週一（11月25日）期盼美元貶值為新興市場提供新鮮刺激的投資者可能將如願以償。據CFTC數據，押注美國貨幣兌主要對手貨幣將走強的倉位，上週下滑至7月初以來的最低水平。
投行紛紛看衰美元，支撐金價看漲前景，料於2020年重返1500美元關口上方。本週美元的走勢很大程度上取決於美國經濟數據和國際貿易局勢。
看多美元押注下滑
MSCI的發展中國家貨幣指數上週五勉力終止了三天跌勢，當時美國總統特朗普表示，很有可能達成第一階段貿易協議。儘管風險偏好仍然繫於國際貿易協定的可能性，但製造業復甦的跡象，企業盈利改善，以及央行的寬鬆貨幣政策，正在幫助提振新興市場的情緒。
據法國農業信貸銀行，投資組合流入發展中國家的資金，上週連續第六週為正值，提振債券購買。一如既往的是全球發展中經濟體風險仍是比比皆是，最近智利、黎巴嫩等地區的政治動盪凸顯了這些風險，同時市場仍對貿易爭端保持警惕。
Eaton Vance駐波士頓的全球固定收益部門聯席總監Eric Stein說，“2020年新興市場本地表現強勁的關鍵將是美元疲軟。在美元沒有走軟的情況下，基於息差和久期，新興市場本地資產2019年的表現確實令人印象深刻。新興市場的前景總體相當不錯。”
高盛認為美元只會溫和貶值
高盛在2020年全球宏觀展望中稱，美國經濟穩固增長和中國經濟活動疲軟眼下將阻止美元大幅貶值。儘管從更長遠的角度看，有很多理由不看好美元，但策略師們“預計至少在2020年初還沒有廣泛做空美元的顯著機會。
Zach Pandl等策略師在報告中稱，然而“可以說美元風險偏向下行”，如果歐元區經濟出現更強勁的復甦，美國更大規模收回對歐亞等國加徵關稅、及美聯儲進一步降息，那麼策略師將“轉向更看空”美元。
高盛表示美元有兩個組成部分：一是像普通貨幣一樣的“國內美元”，一是反映其全球地位的“國際美元”。明年全球經濟增長回升將給“國際美元”帶來一定下行壓力，而“國內美元”的驅動因素看起來更積極。
綜合考慮，這些因素預示“美元貿易加權匯率在2020年只會有大約1.5%-2.0%的溫和貶值”。關於G-10貨幣，高盛在2020年第一季度最看多英鎊，因預期選舉結果將為英國脫歐鋪平道路。
金價來年料重返1500關口
受市場對美元后續前景不太樂觀的影響，渣打銀行預測，2020年金價能超過1500美元/盎司。
貴金屬分析師庫珀認為，金價跌向1450美元仍可被視為買入機會，並預計2020年價格將持續超過1500美元。該行仍維持此前預測，認為2020年的平均金價在1536美元。
但RJO期貨高級市場策略師斯特里布指出，儘管市場看漲黃金，但上方新阻力位留意1475美元/盎司，若本週無法突破這一位置的話，可能會跌至1425美元。
本週美元關注美國數據和國際貿易局勢
本週美元的走勢很大程度上取決於美國經濟數據和國際貿易局勢。
本週美元需要關注的數據如下：北京時間11月26日23:00的美國11月諮商會消費者信心指數；11月27日21:30的美國10月耐用品訂單和第三季度實際GDP數據，22:45的美國11月芝加哥PMI數據，23:00的美國10月PCE物價指數。
PCE指數是美聯儲的首選通脹指標。在整個2019年，該指數一直低於2%的目標，9月份從1.4%的基礎上進一步下滑至1.3%。因此，若10月份該數據進一步疲軟，可能會引發人們猜測，美聯儲未來將實施更多降息。
荷蘭國際的斯特納表示：“總體而言，我們認為歐元區或美國近期數據轉好的可能性很小，最終歐元兌美元主要由美元避險資金流動推動，而這與貿易情緒息息相關。”
美聯儲已釋放降息週期目前已結束的信號，這在11月的大部分時間支撐美元。對美元而言，本週最重要的影響因素是國際貿易的下一步進展，其中特朗普的態度將非常重要。
（現貨黃金日線圖）
（美元指數日線圖）
截止北京時間15:30，美元指數報98.23，日內跌幅0.05%；現貨黃金報1458.70美元/盎司，日內跌幅0.23%。
閱讀更多 匯通網 的文章
