03.05 港股交易品種介紹

港股交易品種:

根據外管局網站披露,在新政試點初期,投資者可投資在香港證交所公開上市交易的證券品種。而港交所網站披露的資料顯示,目前在交易所掛牌交易的證券品種除了內地投資人熟知的證券、權證、交易所買賣基金(ETF)、債券之外,還有內地市場目前尚未引進的牛熊證、股票掛鉤票據以及單位信托/互惠基金。

股票

截至今年7月31日,港股市場共有1206家上市公司。從匯豐控股(0005.HK)、渣打銀行(2888.HK)到中國移動(0941.HK)、中國石油(0857.HK),香港市場早已不乏全球性行業巨頭的身影。就內地公司而言,從石油三巨頭到電信四大家,再到大大小小的房地產公司,也是一應俱全。另外,早在2000年,港交所為尋求國際化,引入了微軟(4338.HK)、思科(4333.HK)、英特爾(4335.HK)等七隻納斯達克公司赴港掛牌。不過,幾年下來,納市七雄成交極為清淡。

港股證券另外一大特色便是可對指定證券進行賣空。賣空是指投資者預測股票價格將會下跌,於是向經紀人交付抵押金,並借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再買進股票,然後歸還借入股票,並從中獲取差額收益。

權證

港股權證分為股本權證 (公司認股證)和衍生權證(備兌權證)。一般而言,股本權證沒有槓桿比率,而衍生權證有4到8倍左右的槓桿比率。股本權證的發行人是上市公司,標的證券則是對應的公司股票;而備兌權證的標的證券不僅可以是個股,也可以是股價指數等。目前A股市場尚未推出備兌權證。

牛熊證

牛熊證是港交所去年6月12日新引入的全新投資品種。具體來說,牛熊證是牛證(看好後市)和熊證(看淡後市)的合稱,是一種反映相關資產表現的結構性產品。被視為權證衍生品的牛熊證,也是一種具有槓桿作用的投資產品,投資者只需投入相對少量的資金便可追蹤相關資產價格的表現。投資者可以持有牛熊證至到期日也可以在到期日之前沽出。

牛熊證與權證最大的不同,就是它有強制贖回機制。以與股份掛鉤的牛熊證為例,若牛熊證在最後交易日完結前的任何交易日內,其相關資產的現貨價觸及或超越牛熊證的贖回價,發行商必須實時收回牛熊證。簡單來說,強制贖回機制會在正股價等於贖回價、高於牛證的贖回價或低於熊證的贖回價時執行。

交易所買賣基金(ETF)

據國際證券交易所聯會刊發的統計數字顯示,香港是亞太區(不包括日本)最大的ETF市場,平均每日成交逾5億港元。近年,ETF在香港以至主要海外市場均有長足增長,借道香港ETF投資全球股市甚至商品市場已經成為現實。

目前,在港交所上市的ETF已達到17只,其中追蹤海外市場的ETF包括領先環球ETF(2812.HK)、領先亞太區ETF(2815.HK)、領先印度ETF(2810.HK)、領先韓國ETF(2813.HK)、領先納指ETF(2826.HK)、領先俄羅斯ETF(2831.HK)。以香港股份為相關資產的ETF則包括盈富基金(2800.HK)、I股中國(2801.HK)、恆生H股ETF(2828.HK)、恆生指數ETF(2833.HK)以及恆生新華富時25(2838.HK)。另外還有追蹤內地A股的A50中國基金(2823.HK)以及標智滬深300(2827.HK)。

除了股市外,較保守的投資者可選擇債券類ETF。目前在香港聯交所掛牌的債券ETF有ABF港債指數(2819.HK)和沛富基金(2821.HK),後者主要投資亞洲債券。對於風險偏好者來說,還可以通過領先商品ETF(2809.HK)分享商品牛市。

單位信托/互惠基金

單位信托/互惠基金是指向投資者發行基金單位,把投資者的資金集合一起投資在不同類型證券的投資組合。目前,香港市場上此類產品主要包括房地產信託基金(REITs)和互惠基金。據統計,目前香港市場上共有七隻REITs,包括最早上市的領匯基金(0823.HK)、李嘉誠旗下的泓富產業信託(0808.HK)等。至於互惠基金,此前由匯豐投資管理(香港)有限公司發行的中國翔龍基金(0820.HK)就是個很好的例子,該基金也是首個跨AH市場選股的互惠基金。

股票掛鉤票據(ELN)

購入股票掛鉤票據時,投資者已等同間接沽出正股的期權。若正股價格變動正如投資者所料,他便可賺取主要來自沽出期權所得期權金的預定回報。如變動與投資者的看法背道而馳,則可能要蝕掉部分甚至全部本金,又或只收到價值少於投資額的正股。在港交所上市買賣的股票掛鉤票據分看漲、看跌及勒束式三種,投資者可按本身對正股價格走勢的看法而選擇。

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