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過去兩課我們瞭解了「內在值」和「時間值」對窩輪價值的影響，也知道了利用窩輪放大回報，務必做到「快、狠、準」。這一課我們探討窩輪的條款。究竟哪些條款比較重要？應該怎麼去選擇？
市場上窩輪的數量很多，其中很多窩輪的條款並不適合投資者部署。標的再好，窩輪挑的不對，也可能是竹籃打水一場空。我們以騰訊為例，示範如何選擇窩輪。
假如預期騰訊股價在未來一個月裡，從340塊漲到370塊，我們該怎麼選擇窩輪呢？首先，我們需要了解窩輪的特性。
窩輪的DELTA（Δ）值，反映了它對標的股價變化的敏感度。DELTA（Δ）值愈高，代表窩輪價格對標的股價變化愈敏感。而DELTA（Δ）值變化最大的時候，是當標的股價升越窩輪的行使價的時候，因此，投資者若想窩輪發揮最大的效益，選對行使價是很重要的。
目前騰訊股價在340塊附近，目標價是370塊，那麼，我們選擇的窩輪，行使價最好在340塊和370塊之間。打開法興的窩輪搜尋器頁面，發行人一欄選擇「全部」，相關資產選擇「騰訊」，購/沽一欄選擇「認購」，篩選結果達到300個。
接下來，我們在更多搜尋選項，輸入合適的行使價範圍，比如說350塊至360塊，在到期日輸入合適的年期，比如說60天以上，這時符合條件的窩輪就剩下16只。
在餘下的16只精選裡面，我們大致可以歸納為4個不同的條款，它們分別為﹕
（1） 2019年11月尾到期、行使價350元
（2） 2020年1月中到期、行使價353元
（3） 2020年1月尾到期、行使價358元
（4） 2020年1月頭到期、行使價360元
然後，我們在4個條款裡分別挑選當中最高槓杆的一隻出來，利用窩輪計算機來預期它們的表現，從而挑選4只裡面表現最佳的一隻來部署。
在計算機的頁面裡，輸入4只窩輪的編號，輸入標的目標價為370塊，日期調節到一個月之後，然後按「確定」，結果顯示11月尾到期、行使價350塊的條款潛在回報最高。
但是，投資者也要做好看錯標的方向的準備。比如說，一個月之後標的股價維持在340塊的話，11月尾到期、行使價350塊的條款潛在損失也是最大的。
總結一下這課的選窩輪三步曲，第一，我們必須對標的的未來表現有明確的看法，確定目標價和持貨時間；第二，根據投資預期，尋找合適的窩輪行使價和年期；第三，利用窩輪計算機，比較精選窩輪的預期表現，選擇表現最佳的窩輪來部署。
好，本期視頻就到這裡，下期預告——
NO1： 為什麼我的窩輪不跟著標的方向走？
NO2： 引伸波幅對窩輪價格的影響
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