
昨日美元大漲，美元指數在連續下跌後暴漲。倫盤金屬多數飄紅，倫鋅漲0.88%、倫鎳漲1.07%，倫鋁漲0.77%，倫鉛跌0.25%，倫銅漲1.1%，國內金屬普漲，滬銅漲1.81%、滬鋁漲0.74%，滬鉛漲0.48%，滬鋅漲2.96%，滬鎳漲4.62%。美元指數盤中一度漲逾150點，刷新本週高點至96.60，創下近三年來最大漲幅，美國稱將推出應對疫情支出計劃提振美元全面反彈。日內全球恐慌情緒降溫，美債收益率大幅反彈，全球股市也走高，同時此前美國總統特朗普表示將尋求下調薪資稅，並且給受影響的行業提供“極具實質性的紓困措施”，也提振了美元。
今日重點關注：
經濟數據
時間
指標
前值
預測值
重要性
20:30
美國2月未季調核心CPI年率
2.3
2.3
★★★
重要事件
二、上週國際宏觀經濟形勢與重要事件
上週國際金價走勢主要由疫情在全球快速蔓延引發市場避險情緒加重以及美聯儲緊急降息等因素主導。
1.疫情在全球快速蔓延引發市場避險情緒加重。疫情繼續在全球快速蔓延，截至3月8日13點，國外累計確診25350例。其中：疫情比較嚴重的韓國、日本、伊朗、德國、法國、意大利確診人數繼續大幅攀升。全球確診病例已經突破10萬例，美國五個州宣佈進入緊急狀態。受疫情擴散影響，多個國際組織大幅下調2020年全球經濟增速預期。美元指數連續兩週大幅下跌，美債收益率不斷刷新歷史新低。投資者擔憂經濟前景，進而拋售風險資產，買入美債、日元、黃金等避險資產。黃金上週大幅上漲，盤中最高逼近2013年創下的1697美元/盎司高點。
解讀：隨著國外疫情持續擴散，全球經濟放緩甚至衰退的風險不斷增加。風險資產大幅下挫，資金不斷湧入避險資產。在全球經濟下行的背景下，黃金的配置價值將愈發顯著。
2.美聯儲緊急超預期降息。3月3日，美聯儲宣佈緊急降息50個基點至1.00%-1.25%，這是美聯儲自2008年以來的最大幅度降息。同時將超額準備金率下調50個基點至1.1%。美聯儲在發表的聲明中稱，美國經濟基本面依然強勁，但新型冠狀病毒給經濟活動帶來了不斷演變的風險。還表示，正密切關注事態發展及其對經濟前景的影響，並將利用其政策工具採取適當行動，以支持美國經濟。除美聯儲外，上週澳大利亞降息25個基點至歷史低點，加拿大央行也實施降息50個基點，另外還有多家央行也實施降息。
解讀：美聯儲緊急降息超出市場預期，一方面是美聯儲並非在常規性議息會議上宣佈降息，另一方面一次性降息50個基點也超出市場預期。回顧美聯儲降息歷史，可以明顯發現，實施非常規性緊急降息大多發生在經濟危機的宏觀背景下。且目前市場預期3月18日美聯儲議息會議上將繼續實施降息。另外，市場還預期本週歐洲央行也將實施降息。在全球寬鬆的背景下，預計金價繼續震盪上行。但需要注意的是，若3月18日美聯儲議息會議不及市場預期，金價可能存在大幅回落的風險。
三、上週全球主要經濟數據
美國方面：2月ISM製造業PMI50.1，預期50.5，前值50.9；2月ISM非製造業PMI57.3，預期54.9，前值55.5；2月新增非農就業27.3萬人，預期17.5萬人，前值27.3萬人；失業率3.5%，預期3.6%。
其它方面：歐元區2月CPI年率初值1.2%，預期1.2%，前值1.4%；
四、本週金價走勢展望
受疫情擴散影響，全球風險資產遭到拋售，資金湧入避險資產。本週四歐洲央行將公佈利率決議，目前市場預期歐洲央行將降息10個基點。在上週美聯儲緊急降息的基礎上，若歐央行繼續降息，全球貨幣政策寬鬆格局進一步確立，黃金仍將受益於全球流動性的充裕。
短期來看：繼續關注疫情在海外國家的擴散情況。
中長期看：1）、全球央行貨幣寬鬆環境；2）、全球經濟的放緩壓力，依然對金價影響偏正面。
預計本週金價波動區間之間1670-1730美元/盎司之間。
四、本週需要重點關注的內容
經濟數據方面，本週重點關注美國通脹數據以及歐央行利率決議。
表2 本週重點關注數據與事件
經濟數據
國家
指標
前值
預期值
重要性
中國
2月社會融資規模
50674
15855
★★★
中國
2月M2貨幣供應年率
8.4
8.5
★★★
歐元區
第四季度GDP年率終值
0.9
0.9
★★★
美國
2月未季調核心CPI年率
2.3
2.3
★★★
重要事件
3.12 歐洲央行利率決議★★★
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