2020-03-07 02:35:33 佚名

fairyfaye

　　強加人民幣對股市的影響毫無意義，特別是外資佔比只有1.7%的A股。而影響A股大盤走勢的原因主要有兩個：企業本身盈利和集體化情緒交易。

　　人民幣貶值僅是對於美元，或者說是主要貨幣而言的，而不是對所有貨幣都貶值。自去年美元指數從103跌到今年2月份的88，如今因為美國經濟向好的主要原因導致回調也實屬正常，不是人民幣貶值，而是非美貨幣都在貶值。

　　國際貿易一般以美元結算，有利於出口企業的利潤增加，比如6塊2貶值到6塊6，即以前1美元兌換6.2元人民幣，而如今1美元兌換6.6人民幣，那麼對於出口企業來說，就無故的多了四毛錢利潤。例如一個集裝箱貨物100萬美元賣到其他國家（美元結算），那麼在貶值的情況下，則會多出40萬人民幣出來（660萬-620萬）。

　　然而，人民幣貶值對股市並沒有多大影響，特別是A股的開放程度很低（外資佔比1.7%左右），因為並不會直接影響到企業盈利，對國內存在的僅是通貨膨脹，不存在貨幣貶值。即便對外幣貶值反映在商品價格上（比如一部手機零件來自幾個國家的部件或專利），那也是較為漫長的一個過程，不會直接對股市進行衝擊。

　　人民幣相對美元貶值，那麼外資可能會撤離A股市場，進行其他貨幣貶值程度較低的市場進行投資，或進入美國市場，但A股的開放程度實在太低，甚至市場不被外界所認可（炒作太過於嚴重，直到今年才將A股納入MSCI指數，其他指數還進不了），那麼這種撤離就不會過於嚴重，甚至沒有影響。

　　同時，這種撤離的前提是人民幣需要持續貶值，然而我國外匯並非完全自由，外匯市場同樣也較為封閉，相對其他貨幣（包括美元）都是較為穩健的貨幣。

　　影響我國股市的主要原因只有兩個：

　　一、企業本身的盈利，比如去年對上證50的估值，一路上漲沒有回頭，因為企業本身的盈利非常可觀，長期投資者可獲得股息和差價雙收。

　　二、投資者集體情緒化，比如2007年或2015年短暫的牛市，它並不是由什麼政策或者經濟所致，而是A股中絕大部分都是沒有較為專業知識的散戶。

　　如同樓市，你看漲賺錢，我也看漲賺錢，大家都看漲賺錢，而忽視了相應的風險，那麼樓價，或者股價便會不斷被推高，直到崩盤才會冷靜回過神來。

　　再如，人民幣貶值本身就對A股影響不大，但是散戶由於沒有較為全面的財經知識，被自媒體文章所誤或者根本沒理清，你看跌我也看跌就會出現集體情緒化交易。

　　同理，中美貿易戰也一樣，對很多上市企業來說八竿子打不著，但卻因為集體情緒化交易，也會導致誤殺。

三人聚眾

要搞懂這個問題，必須搞明白什麼是人民幣貶值，匯率，和股市的關係。

1 人民幣貶值是怎麼回事？

因為貨幣在匯率市場也是一種商品，人民幣貶值指的是相對美元價格變的更便宜了，現在人民幣對美元是6.6元對1美元，匯率就是6.6，當匯率變成7的時候，就是需要7元人民幣才會兌換1美元，人民幣相對6.6對1美元的時候沒有那麼值錢了，這就是人民幣貶值，當變成6元的時候，就是人民幣升值了。

2 人民幣貶值帶來的影響

人民幣貶值意味著什麼？意味著同樣一批商品能夠回來更多的人民幣，比如：一個手機出口商生產了一批手機準備賣給非洲，在國家市場上是用美元定價的，這批手機的價值是1000萬美元，出口商賣掉手機之後，拿著1000萬美元到銀行去兌換人民幣，兌換的標準就是匯率。

在匯率為6.6的時候，這批手機值6600萬元，如果人民幣貶值到7元，那麼同樣是這批1000萬美元的貨，卻可以兌換7000萬元，這多出來的400萬和手機出口商毛關係都沒有，他等於是撿漏了400萬。

