哪怕是“流血”，也要上市，因為，留給小米的時間，不多了。
正解局出品
恭喜小米，成功上市！
哪怕以“破發”為開局、以“流血”為代價。先是估值從2000億美元，縮水到543億美元，後又慘遭破發，可謂慘烈。
除了小米，美團、寶寶樹確定要上市，滴滴、螞蟻金服、鬥魚、快手、喜馬拉雅準備要上市，就連成立不到3年的拼多多，也急著要上市。
最近一段時間，中國互聯網公司爭相上市，背後有什麼貓膩？
01
這波上市潮，瀰漫著一股“焦急”情緒。
2015年，雷軍明確表示：小米5年之內不會上市。剛過去3年，雷軍就自我打臉。
被打臉的還有王興。2017年10月，美團完成新一輪融資後，王興也對外表示，“如果我們想上市立刻就可以上市，但這不是最好的選擇”。
不到1年，畫風突變。
不是說，創業者必須“一諾千金”，自己吹下的牛皮，跪著也要繼續吹下去，而是說，上市是公司發展的關鍵大事，雷軍、王興同為成熟、極有耐性的企業家，對公司上市時間節點的判斷，必然是經過充分的考量。
是什麼，讓雷軍、王興推翻了之前的判斷？
比小米、美團更急的，是拼多多。
成立不到3年，爆的大名也不過是近一年的事情，就是這樣一家剛剛爆紅的公司，急著要上市。
百度上市，用了5年；京東，用了6年時間。
拼多多，你為什麼這麼急？
02
在商言商。
企業上市，利益為先。
小米、拼多多、美團之所以急著上市，肯定是，“當下上市”的利益大於“未來上市”的利益。
在局長看來，主要有兩大原因：
一是見好就收。
先看小米。小米的核心業務，還是手機。手機能賣多少，決定了小米能走多遠。問題是，國內市場已經飽和，海外市場也不確定，小米的手機業務，必然迎來天花板。特別是，度過2016年銷量危機後，小米應該有劫後餘生之感：趁著現在業績不錯，趕緊上市。
（2018年第一季度智能手機出貨量）
再看美團。美團宣稱“無邊界”，也是想突破既有的業績瓶頸。外賣、網約車、共享單車、酒店……這些行業很大，但是，阿里巴巴、滴滴、OFO、攜程正在不斷擠壓美團的增長空間。
最後看拼多多。依託微信流量，拼多多通過低價拼團的模式，在電商行業殺出重圍。這種高速模式，能夠持續多久？此外，“假貨”事件，已經成為拼多多的阿喀琉斯之踵。一旦持續發酵，拼多多能夠承受嗎？
（拼多多陷入“假貨”醜聞）
地球太危險，未來不確定，還是趕緊上市、見好就收吧！
二是見風使舵。
巧的是，瞌睡來了，有人遞枕頭。
對小米們來說，現在並非上市的最佳時機，卻也迎來了兩大風口。
第一個風口，嚐鮮港股新規。
4月30日，港交所“新興及創新產業公司”上市制度改革生效，允許“同股不同權”公司赴港上市。
（港交所新規）
簡直就是為中國互聯網公司量身定製。這不，新規生效3天后，小米就向港交所遞交IPO招股書。寶寶樹、美團緊隨其後。
趁著新規初定，搶先上市，必然受到市場追捧。
第二個風口，搶食美股牛尾。
2009年以來，美國股市開始了波瀾壯闊的超級牛市，持續近十年，累積漲幅超過300%。
（標普500指數）
這波牛市，漲勢之持久，漲幅之大，為歷史上所罕見。
但是，已有專家警告，牛市可能很快結束。另一方面，中美貿易摩擦的不確定性在增大，以後赴美上市，可能會受到影響。
趁著牛市還在，搶先上市，還能抓住牛市的尾巴。
03
另一個原因，可能更為“致命”：沒錢了。
這些互聯網企業，看似風光無限，實際上，無時無刻不在燒錢。
看看財報——
小米，虧損638.5億。
美團，虧損38.26億元。
拼多多，虧損13.12億元。
寶寶樹，虧損9.1億元。
燒錢的前提是要有錢。
依靠融資度日的互聯網企業，現在，找不到錢了。
從大環境看，中國正在去槓桿，降低負債率，風投基金的現金儲備不夠。
（近年來中國VC/PE市場募集基金規模）
有數據顯示，2018年1-4月，社會融資總量累計71400億元，比去年同期下降11579億元，為2014年同期以來的新低。
今年以來，已經有一批公司融不到錢了。
像美團這樣的巨頭公司，歷經了七輪融資，超過80億美金。投資方涵蓋了紅杉中國、泛大西洋資本、阿里巴巴、騰訊等著名財團及企業。
（美團融資歷程）
換句話說，該投的都投了，能投的也投了，找不到新的“接盤俠”了。
這種情況下，除了上市，別無他法。
你看，小米——
2016年，宣稱沒有上市計劃；
2017年底，放風上市，估值2000億美元；
2018年5月，遞交IPO，估值1000億美元；
2018年6月，定價前夕，估值700億美元；
2018年6月，定價17港元/股，估值543億美元。
從2000億美元，到543億美元，哪怕是“流血”，也要上市。
因為，留給小米的時間，不多了！
04
對企業而言，錢不夠燒，需要融資。
對創業者而言，創業維艱，需要犒賞。
對投資者而言，前期投入，需要回報。
這樣看來，上市真是皆大歡喜。
局長唯一擔心的是，收割機太多，“韭菜”不夠了。
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