摘要：36億美元！韓國連續82個月實現貿易順差！卻暗藏一個潛在問題？

36億美元！韓國連續82個月實現貿易順差！

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【一牛財經】訊：週四（4日），韓聯社援引韓國央行發佈的初步核實數據顯示，2月，韓國國際收支經常項目實現36億美元順差，自2012年5月以來，連續82個月保持順差，具體數據來看：

1）2月，韓國貨物貿易收支順差為54.8億美元，但順差規模降至4年7個月以來的最低水平。其中，出口同比減少10.8%，為401.3億美元；進口同比減少12.1%，為346.5億美元。

2）服務項目出現17.2億美元逆差，但逆差規模創2016年12月（6.6億美元）以來最低水平。其中，旅遊項目收支同比有所改善，為11.4億美元。

潛在問題：貿易順差規模減少

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如上，雖然2月，韓國連續82個月保持了順差，不過，對比數據來看，韓國的經常項目順差規模開始出現大幅的減少，這也是未來韓國經濟面臨的一個潛在問題！

那麼問題來了：韓國為何經常項目貿易順差規模減少呢？對此，韓國央行分析稱，經常項目順差規模減少的主要原因有2個，具體來看：

1）半導體等主力出口產品出口減少；

2）對華出口大幅下滑。

其實關於這一點，我們一牛財經此前《中國芯片需求大減，韓國出口連續4個月下滑！對全球經濟意味什麼？》文中就報道過，截止3月底，韓國已經出現了連續4個月出口下滑的情況，3月，韓國出口同比下降8.2%，連續第四個月下滑，如下圖所示：

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對此，Hi投資證券公司經濟學家Park Sang-hyun警告稱，除非半導體和中國出口疲軟得到解決，否則很難看到出口有顯著改善。

無獨有偶，彭博經濟的賈斯汀( Justin Jimenez)此前也表示稱：“北京是首爾最大的貿易伙伴，對華出口約佔韓國GDP的10%。雖然說目前中國和美國的貿易有所緩解，這將為雙方經濟提供一些利好，而韓國也會因此受益。不過，貿易仍是韓國就的關鍵風險。”

這對世界經濟意味什麼？

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鑑於韓國貨物貿易收支呈現減小趨勢，服務貿易收支則持續改善，韓國央行表示，4月的經常項目收支是否轉為逆差尚難預測。

而在過去25年來，韓國出口增長指數（SKEG）總是能夠精準預測全球企業收益的前景，所以韓國的出口數據往往被稱為是世界經濟的“金絲雀”！

至於原因，我們一牛財經此前多篇文章解釋過，這主要是因為韓國出口商品從石化產品到電子產品多種多樣，且與美國、中國、日本等國貿易聯繫相當密切。正如舊時用於檢測礦井空氣質量的“金絲雀”，韓國出口的波動往往被視為檢驗全球貿易情況的風向標。

而彭博社援引Hyundai Research經濟學家Joo Won早在去年就警告稱，由於出口依然疲軟，今年韓國的情況仍有可能惡化，最終導致投資的放緩。

與此同時，韓國統計局週二（2日）表示，3月消費者物價指數(CPI)較上年同期上漲0.4%，低於調查的0.9%。數據顯示，貿易緊張局勢和全球需求放緩正在損害韓國這個亞洲第四大經濟體的商業情緒，貨幣市場押注韓國央行可能在三年內首次降息。

韓國央行行長李柱烈週一（1日）表示，韓國並不急於放鬆貨幣政策，這與債券市場定價相反，這意味著韓國下一步可能會下調利率。

另外，李柱烈在首爾的新聞發佈會上對記者說，“我們需要進一步監測經濟數據，似乎實際情況並不能讓我們現在就放鬆政策利率。目前的年度通脹目標是2%。”

毫無疑問，作為全球經濟的“金絲雀”，韓國出口數據的不佳對於全球經濟來說，絕非是一件好事。

實際上，就像我們一牛財經此前《IMF、歐盟、WTO、穆迪、亞行同時警告！全球GDP或因3個國家而失速？》文中報道的那樣，基於貿易擔憂，國際貨幣基金組織（IMF）、歐盟、世界貿易組織（WTO）穆迪、亞洲開發銀行等同時警告，甚至還下調了2019年、2020年世界GDP的預測，具體數據來看：

1）據IMF的研究，如果中、美之間所有貨物貿易的進口稅多徵收25%，將導致美國年度GDP降幅多達0.6%，中國降幅多達1.5%。

2）WTO在週二發佈了最新一期《全球貿易數據與展望》報告，將今年全球貿易增長預期由此前的3.7%大幅下調至2.6%。報告稱，受貿易升級和經濟不確定性加劇等因素影響，去年全球貿易增長3%，遠遜於預期3.9%，今明兩年將繼續承受巨大壓力；如果未來貿易有所緩和，2020年全球貿易增速有望回升至3.0%。

3）亞洲開發銀行發佈《亞洲發展展望報告》指出，亞洲發展中地區今年成長率預期將放緩至5.7%，2018年估計為成長5.9%，2017年則為成長6.2%。此外，2019年的最新預估低於12月時預期的成長5.8%。預估2020年增長幅度料為5.6%，創2001年以來最小增幅。