所以人民幣越貶值，對出口商就是越大的激勵，因為無形中多給了他錢，越貶值出口越多，他賺的越多。這種情況不僅僅對手機出口商有激勵作用，對所有做出口生意的人有同樣的激勵作用，於是做出口的就越來越多，他們在國際市場帶回來的美元也越來越多，自然而然的到銀行去兌換人民幣也越來越多。

換句話說就是國家的外匯儲備越來越多，這也是我們外匯儲備高達3萬億美元的原因，因為我們是外貿出口導向型經濟。

3 人民幣貶值和股市的關係

當外匯儲備越來越高，會發生一件事情：人民幣發行量會越來越大。

為什麼呢？因為人民幣和美元掛鉤，美元是國際貨幣，很穩定，充當了貨幣錨定的效果。所以當我們的外匯儲備越多，對應發行的人民幣也就越多（小夥伴們現在知道為什麼M2發行量大的原因了吧，當然這只是其中一個原因，另外的原因比如2008年為了走出金融危機，所以執行寬鬆貨幣政策，也就是發行很多貨幣），這些錢沒有流出去都在國內，自然就會推動資產和物價的價格上漲。

在國內老百姓的資產主要房子和股市，所以房子漲的一天一個價，但為什麼股市不漲呢？這主要和老百姓的投資愛好選擇有關，人們喜歡房子而討厭股市。

所以即使現在人民幣對美元的匯率就從4月份的6.2貶值到6.6元，但是股市卻從3200點跌到了2800點以下。

現在可以把這個問題的邏輯關係理清楚了：人民幣貶值帶動出口，出口增加外匯儲備也增加，外匯增加帶動人民幣發行量增大，帶動國內資產的價格上升。

但股市不一定會漲，因為最後是老百姓的投資愛好決定了資產價格的漲跌。

希望對你有價值！

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（這個問題匯率市場是怎麼形成的有詳細的描述）

黑馬財經圈

如果用水漲船高這個來解釋會比較有邏輯性和直觀。舉例子說明，我的概括如下。

一，貨幣貶值就是投放量過大，水開始投放導致船水平面升高。也就是實際購買力下降但是賺錢效應明顯，流動性充足。

二，國際匯率影響。目前地球是全球化的經濟模式，國際通用貨幣是美元為基礎。如果美元升值那麼必然導致其他國家貨幣貶值這是市場行為的一部分！

那麼貨幣貶值帶來的影響有什麼呢？

1，進出口的市場選擇。貶值利於出口對於以出口為主的商務往來會帶來貶值紅利，比如來料加工。成本沒有變化但貶值會帶來利潤增加外匯收入。

2，進口相關行業受到利空比如航空業依賴進口的資源性原材料比如鋼鐵石油等成本上漲。

對國內物價的影響

1.貨幣貶值，國內消費物價肯定要上漲。

2.貨幣國內貶值，即發行過量。這會導致股市和樓市等資產價格膨脹。

其他影響

黃金和國際大宗商品都是以美元定價的。人民幣貶值，等於美元升值，也就等於黃金和國際大宗商品價格上漲。所以，在本幣貶值時，要持有、買入黃金等硬通貨！

水漲船高原理就是如此，投放水量大小決定了船的水平面高度。那麼資產就是這個船上的一攬子附庸產品。希望對你有幫助！

坐井觀牛

首先要講清楚一件事情，這次人民幣跌到目前，基本上已經止跌了，未來會雙向寬幅波動，而股市因為前期狂跌，有一個反彈的需求，不可能天天下跌，如果天天下跌，那肯定是A股市場的歷史大底了。

再來解釋一下人民幣貶值為何股市會大漲，這主要有二個因素在裡面：第一，人民幣適度貶值對中國的出口肯定是有利的，在目前全球貿易摩擦升級的情況下，適當的貶值，對於出口企業提高商品的競爭能力是有好處的，這意味著，未來部分上市公司的業績將會有所好轉，或者不像之前市場預期的那麼慘烈，所以由於股市超跌之後，加上人們預期出口型的上市公司業績會反彈，所以增量資金就開始流向股市，把股指推高了。

第二，人民幣近期出現了連續快速的貶值，那麼為啥會貶值呢？就是央行在很短的時間內，連續二次降準，釋放出上萬億的流動性，雖然這些資金未必是傾向於股市，但是這給市場以希望，認為央行未來的貨幣政策已經逆轉，認為國內市場流動性會逐步寬裕，這個時候，人民幣貶值，恰好會迎來股市的上漲，這也並不奇怪。

