黑天鵝又來了？那就到它飛不到的地方
今天早上起來就看到一個好消息，原油價格暴跌，一桶油大概159升，以30美元一桶，匯率為6.7 來計算，一升原油還不到7毛，比礦泉水還要便宜，後續的油價再次有了向下調節的預期。但是在資本市場已經成為黑天鵝，美國作為世界上最大的原油生產國之一，包括金毛上臺後，也將原油出口作為拉昇GDP的重要手段，低油價將大概率影響其經濟，由於大量的人口就職於原油企業，這樣繼續發展下去，對於其經濟帶來的影響必定是負面的。同時如果油價在低位長期運行，也或將帶來輸入性通縮，這也是未來可能存在的風險因素之一，也是我們要重點關注和防範的。
由於yiqing的存在，市場的經濟活動都會被壓制，並且經濟下行壓力加大，這時候就需要我們從政策和不受影響的版塊入手。目前唯獨kouzhao依舊是龍頭。我們在上週四的文章中也詳細梳理了其現狀，再之後就是政策，按照當下的信息，大基建，新基建已經是明確的政策方向。1月16日和上週三的文章我們進行了研究。今天還是從新基建入手，但是今天主要研究是其中電子產業鏈的相關機會。
受2019年以來中美毛衣站以及2020年初新冠yiqng影響，我國經濟增速下行壓力加大，短期內穩增長成了提振經濟的重要目標，"新基建"將是此輪投資的重點方向，有別於以修路蓋房為主的傳統基建模式，新基建主要為：5G基站建設、特高壓、城際高鐵和城市軌道交通、新能源車充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網七大領域。目前我國數字經濟發展迅速且仍具備巨大提升空間，此次yiqng凸顯了以雲辦公、雲課堂為代表的數字經濟不僅需求廣闊，更能在經濟下行起到一定託底作用，數字經濟的發展離不開5G基站、數據中心等信息技術基礎建設，上游電子產業鏈將充分受益。
將行業進行簡單的分類，我們可以瞭解一下相關產業的現狀和預期：
半導體：當前半導體行業景氣度上行，再加上HUAWEI事件後，半導體國產化全面提速，我們認為國內半導體行業迎來歷史性發展機遇，半導體行業是未來3-5年的科技投資主線。
面板行業：當前LCD行業洗牌將逐步完成，TV-LCD漲價將超市場預期，受武漢yiqng影響，部分面板廠商產能將受到短期影響，將刺激LCD面板供需加速走向平衡點。目前國內OLED產能逐步釋放，價格更加合理，OLED滲透率將隨著下游應用的爆發而快速提升。
今年一月各大廠商出貨佔比
消費電子：受到武漢yiqng影響，2020年一季度傳統消費電子受到的衝擊將相對明顯，但不會改變產業趨勢。但2020年仍將是5G手機全面爆發的一年，5G手機整體零部件價值將比4G手機有明顯題搞，核心供應商將充分受益。
2019年智能手機市場份額
其他方面，由於電子行業的相關產業鏈逐步發展，市場需求旺盛，2020年PCB行業、激光行業同樣有比較好的機會。並且隨著5G的升級加速，WIFI6也將作為家庭無線網絡的首選技術，未來也有較好的機會。
近年國內無線市場規模
在3月6日，中國移動發佈2020年5G二期無線網主設備集中採購公告，正式啟動23萬餘個5G基站的採購招標，拉開2020年5G大規模建設的序幕，5G建設進程提速明顯。隨著5G基站的加速佈局是我國在新基建領域投資的縮影，5G技術同時也是新興信息技術產業的重要技術支撐，工業互聯網、車聯網、企業上雲、人工智能，遠程醫療均離不開成熟的5G基礎設施，"新基建"背景下，電子產業鏈充滿機遇，5G基站、數據中心、雲計算、人工智能等新基建領域將對PCB、存儲器、高端芯片產生巨大需求。
從電子產業鏈來看相關受益標的主要有：
PCB及CCL領域：深南電路、滬電股份、生益科技、勝宏科技、華正新材等；
存儲領域：兆易創新、瀾起科技（內存接口芯片）、北京君正（ISSI）；
其他方面主要為：聖邦股份、韋爾股份、卓勝微、匯頂科技、中微公司、北方華創、樂鑫科技、捷捷微電、立訊精密、鵬鼎控股、京東方A、三利譜、銳科激光、柏楚電子、工業富聯、歌爾股份、聞泰科技、北京君正、三安光電、領益智造等。
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