嘉賓：諸建芳
中信證券首席經濟學家
研究發現2003年SARS疫情發生後，製造業對經濟增長具有更高的貢獻率。如今，中國的經濟結構已發生變化，消費服務業對經濟增長的貢獻比重從2003年的35.4%上升至2019年末的57.8%。這次疫情後還是製造業更能帶動經濟增長嗎？中信證券首席經濟學家諸建芳為您解讀。
此次疫情後，製造業對經濟的帶動效應要高於服務業
諸建芳說，當今經濟結構已經變化，從絕對貢獻上服務業高於製造業，但就相對貢獻而言，疫情後由於製造業恢復比服務業快，補庫存加上正常需求的帶動，會使得製造業對經濟的帶動效應要高於服務業。諸建芳認為，製造業改造或者技術轉型升級、高端製造或者智能製造均有助於促進未來經濟增長，建議政策配套積極考慮進去，以利於未來的投資增長。
一季度損失的基建投資“後發力” 中心城市群的基建投資有大空間
諸建芳說，從經濟邏輯角度看，加大基建力度必會對經濟支撐有較明顯影響。一季度損失的基建投資活動很可能會“後發力”，目前還有一些“十三五”的重大工程正在收官， “十四五”規劃也已開始，有些工程需要提前開工。重大工程預計集中在：傳統基礎設施、新型基礎設施（5G商用、人工智能、物聯網等）、公共衛生領域的基礎設施。就區域而言，長三角、粵港澳大灣區等城市群的基建投入還有極大空間，比如公共軌道交通、醫療設施。
為助力基建快速發力，諸建芳認為儘管2019年底已經提前發佈了1萬億專項債，但未來專項債還有潛力可挖掘。
全年消費增速水平會比預想有所回落
諸建芳說，對春節依賴度較高的消費很難補回來，但旅遊業疫情後會出現補償性消費。從全年來看，消費增長速度水平可能比預想有所回落。
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