事實上，二次降準主要是救實體經濟的，而且在目前去槓桿，嚴監管的情況下，流向股市的資金會很少，但是股市對我國貨幣寬鬆有強烈的預期，對當前錢荒問題解決抱有熱切的希望，等到明白了貨幣政策沒有寬鬆，錢荒問題僅是剛剛滿足金融機構的流動性需求，人民幣匯率將保持穩定，這個時候股市可能還會有進一步下探的要求。2638點肯定是守不住的。

不執著財經

從人民幣升貶值走勢與股市的複合對比來看：人民幣升值，股市上漲；人民幣貶值，股市下跌。並不是題主所言人民幣貶值而股市卻出現上漲。

2005年至2008年7月份，美元兌人民幣自8.08升至6.8，而股市的表現為2005年-2007年股市大牛市。當然，2007年10月以後股市便觸頂下跌，而匯率則表現為繼續升值，存在不明顯作用。

2008年7月份至2010年8月份，美元兌人民幣匯率穩定在6.8附近。股市也走出了2008年的熊市，2009年呈現小牛，2010年的震盪，整體來說算是不錯。

2010年至2015年，美元兌人民幣匯率繼續升至，並且在高位形成震盪，股市也是迎來了由下跌到牛市的逆轉。

2015年7月-2017年匯率開始下跌，股市也是經歷了熊市進入震盪市。

2017年1月-2018年3月，匯率再次呈現升值狀態，雖然有漲有跌，但整體也算平穩。

2018年3月至今匯率出現下跌，我國股市也是再次進入了下跌趨勢。

雖然匯率與股市的重疊對比並不是很清晰，但是找尋相應的規律則是：人民幣升值，股市上漲；人民幣貶值，股市下跌。並且，看待這些規律也不能絕對，也是需要看待其他的參考因素，如宏觀經濟、貨幣政策、國際環境、投資者情緒等，綜合參考以後才能夠更好的把握漲跌。

厚金說

最近一段時間以來，人民幣不斷出現貶值。特別是人民幣剛開始加速貶值時，在6月末7月初時，人們很不習慣。擔心老特的毛衣戰會轉化成貨幣戰。因此，擔心是正常的。在這樣的情況下，金融板塊大幅下殺。特別是銀行板塊大幅殺跌把大盤推到了2800點以下。銀行畢竟是低估太多了。上週五在新規落地之後率先起來反彈。
與此同時，人民幣的貶值還在進行著。上週五還創下新高。到達6.83左右的位置。這幾天則一直處於震盪的走勢。一時半會也很難改變這個大的趨勢。按理說，人民幣貶值，資金加速外逃，對股市而言是個大利空啊。人民幣貶值，股市應該會出現大跌才是。

確實如此，在6月末7月初時，股市確實因為人民幣貶值出現較大幅度的下跌。那麼，之後的大盤並沒有因為人民幣的繼續貶值而下跌，反而是開始上漲？這是為什麼呢？
其實，人民幣貶值是外因，和老特放大招一樣。更多的影響到的心理層面上的東西。股市裡面最重要的資金底和信心底。然後是估值底。如果沒有資金入場，再怎麼樣的股市也是起不來的。大盤在這個位置有一定的估值底在裡面，因此下跌的空間也不會太大。剛好週末新規落地的消息就促進了大盤的拐點出現。這樣，內因問題基本上是得到了緩解。資金面有點鬆了。大盤也就上漲了。信心也就出現了。即使人民幣再怎麼貶值，老特再怎麼放大招，也不會對股市有太大的影響。大的方向並不會因為外因發生改變。只不過這些外因會延緩大盤上漲的軌跡而已。

因此，在新規落地之後，大盤拐點出現。人民幣即使再度出現貶值，也很難大幅影響股市了。短期內會有影響，大的方向是影響不到的。

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股海重生2015

為此，我特別把兩張截圖放出來。上邊的部分離岸人民幣匯率的變化。下邊是對應階段當中的股市的走勢。從總的趨勢來看，伴隨著人民幣貶值，股市出現了大幅下跌。

股市要牛起來，目前看靠貶值是不可能達到的。

匯率和股市的關係，至少有兩個方面可以來說。一種是經濟上的邏輯聯繫，另一種是國家實力對比。

第一種，匯率的波動會影響進出口，也就是貿易的逆差和順差，會在匯率的變化當中得到少量的調節。對於一個外貿依存度相對比較高的國家而言，匯率的大幅波動是致命的。即使對於擁有大量的外匯儲備的國家而言，也會長生非常重要的影響。

