近日，華泰保險集團股份有限公司（以下簡稱“華泰保險”）股權再次生變，引起業內廣泛關注。

華泰保險股東武漢當代金融控股集團有限公司（以下簡稱“當代金控”，現更名為“武漢天盈投資集團有限公司”）一改前期收購的策略，出讓所持有的約9成股權。

實際上，當代系公司曾兩度與華泰保險第二大股東內蒙古君正能源化工集團股份有限公司（以下簡稱“君正集團”，601216.SH）聯手，發起對華泰保險股權的集中式騰挪，然而從君正集團2017年年報顯示，2015年年底組成聯合體進行股權受讓一事，仍在監管審批當中，而第二次合作也以失敗告終。

巧合的是，此次當代金控轉讓給北京朗淨天環境工程諮詢有限公司（以下簡稱“北京朗淨天”）的4.9043%股權，與其在2016年11月同君正集團在簽署一致行動協議時持有的華泰保險股權比例相同。

值得注意的是，鑑於此前涉及華泰保險的多項股權變更未見監管批覆，此次股權轉讓事宜後期監管層是否批覆仍存變數。

一致行動計劃終結

華泰保險公告顯示，當代金控將其持有的華泰保險4.9043%轉讓給北京朗淨天環境工程諮詢有限公司（以下簡稱“北京朗淨天”），轉讓完成後，當代金控的持股比例將降為0.49%。

此次轉讓與2016年11月，當代金控與君正集團等6家公司簽訂《關於華泰保險集團股份有限公司一致行動協議》（以下簡稱《一致行動協議》）時候，當代金控持有華泰保險的持股比例相同。

彼時，君正集團及其全資子公司君正化工有限責任公司（以下簡稱“君正化工”）與當代系簽署的《一致行動協議》。

協議顯示，君正集團及君正化工均為華泰保險原有股東，持股比例分別為 9.1136%、6.1815%，二者累計持有華泰保險15.2951%。而武漢當代科技產業集團股份有限公司（以下簡稱“當代集團”）及控股子公司重慶當代礫石股權投資管理有限公司（以下簡稱“重慶礫石”）、當代金控均為華泰保險原有股東，持股比例分別為0.6130%、6.0656%、4.9043%。

《一致行動協議》顯示，若2015年11月，當代系公司人福醫藥集團股份公司（以下簡稱“人福醫藥”，600079.SH）、天風天睿投資有限公司（以下簡稱“天風天睿”），組成聯合體參與華泰保險股權收購完成後，君正集團及君正化工累計將持有華泰保險22.2698%股份，當代集團及控股子公司人福醫藥、重慶礫石、當代金控四家共持有華泰保險14.1076%股份，合計持股比例將達到 36.3774%。

但此協議受監管新規影響不得不解除。

君正集團2017年4月發佈公告表示，“依據中國保監會相關監管規定，一致行動協議各方經友好協商一致，決定解除一致行動關係。”

就在上述公告發布幾天後，人福醫藥發公告具體說明稱，“中國保監會於 2016 年12月發佈了《保險公司股權管理辦法》徵求意見稿，規定單一股東及關聯方持股比例不得超過三分之一。而若根據此前2016年11月簽署的《一致行動協議》，一致行動人將合計持有華泰保險36.3774%的股份，持股比例將超過三分之一。基於以上原因，各方經友好協商一致，決定解除《一致行動協議》。”

當代金控“單幹”

值得一提的是，一致行動解除之後的幾個月中，當代金控開始單獨行動，多次接盤華泰保險小股東轉讓的股權。

2017年9月，監管層批覆文件顯示，同意浙報傳媒(600633,股吧)控股集團有限公司（以下簡稱“浙報傳媒”）將持有的華泰保險1980萬股股份轉讓給當代金控。轉讓後，當代金控持股比例由4.9043%升至5.3966%，浙報傳媒退出股東席位。

時隔兩月，即2017年11月，華泰保險再次發佈公告稱，股東華潤深國投信託有限公司出清華泰保險所有股份，將其持有的1.1億股，佔總股本的2.7352%全部轉讓給當代金控，轉讓成功之後，當代金控持股比例將從5.3966%升至8.13%。不過，記者查閱監管層官網，該股權轉讓截至目前仍未公佈批覆結果。

即此次當代金控轉讓之後，持股比例是從5.3966%降為0.4923%。

同時，根據之前《一致行動協議》中當代系公司持有的華泰保險持股比例，當代集團、人福醫藥、重慶礫石分別為0.6130%、2.5247%、6.0656%，再加上當代金控持股比例變為0.4923%，四家公司累計將持有華泰保險9.6956%的股權。

記者發現，君正集團以及君正化工因為在2015年11月分別收購了華泰保險3.1762%和3.7985%股權（目前尚未獲監管批覆），加上二者原有15.2951%股權，共累計持有華泰保險22.2698%股權。

由此可看出，當代系與君正系二者累計持有華泰保險股權將達到31.9654%，實際上滿足最新出臺的《保險公司股權管理辦法》中股東與其關聯方、一致行動人的持股比例合併計算，單一股東持股比例不得超過保險公司註冊資本的三分之一要求。

對此，記者分別向華泰保險、君正集團、當代金控發函瞭解相關情況，截至發稿，並未收到回覆。

股權騰挪仍未定

需要指出的是，上述《一致行動協議》的基礎在於2015年11月收購華泰保險一事。

2015年11月，華泰保險股東中國石油化工集團（以下簡稱“中石化”）及旗下中國石油化工財務有限責任公司（以下簡稱“中石化財務”）公開掛牌轉讓分別持有的華泰保險7.1114%、6.8379%股份，兩筆股權合計為5.61億股，合計持股比例為13.95%，合計掛牌價40.392億元。

彼時，參與收購華泰保險股權的公司為華泰保險原有股東君正集團、君正化工，新進的當代系公司人福醫藥、天風天睿。

根據君正集團公告，經友好協商，最後組成聯合體參與中石化、中石化財務持有的華泰保險股權的受讓，並分別簽訂了《聯合收購協議》。

需要注意的是，人福醫藥與天風天睿屬於當代系。當代集團是人福醫藥控股股東，而天風天睿的大股東為天風證券股份有限公司（以下簡稱“天風證券”），人福醫藥又正是天風證券的股東之一。

具體收購明細和股權比例為：君正集團、君正化工、人福醫藥共同受讓中石化持有的華泰保險 7.1114%股份。其中，君正集團收購8200萬股，佔總股本的2.0441%；君正化工收購1.02億股，佔總股本的2.5427%；人福醫藥收購1.01億股，佔總股本的2.5247%。

另一邊中石化財務持有的6.8379%股份，則由正集團、君正化工、天風天睿共同受讓。其中，君正集團收購4500萬股，佔總股本的1.1321% ；君正化工收購5000萬股，佔總股本的1.2558%，天風天睿收購1.8億股，佔總股本的4.45%。

然而，根據君正集團最新2017年年度修訂版報告中披露，上述股權交易截至目前仍在監管審批中。