昨天，A股的一家上市公司發出公告，在美國被罰款53億！該公司就是被業內稱為“小華為”的海能達，這不禁讓劉哥想起中興通訊事件，而且與千億市值的中興不同，這是一家中小板公司，這樣的天價處罰無疑想置其於死地，但神奇的是，在公告發出後，今天股價卻逆勢上升，那麼為何會這麼牛？

海能達

天價罰款

在昨日，海能達公佈了一項重大訴訟進展的公告，公司與摩托羅拉關於商業秘密和版權侵權案的一審判決終於出來了，公司需要向摩托羅拉支付賠償合計 7.64 億美元，按目前的匯率換算，約合人民幣 53.34 億元！

公司公告

劉哥先說說前情。在2017年3月15日，摩托羅拉當時起訴海能達兩家子公司部分產品侵犯了摩托羅拉商業秘密。到了2018年8月2日，摩托羅拉又增加了版權侵權的訴訟請求，隨後拖到現在，美國的伊利諾伊州法院終於做出一審判決。

那麼這超過53億的罰款對於海能達是什麼概念呢？劉哥看了一下公司情況，這大概就是公司目前總市值的37%，或者是前十年淨利潤總額的2.78倍！可以說，這一筆天價罰款對於公司無疑是致命一擊，甚至不免令人聯想起18年的中興通訊事件！

股價表現

由於在2月17日，公司已經根據陪審團的裁決預先計提了52億的減值準備，並在2月29日發出業績預告修正公告，公司從預計盈利3.52億~4.52億，變為虧損47.54億~48.54億，所以雖然昨天才確認鉅額罰款，但公司股價今天低開高走，基本算是利空兌現了，即使今天大盤大跌超3%，但盤中仍然上漲1.8%，截至收盤，收漲0.26%，收盤價7.9元。

海能達

大家也知道計提減值就是一次性事件，就像中興通訊，計提減值後，現在卻走出了歷史新高！所以有時候危中有機，對於海能達來說，今天能逆勢上升，還有一大原因就是其基本面並不差！

公司覆蓋PDT、DMR、Tetra全系列產品，新興市場佈局完善！

公開資料顯示，海能達於1993年成立，是全球領先的專網設備和解決方案提供商。在業內，海能達有著專網通信“小華為”的稱號。致力於為政府、公共安全、軌道交通、能源等全球行業客戶提供專網通信產品及解決方案。

公司擁有專網三大產品線：（1）PDT專網產品在國內公安市場處於優勢地位，份額超80%；（2）DMR在非洲、拉美、一帶一路等專網新興地區佈局完善；（3）通過外延併購獲得Tetra技術和品牌，逐步拓展歐美等高端市場。

目前，公司已成為國內專網通信行業絕對的龍頭和全球專網通信行業的領先企業。2018年，公司業務規模在專網通信市場全球和國內都是排名第二，僅次於摩托羅拉。所以這次摩托羅拉起訴的背後目的值得深思。

市場份額

營收連續八年上漲，毛利率維持高位！

通過財報可以看到，在過去8年時間，公司的主營收入一直保持增長，即使2019年年報未出，但業績預告也顯示同比增長8.58%。毛利率方面，公司從2012年開始，毛利率持續高於40%以上，隨著公司精細化運營效果的逐漸顯現，公司盈利能力將逐步改善。

營業收入

毛利率

機構集體看好

從去年9月份以來，海能達幾乎每個月都會得到多家券商給出的投資建議，目前已經有12家券商給出買入或增持的建議，最高目標價13.3元，最低目標價8.51元。

券商投資建議

股東機構方面，海能達前十大股東包括3只社保和養老基金組合以及香港中央結算有限公司，不過三季度這些機構都有一定減持，不知道是否收到訴訟消息提前反應了。

海能達在昨日公告中表示，後續將對法院提出案件重審及法院依法改判的動議；若法院未支持公司動議，公司將向上訴法院提起上訴，以維護公司合法權益，上訴程序一般為2~3年。

劉哥覺得上訴是肯定要的，但也不抱太大的期望，畢竟這是別人的地盤，隨著中國崛起，不少行業的公司都會遭到打擊，所以只能自己練好內功，走好自己的路，只要你足夠強大，規則就由你來定了！

本內容由劉家俊（執業編號：A0600617110001）編輯整理，內容僅代表個人觀點，不構成投資意見！股市有風險，入市需謹慎！

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