為解資金緊張募資近40億赴A股上市 造紙業或添一員“猛將”

近日，江蘇榮成環保科技股份有限公司在證監會網站披露了招股說明書申報稿，擬發行不超過29865萬股，發行後總股本約12億股，計劃募集資金達到39.6億元。

招股書顯示，榮成環科此次IPO共計擬融資39.6億元，其中8.66億元用於償還公司及子公司銀行貸款項目，12.6億元用來補充流動資金。

也就是說，合計21.26億元將用於補充流動資金以及償還銀行貸款，可見公司資金頗為緊張。

在償債能力方面，各報告期末，榮成環科的資產負債率分別為62.97%、64.23%、64.28%和63.23%，而同行業可比上市公司的均值為55.97%、54.41%、50.61%和41.35%。

另外，根據招股書顯示，2015-2017年，榮成環保實現營業收入41.97億元、52.15億元和82.26億元，同期淨利潤為0.42億元、2.58億元和6.94億元。

不過，業績表現靚麗的同時，公司現金流卻不增反降，2017年經營性現金流淨額為-2.86億元，上年同期為3.32億元。

話說，江蘇榮成環保科技是做什麼的？乍一看“環保”二字，一般會認為是與環保有關的公司；其實不然，公司主要產品是牛皮箱板紙、瓦楞紙等包裝用紙，是一家地道的造紙企業，與A股市場的山鷹紙業、太陽紙業、晨鳴紙業等是同行，造紙業或添一員“猛將”。

值得注意的是，不僅業務與環保無關，作為一家造紙企業，反而還因環保排汙等問題屢次收到過地方處罰。

招股書顯示，2015年1月以來，榮成環科受到環保處罰的情形如下：

(1)2017年6月，子公司閔行榮成因危險廢物容器等未設置危險廢物識別標誌以及未按規定建立環境管理臺賬，被上海市閔行區環境保護局處以13萬元罰款。

(2)2017年7月，子公司無錫榮成因違反固廢相關規定等原因，被無錫市惠山區環境保護局處以24萬元罰款。

截至招股說明書籤署日，榮成環科正在進行的金額在500萬元以上的重大訴訟和仲裁事項有4起，三起原告方為無錫榮成，一起為下沙榮成。

榮成環科是臺灣榮成在大陸地區子公司，臺灣榮成對榮成環科具有絕對控股地位。