大家都在講5G時代，液晶面板要騰飛，今天我們就來好好聊一聊液晶面板~~~
液晶面板週期:
從LCD自身的產業週期來看，每一輪行業見底的標誌都表現為龍頭廠商經營性虧損，行業出現普遍性虧損，最終倒逼落後產能的退出，從而迎來新一輪的成長週期。19Q3行業見底信號再一次顯現，並且此輪低谷已經倒逼在行業內領先達二十年的韓國廠商，戰略重心轉向OLED電視面板等差異化市場，主動關退其最高世代線的產能。意味著韓廠在LCD產能的全面出清已拉開序幕，目前三星、LG的LCD面板佔全球大尺寸面板產能比重約25%，市場長週期供需拐點已經顯現。
每輪低谷，都預示著未來離產業回暖更進一步， 可以通過預測未來面板產能和TV面板需求增速變化來把握面板週期。
液晶面板行業近況:
隨著LG在中國的高世代產線的持續開出，近2年面板行業產能過剩，面板價格持續下跌。全球面板企業盈利下滑嚴重, LG、 友達、群創利潤率已經接近甚至低於2011和2016年曆史底部。盈利壓力以及國內面板廠商的激進投資，迫使三星和LG積極向OLED轉型。
此外,基於國內新產能的集中投放,本土廠商的成本效率優勢，LG調整產能的大概率不關廠。即使在最悲觀的情況下，2020年全球LCD(液晶行面板供給情況也將好於今年。
中國大陸液晶面板廠（BOE、華星、熊貓、彩虹、惠科等）：以LCD出貨面積計算，19年合計在全球佔比接近50%；20年大概率會超過50%。
韓系液晶面板廠（三星、LG）：會逐漸縮小LCD產能，三星19年已經退出一條8.5代線，20年會繼續減少、關停8.5代線，僅保留蘇州的一條8.5代線；
LG在20年Q1會關閉韓國8.5代線，下半年7代線也會關停，未來在韓國只保留現有產能的20~30%，以及廣州的一條LCD產線，韓國未來只留一條做IT產品的產能。因此，韓系廠商明年預計在全球只有20%產能。
臺系液晶廠商：平穩，沒有大變化。
格局變化：19年韓系廠佔比為33%左右，20年佔比為20%，退出約12%份額能夠完全被大陸廠商擴產所覆蓋。
2020年由於大陸面板廠增長30~35%，而韓廠退出30%左右，因此從全球總量來看，面積還會有2~3%的微幅增長。
但明年實際產量還要根據需求確定，各面板廠會調整稼動率控制價格。
液晶面板需求端:
從下游LCD面板終端來看，TV面板仍然是液晶顯示面板的主流消費市場，需求佔比70.8%。 其次是顯示器、智能手機、筆記本電腦、公共顯示，佔比分別為9.9%、7.4%、 6.9%和 2.6%。
2020年足球歐洲盃和奧運會賽事的舉辦以及智慧屏的推出都有望加快電視機的換機週期的啟動。電視機市場的更換週期通常在7至10年，上一次換機高峰在2009年和2010年，預計未來=三年電視機將進入一個新的換機週期。
液晶龍頭介紹:
東方A公司是全球LCD面板龍頭企業，2018 年顯示面板總體出貨量保持全球第一,出貨面積全球第二 。
公司目前共有11條量產產線，1條即將量產線, 2條在建產線，其中LCD產線10條，4條AMOLED產線。
2019年上半年，公司在智能手機液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、 顯示器顯示屏、電視顯示屏等五大主流應用領域出貨量均保持全球第一。規模效應下， 規模採購帶來的議價能力可以有效降低原材料成本帶來成本優勢,使得公司在近6的毛利率均保持行業領先位置。
武漢10.5代線是京東方第二條10.5代線， 主要生產65和75寸、 分辨率8K和4K的大型液晶顯示面板，預計將於明年-季度產。根據我們測算，武漢10 5代線的量產，將使公司 2020年的LCD產能較2019年同比增長15%。
公司目前規劃有四條6代柔性AMOLED產線,其中2條AMOLED量產順利，併成功進入華為Mate Pro系列屏幕供應商名單,今年AMOL ED出貨量已經超千萬片。明年隨著產能良率持續爬升，5G換機潮的開啟，公司AMOL ED出貨量或將實現翻倍增長。
公司重點拓展智能系統業務，在智慧零售、智造服務、智慧能源、智慧車聯四大領域提供智慧解決方案。在新零售、物聯網、 車聯網不斷滲透下，公司智慧系統業務將繼續保持高速發展。
作為全球LCD面板龍頭企業，行業景氣向上使公司業績向上彈性大。此外，公司AMOL ED產能良率爬坡和客F開拓順利，明年出貨量有望大增並開始貢獻利潤。
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