在經歷一夜下滑後，週二（6月5日）亞盤，現貨黃金暫時維持盤整，在1292美元附近交投，在美聯儲加息逼近前，黃金承壓嚴重，上行動力不足，越來越多的多頭開始離場觀望。

黃金未平倉合約數降至年內最低

隨著美聯儲6月加息逐漸臨近，投資者對黃金的避險需求正在減弱，越來越多的黃金多頭離場觀望。據彭博社蒐集的截至上週五（6月1日）的數據，黃金期貨未平倉合約數量已經銳減至今年以來最低水平。

未平倉合約數降至年內最低

如下圖所示，截至上週五，黃金期貨未平倉合約數量已經大幅下滑至456000手，創今年以來最低水平。另外，黃金期貨已經連續第二個月走低，並正在邁向一年來的首個單季下跌。

美元走強VS避險升溫，黃金看誰？

在美元指數逼近2018年高位，強勁的經濟數據提振美聯儲加息預期之際，黃金多頭正在場外觀望。

北京時間6月14日凌晨2點，美聯儲將公佈最新的利率決議與政策聲明。另外，當天凌晨2點半，美聯儲主席鮑威爾還將召開新聞發佈會。

花旗集團分析師表示，美元指數依然是近幾周影響黃金價格的主要因素，它的影響力超過了地緣政治風險引發的避險需求。

另外，Julius Baer分析師Norbert Rucker稱，對於黃金市場，當前美國處於加息週期的因素超越其他影響因素；金市的投資需求還不夠強勁，無法繼續抬高金價；近期來看，美國加息週期正在推動美元升值，以及與美歐利差呈正相關關係的資產。

鴿派加息，多頭最後的救命稻草

道明證券的大宗商品策略師麥凱(Ryan McKay)和加利(Daniel Ghali)在一份報告中表示，如果美聯儲釋放出這樣一種信號，即打算堅持原先的計劃，允許通脹率超過目標。那麼，我們懷疑下週的美聯儲會議可能溫和加息，這可能導致金價升至每盎司1300美元以上，而實際利率依然很低。

過去幾周，黃金錶現不佳，地緣緊張局勢加劇對黃金的提振有限，策略師指出，遏制金價上漲的因素是美元的上漲，上週美國公佈的強勁經濟數據為美元提供了額外支撐。

麥凱和加利表示：“美國積極的宏觀經濟數據增強了人們對美國經濟增長的信心，所有人都關注下週廣受期待的美聯儲加息事宜。”

分析師也指出，從長期來看，地緣緊張局勢的影響不可小視。但考慮到金價波動範圍有限，美國樂觀的宏觀經濟數據，加之油價出現上漲，預計在金價最終復甦之前，下週將表現平淡。