北京時間8月14日凌晨，美國證監會披露了蔚來汽車提交的IPO招股書。招股書顯示，蔚來汽車此次計劃募集資金18億美元。
招股書顯示，騰訊以15.2%的比例為其第二大股東。股權架構上，蔚來汽車大股東為創始人李斌，持股17.2%，蔚來汽車聯合創始人李想持股1.7%，另一名聯合創始人兼總裁秦力洪持股不足1%，這也意味著蔚來汽車高管團隊合計持股不到四分之一。
此前，蔚來汽車曾在2017年通過四輪股權融資合計募資122.26億人民幣，約合18.477億美金。據瞭解，蔚來汽車共獲得六輪股權，融資規模約為145億元，騰訊、京東、百度、順為資本與聯想創投等均有入場。
三年虧損超百億
蔚來汽車被市場看好的更是它背後強大的團隊，他們的高管曾經在雷克薩斯、福特沃爾沃與奇瑞等汽車企業就職，具有傳統汽車的基因。投資背景強大是蔚來汽車的一個優勢。強大的資金才能更好的去進行產品的研發，包括後期的運營。
公開資料顯示，中國互聯網巨頭BAT均已經參與投資了蔚來汽車，在獲得資金的同時，帶來的後果也非常明顯，其創始團隊的股權也正在逐漸稀釋，有可能走上“賣身套現”的不歸路。
不過，2016年12月17日，李斌曾在第七屆全球新能源汽車大會上表示，“造車就是一個很燒錢的事，所以新創企業想要造車，至少需要200億以上的資金準備，否則別想做好。”
實際上，正如李斌所言，蔚來汽車正處於“燒錢”階段。招股書顯示，今年上半年，蔚來汽車淨虧損5.02565億美元（約33.25529億元），在2016年和2017年，分別虧損25.73254億元和50.21174億元。近三年合計虧損超109億元。三年不到，虧損超百億，蔚來汽車的運營現狀不得不引人關注。但蔚來汽車解釋稱，因為處於投入階段虧損的主要原因。
自2017年12月蔚來ES8上市以來，2018年蔚來才開始有收入。截止2018年6月30日，蔚來汽車的汽車業務營收僅為4439萬元，加上其他業務收入的159萬元，其總收入為4599萬元。招股書顯示，截至2018年6月30日，蔚來汽車實現總營收695.1萬美元，摺合人民幣約4599.1萬元。其中汽車銷售收入671萬美元（約4439.9萬元），其他銷售收入24.1萬美元（約159.2萬元）。儘管有收入，蔚來汽車在招股書中坦言，虧損的情況可能仍將繼續。
產能困局待突破
易觀金融汽車分析師金宇豪對趣識財經表示，蔚來汽車、小鵬汽車、拜騰在同一領域競爭是一定存在的，但是他們都是新的造車勢力。首先的問題不是佔有市場的多少份額，而是能否量產的問題。此次蔚來汽車招股書中，蔚來承認交付存在延期。招股書顯示，截至今年7月31日，蔚來共向用戶交付了481輛ES8。多了一個月時間，蔚來僅完成上述承諾數量的87.5%。蔚來預計將在“招股書發佈之日起六至九個月內”完成上述17000臺訂單。
產能問題是新能源車企面臨的共同困局。汽車產業分析師鍾師接受媒體採訪時表示，車企交貨慢很多時候都和供應方有關，若關鍵的零部件短缺則影響汽車組裝，但是新車企剛露面跟供應商談即涉及到很多商業問題，如開發費誰負責的問題。若一個企業特別有前景，有的供應商看得上的則願意冒風險，即他會先投入開發費，然而還有一些供應商不看好這個企業或比較保守，即你開發費不給，他不會去冒風險。因此，產能問題大部分是卡在供應方，就是新車企和供應商的博弈。
專家：上市並不意味著就能解決盈利痛點
從目前來看，蔚來汽車在美國上市已沒有多少懸念，但上市並不意味著今後蔚來的發展就能順風順水。中國財政科學研究院應用經濟學博士後盤和林接受媒體採訪時表示，上市只能解決蔚來汽車當前的資金需求，從長遠來看，資本市場的資本輸血並不能徹底解決蔚來的資金需求，最終還得從市場盈虧平衡來實現。
據瞭解，蔚來汽車從創立至今累計融資約為150億元，而其最後一次融資是在去年的十月分，距今快一年的時間，按此投入的資金，上市融資迫在眉睫，急需募集資金彌補虧損。
除此之外，其自建直營店、自營服務等也都需要大量的資金支撐。在中國財政科學研究院應用經濟學博士後盤和林看來，互聯網造車是一個資金密集型行業，沒有資本市場的助力，很難取得真正意義上的成功。蔚來汽車若能在美國市場成功上市，藉助資本的催化實現規模化量產，那麼對於整個中國互聯網造車企業來說將具有重要意義。但上市並不意味著就能解決盈利痛點，後續產品仍需接受消費市場長期而苛刻的考驗。蔚來汽車的發展，任重而道遠。
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