2020年伊始，受中東黑天鵝事件影響，黃金價格出現了暴漲局面，後由於事件得以控制，使中東衝突暫時沒有向進一步激化的方向轉變，因此國際黃金在中短期技術嚴重超買之後遭受市場拋盤，黃金價格一度出現了大幅震盪的局面。
2019年中國的黃金實際消費量1002.78噸，與2018年相比下降12.91%。其中，黃金首飾676.23噸，同比下降8.16%；金條及金幣225.80噸，同比下降26.97%；工業及其他100.75噸，同比下降4.90%。
中國是全球最重要的黃金生產國與消費國，所以中國的消費數據還是對國際黃金價格的上漲帶來了一些壓力，令國際黃金價格出現調整局面，但之後新型肺炎再度引發全球經濟風險抬高，刺激了黃金價格上漲，不過黃金價格上漲的速率明顯趨緩。
而從全球的情況來看，2019年全年，全球黃金需求同比下降1%至4355.7噸。下半年受到金價走高影響，黃金需求同比下降10%。2019年第四季度總需求同比下降19%，至1045.2噸。金飾和實物金需求是導致同比下降的兩個主要因素。
2019年全球黃金需求略有下滑，對黃金的發力上行形成制約，但是全球黃金的供需關係總體上還算基本平衡，這是由於全球黃金ETF和類似產品的總持有量達到創紀錄的2885.5噸，同比增長401.1噸。而各國央行連續第10年淨買入也支撐了國際黃金價格，2019年各國央行全年儲備增長650.3噸，為近50年來第二高增持數據。
在供應方面，去年全年黃金供應總量小幅上升2%，至4776.1噸。原本受黃金價格上漲的影響，中印兩個黃金消費大國的消費明顯下降，預期會影響國際黃金價格的衝高幅度，但是隨著新型肺炎的影響，國際金融市場出現了動盪局面，國際金融市場風險的上升進一步穩定了金價。
本週美歐股市普遍遭受重挫，一些重要市場的股指出現了高位破位形態，如道瓊斯工業指數等，美歐國債收益率再次走低，美債收益率滑向去年低點，而恐慌指數本週飆升並直奔去年最高點，這說明國際金融市場風險敞口再度危險化，在這種情況下國際黃金價格持穩並上漲的概率偏高。
雖然近期黃金價格上漲的概率偏高，但黃金多頭並非沒有風險性，目前主要看兩方面的問題，一是國內新型肺炎若得以控制，黃金短線的回撤預期也會比較大，二主要看美歐市場的風險係數走向。
黃金投資當前不宜於秉持短線思維，還是要從長期投資角度考慮，由於今年全球經濟的不確定性還是比較高，如美聯儲下半年擴表的不確定性、歐洲經濟今年預期繼續停滯、英國脫歐後的自貿問題、英國的蘇格蘭與北愛爾蘭問題、全球貿易問題、中東問題以及全球面臨經濟與金融危機週期律問題等，都會令貴金屬的風險對沖作用難以消退，因此長期來看黃金總體上還是易漲難跌。
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