第二種，國家實力的對比。貨幣的是政府的信用背書，而信用背書不是靠口號，而是靠經濟實力來確定的。中長期是這樣的。貶值和升值，也意味著整體經濟實力的強弱對比的變化。

而這些變化，都會影響投資者的信心，對於經濟的信心。股市投資是預期投資，預期是要靠信心來調節的。

我是張貴傑，專注研究主力行為，機構博弈，散戶心理。原創文字，心血書寫，請您關注，轉發，點贊！

張貴傑

從理論上講，人民幣貶值使得出口型企業競爭力增強，利潤收益預期增強，從而對上市企業未來盈利能力增強，因而可以促進相關上市的股價上漲，但是本輪人民幣貶值卻與股市上漲的關係不大，又或者是與股市上漲的關聯性不強！

本輪人民幣貶值的主要原因是美元的強勢上漲，人民幣的所謂編制是以美元計價的形式計算的，分子沒有動而分母增大，又或者分子適當減小而分母增大不過幅度大於分子，這樣小學生都知道結果，也就是說相對於美元而言人民幣在貶值！

而本次股市上漲行情不能認為是人民幣貶值的功勞，但關聯性也不能排除，只能說是股市箱式整理的反彈，又或者是盤整向下的局部反彈！

一般的股市的上漲有多方面的原因，但根本上還是資本的流動引起的，資本總是向利潤收益最高的行業流動，這就是資本的趨利性，如今最掙錢的行業是哪個行業呢？很顯然從去年年中但如今的房地產行業才是資本最為青睞的，而如今的股市已經缺乏吸引力，並且在股市裡邊有著大量的希望解套散戶，他們正是2014年底到2015年年初那波行情的接盤俠，如今正在等待解套又或者已經達到忍耐極限，割肉離場！

當然對於個股，還是有機會的，畢竟股市已經擴容很大，體量上雖然不利地產，但也是一些趨於穩定的金融機構的主要投資品種，而且在持續擴容的情況下及新三板創業板的退出，一般的小型基金都可以單獨拉昇一個小盤股，所以給還在股市裡邊奮鬥的朋友一個建議，關注小盤股，但不能那的太久，一旦盈利就選擇出貨重新選擇新股！切記不要貪心！

涇水書生

大家好我是投資觀，是一個研究股票投資十多年的老股民。股市的很多現象並不是像我們看到的那麼簡單的，比如一個公司出現了利好消息股價卻會下跌有時候也會上漲，再比如國家的降準降息政策在牛市的時候這樣的政策會讓股市更上一層樓但是在熊市的時候越是出利好消息股市反而越是下跌的嚴重。所以在解讀一些時政情況，經濟現象時不能把一時的漲跌作為衡量的標準，要把時間拉長才行。有些金融指標和股市呈現的相關性並不是完全相關的，有些是正相關，有些是負相關，還有一些是不完全相關。接下來我們來看下人民幣貶值和股市漲跌的相關性。

如圖所示這是從14年到現在四年的時間A股滬指的走勢和人們匯率的走勢圖。

14年7月~15年6月。滬指大漲，匯率保持平穩。

15年6月~16年1月。滬指大跌，人民幣大幅貶值。

16年1月~18年2月。滬指反彈，人民幣匯率過山車。

18年2月到現在。滬指再次下跌，人民幣再次貶值。

從這四年人民幣匯率和滬指走勢的分析看，人民幣貶值與否和滬指是否大漲大跌沒有完全的相關性。如果從趨勢看的話這四年人民幣是在貶值，這四年滬指也有所上漲。這四年期間有兩次股市大幅下跌的時候人民幣也在大幅的貶值而不是人們幣貶值股市開始上漲。如果這樣分析的話，人民幣貶值和股市漲跌的關係更傾向於正相關而不是問題所說的負相關。

我認為人民幣貶值和股市的漲跌是呈現不完全相關性的，股市的上漲是要在安全的環境下進行的，人民幣的貶值則是在股市動盪的情況下發生的。所以我認為人民幣的大幅貶值從長遠來說對股市是利空的，但是短期又會出現階段性的負相關性，並不是問題所說的那樣人民幣貶值股市就會開始上漲。

我是投資觀，看完關注點贊股票大漲不斷，個股分析私信探討。