春風和煦，萬物生輝。2019年3月22日下午，由GT鋼鐵研究所主辦的“第三屆黑色市場沙龍研討會”在北京浩徳鋼圈總部舉行。本次會議有幸邀請自中國冶金工業規劃研究院、北京金屬材料流通協會、鑫達鋼鐵集團、宏源期貨、西南期貨、冀東集團、開灤（香港）、天津華著裕聯、中國冶金報社、北京浩徳鋼圈等多家單位領導及資深人士支持和參與，出席會議的主要代表有 喬忠民、張德慶、吳秀青、吳守祥、秦秋原、王士亮、代東翔、李軍、馬偉志、劉琦、畢寬、王志、王英廣、呂傑、左銘偉（排名不分先後）。會議由GT研究所負責人王英廣主持。
此次會議是在2019年兩會召開之後，國內鋼材市場行情不明朗、非常分歧較大的背景下召開，主要探討兩會後市場形勢和定位，如何把握複雜形勢下市場機會。經過近5個小時的充分交流探討，與會嘉賓從宏觀經濟形勢、政策取向、期貨市場、供需、鐵礦演繹、中國鋼鐵佈局以及中美貿易戰等方面做了清晰梳理和判斷，並提出積極有效的策略建議。最後，會議定調2019年3月份後的市場，並達成以下共識：
1、 行情總體判斷：目前行情比較糾結，4-5月份非常重要，短期有向下回調過程（或在4月初），但幅度不會太大。 市場缺乏或者看不到大跌的引子。2季度仍面臨上漲可能，節點可能在清5.1前後。今年形勢不具備大漲大跌行情。今年兩會政策滯後，節奏可能是先拉後跌，再漲再跌。整體行情呈現震盪，3300-3400是底，悲觀時不悲觀，樂觀時見好就走。
2、 對上一次會議觀點略作修正，宏觀經濟環境不過分看空。2019年仍以維穩為主，下有託底。全年可能在6.2-6.2增長，要充分認識兩會上各種信號，對經濟把控的能力和信心。
3、 基建投資、製造業投資增幅擴大基本是確定的，房地產存在較大不確定性。但房地產問題，都在加大力度施工，抬工期，交房，收錢。先不看地賣得動賣不動，就看4-8月房地產施工合同跑的快不快。
4、 期螺：螺紋鋼向上概率大。已經走到三角形尖上，逆週期操作，去年是淡季，金融拽著往上走，節後到3908，沒需求就可以拽，說明即使在淡季也是有上漲的。期貨目前三角形下託支撐依舊有效。目前看空一片，但也有政策支持。1905套保套不了，沒有空間，1910貼水600多，還差250萬手成主力，建議多1910，有迴旋空間，向上大於向下的概率。
5、 需求仍看好：短期來看需求沒好到哪裡去.但從兩會看，也要看到政府的決心，減稅降費，赤字、政府過緊日子，正能量很多，相信黨的力量，政府的力量越來越強，說到哪做到哪。中字頭企業在補短板基建，地方政府投入地方債，基建審批開綠燈非常多，有加快節奏，對基建樂觀。中美貿易戰緩和帶來利好。股市、心理影響都很大，鋼材出口好於預期，出口環境越來越好。但特朗普新講話，也蘊含一定不確定性。
6、 供給仍會進一步增長，全年預計粗鋼9.5億噸。17年統計局修正了產量，實際比統計增加了不少，18年9.28億噸也不是實數，還會修正。增長因素：數據修正、置換、殭屍產能置換（新增）、春節期間大修後擴容。
限產：標準限產、天氣限產、特殊事件，但總體上有一定壓力。河北到2020年去產能4000萬噸，新提法增加去產能動力。市場化去產能，產能重新佈局，優勝劣汰，國企集中度高一些。市場化去產能，需要具備市場化條件。目前產能是2.0版過剩與經濟之間的矛盾。
7、 利潤：鋼鐵低利潤時代不變，300-400常態。
8、 電爐、電弧爐平抑鋼價。
10、貨幣、財政：有定向降準和降息空間，比較傾向寬信用。降稅，市場化去產能不像行政去產能有效，是漫長過程，多以對鋼市，要加好就收。投資優先次序：股權、債、商品，螺紋別指望大漲，不現實。金融的供給側改革，逆週期金融大課題已經出來，股市政策市會出來，黨的效率非常高，小股指螺紋鋼跟隨大股指變化，如果有利好刺激，可能立刻就跳上去。
另外，美聯儲加息預期減弱，鮑威爾轉為鴿派，放緩回籠步伐。
11、鋼鐵產業佈局加快，各地方都在推動大鋼鐵企業集團規劃。福建、河南、山東、河北都在整合。將逐漸形成產能超過1億噸的特大鋼鐵企業集團。
12、鐵礦石：自身驅動因素已經走完，下一步看鋼鐵、看需求。利好出盡、利潤迴歸，價格見頂，高點或已經出來了，再創新高概率很低。高供給確定，需求還有一定不確定性，還要看市場化去產能和鋼鐵下游需求影響。從目前價格來看，600附近是健康的，擠掉了之前的泡沫。
策略：59正套(前提條件和價格變化隨時調整策略，詳情邏輯後續報告中闡述)；從螺礦比上看，多螺空礦比較好（05）。
與會期間，嘉賓還交流了股票等投資機會，並就業內關心的其它話題進行了交流探討。
此致，本屆沙龍圓滿結束，會議還得到很多未參加但很關注的業內人士來電諮詢，並期待下一次會議如期舉辦。再次感謝所有參與和關心GT研究所的同仁朋友，以及為黑色不斷努力的人士，致敬！
注：此版為簡版會議紀要，詳版會議紀要請關注GT研究所並私信我們
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