雙星新材(002585)成立於1997年，2011年於深交所掛牌上市。公司專業致力於先進高分子複合材料、光學膜、光電新材料、新能源材料、熱收縮材料領域，擁有四大生產基地，現已發展為國內具有影響力聚酯功能膜(BOPET)、光學膜生產及深加工產業集群，掌握了自主研發的核心技術，已成為業內領先的膜材料生產企業。
BOPET具有機械強度高，耐熱、耐寒性好，易回收，無毒、無味等特點，並可通過複合、鍍鋁來提高其熱封性、氣體阻隔性和光線阻隔性，目前廣泛應用於各類食品、飲料、醫藥和日用品的包裝，並已逐步拓展至建築、電子、電氣、光學和光伏發電等應用領域。目前，我國普通BOPET仍維持穩定增長，行業需求增速維持在15%左右，特種功能BOPET在國家政策支持的大背景下，將迎來快速發展機遇。
光學級聚酯基膜為光電產業鏈前端最為重要的戰略材料之一，為BOPET行業技術壁壘最高的領域。應用最廣的是液晶面板行業，背光模組用光學膜是液晶顯示器面板的關鍵設備之一。全球光學基膜基本由國外大公司生產，高檔光學基膜產品市場被四家外國公司的產品壟斷，佔據國內背光模組約70%市場份額。隨著國內平板顯示產業的迅猛發展，光學膜在市場中需求量巨大，但目前國內的光學膜產能極小。上市公司中雙星新材等相繼公告生產光學膜，光學膜成為我國加快培育和重點發展戰略新興材料之一。
公司的BOPET膜產量長期領先於行業增長，2018年產量34.8萬噸，同比增長12.77%。公司為國內最早一批完成直熔法產能投產的行業龍頭，具有較高的規模成本優勢。根據公告，公司年產1億平米的光學膜項目，於2016年6月投產，2018年全年轉固，2017年定增募投的年產2億平米的光學膜項目，仍在建設期。二期項目建成之後，總共3億平米光學膜產能有望成為國內光學膜規模第一，加速成長。2019年3月，公司從三星VD600多家供應商脫穎而出，入選三星VD核心合作伙伴十三家成員之一，成為三星VD光學膜片全球供應商。
安信證券表示，公司上市以來持續加碼BOPET業務，目前產能已越居全國第一，BOPET營收佔比持續提升至95%以上。未來產能集中在特種及光學膜等增長市場，上游PTA和MEG產能釋放，成本端持續穩中向下，公司高端產能放量有望迎來盈利拐點。預計公司2019-2021年的EPS分別為0.19元、0.37元和0.53元，首次給予買入-A的投資評級，6個月目標價為7.27元，相當於2020-2021年PB估值1.04和1.0倍、PE估值19和14倍。
記者 劉希瑋
閱讀更多 大眾證券報 的文章
