【通信產業網訊】1月22日晚間，鵬博士發佈2019年業績預告，預計歸屬於上市公司扣非淨利潤約為-50億元至-58億元，其中，計提商譽減值20億元，資產減值30-38億元，同時擬以債轉股的形式向全資子公司增資26億元。
鵬博士公告稱，由於受到國有基礎電信運營商低價競爭、移動產品交叉補貼等競爭因素影響，行業內民營寬帶運營商及廣電系運營商均出現寬帶業務新增用戶數減緩、部分價格敏感型的用戶流失，互聯網接入業務ARPU值(即AveragRevenuePerUser，每用戶平均收入)及營收都呈現下滑態勢。公司互聯網接入業務利潤空間逐步壓縮，特別是三四線小城市，經營性現金流入已經不能覆蓋經營性現金支出。公司對互聯網接入資產狀況進行了預評估，初步計提固定資產減值準備約30億元-38億元。另外，通過對商譽進行減值測試，發現存在減值跡象，擬計提商譽減值準備約20億元。
對此，市場普遍認為，此次鵬博士大額計提減值實屬無奈，伴隨互聯網接入行業市場競爭環境鉅變，這條賽道留給民營電信運營商的空間很小，鵬博士作為國內領先的互聯網增值服務運營商，面臨的挑戰和影響也更明顯，現在果斷“轉舵”，也不失為明智之舉。只是此前“重資產運營”的互聯網接入業務的戰略性轉型退出，勢必也將給公司帶來“切膚”之痛。
市場鉅變破釜沉舟以解“長寬難題”
資料顯示，鵬博士成立於1985年1月，主營業務包括數據中心及雲計算、互聯網接入業務和海外業務，是我國規模最大的民營電信增值服務上市公司之一。在2013年鵬博士對長城寬帶完成收購後，連續4年長城寬帶給鵬博士帶來了較大幅度的利潤增長，據測算，2013年至2017年，長城寬帶總計為鵬博士帶來194.11億元的營業利潤貢獻。然而，2018年以來，在“提速降費”政策推動下，三大運營商開始整改寬帶，資費下降，留給民營電信運營商的市場發展空間不斷被壓縮，可謂是“夾縫求生”，長城寬帶的業務量也隨之受到明顯影響，業績逐步下滑。2018年，長城寬帶淨虧損達1.86億元，2019年，虧損態勢持續擴大。
對此，鵬博士也在積極尋求化解之道。報道顯示，近一年來積極與三大運營商尋求合作：2019年8月，北京長寬與北京聯通簽訂合作協議，推進北京寬帶業務轉型戰略；2019年11月，鵬博士整合雲網通信事業部，穩步提升業績；2019年12月，北京長寬收款突破億元，連續三個月實現正增長。
值得關注的是，鵬博士同時發佈公告稱，將以債轉股方式對全資子公司長城寬帶增資，增資總額為26億元，增資款全部計入長城寬帶資本公積科目，暫不增加長城寬帶的實收資本，在不會造成股權結構的變化的同時便於對長城寬帶進行股權調整，鵬博士對長城寬帶的持股比例依然為100%。此前關於鵬博士欲出售長城寬帶甩“包袱”的傳聞不攻自破。
對此，上述市場分析人士認為，在行業遇冷的背景下，長城寬帶確實給鵬博士帶來了不小的“麻煩”，不過鵬博士採取的幾項補救舉措，還是取得不少成效，一方面，從傳統的互聯網接入商拓展為兼顧網絡工程、網絡維護的綜合服務公司，變為三大運營商的合作伙伴，有效緩解了經營壓力，同時也拓展了新的利潤增長點。另一方面，通過債轉股增資的形式對長城寬帶增資也是負責任的明智之舉，這不僅為長城寬帶現有一千多萬用戶的電信服務和數以萬計的職工隊伍穩定就業提供保障，而且為長城寬帶收回預付款項、優化經營贏得寶貴時間。
與此同時，鵬博士開始將戰略重心業務逐步轉向公司第二賽道業務—大數據中心業務，恰巧此時將迎來5G全面商用時代。
“撞”上5G風口有望困境反轉
資料顯示，鵬博士在數據中心及雲計算業務並非“新賽手”，而是已深耕多年“實力選手”。鵬博士2018年年報顯示，公司數據中心及相關服務2018年營業收入達13.54億元，較2017年同比增長8.68%，實現淨利潤3.77億元，占上市公司淨利潤總額的比例達98%。截至2018年年底，公司已在北京、上海、廣州、深圳、武漢、成都等多個核心城市分佈式部署了T3+或T4等級高標準數據中心機房，總面積超20萬平方米，總機櫃數約3萬個，服務器總裝機容量超過33萬臺。2019年三季報顯示，公司未來三年內計劃新增約7萬個機櫃，包括自建機櫃約3萬個，共建及受託經營機櫃數約4萬個。
隨著雲計算、人工智能、物聯網及5G建設在國內的全面開展，隨之爆發的龐大數據需求與之對應的數據計算與存儲。全球對比來看，我國雖然有與美國相當的互聯網體量，但是我國IDC市場規模僅佔全球8%，僅為美國的1/4，我國IDC市場尚看不到天花板。此時鵬博士將戰略重點轉向數據中心業務，也是順勢而為。
國內知名財經論壇“雪球網”曾發佈點評稱，：“從數據中心的整體在運營和規劃容量來看，鵬博士已處於行業領先地位，且作為國內最早入局者，佔據了難得的先發優勢：其一，區位優勢明顯，國內核心一線城市將長期處於“供不應求”的局面，鵬博士早期在人口聚集地京津冀、長三角、大灣區、成都、武漢等地已佈局了數量可觀的數據中心，將為其高增長帶來更高確定性；其二，多樣性客戶優勢，近二十年的互聯網接入業務為其積累了各行各業客戶的運營服務經驗，由此形成的品牌效應將為其後續發展提供更有力保障。但是由於營收佔比小，近年來一直被華而不實的互聯網接入業務所“淹沒”，所以很多券商在統計IDC行業代表性公司的時候，甚至會遺漏這家全國數一數二的第三方IDC服務商”。
值得關注的是，2019年年底，鵬博士大數據與南京佳力圖合作推出數據中心創新運營模式—HOMM模式(酒店運營管理模式)，雙方合作落地南京楷德悠雲數據中心項目。具體而言，鵬博士大數據將與有意佈局數據中心業務的數字地產經營者在項目股權、資本、建設、運維、營銷等多層面深入合作，鵬博士大數據作為專業數字地產運營管理公司，輸出數據中心綜合服務能力，受託掛牌經營合作伙伴資產，實現資產增值。
隨著5G全面商用時代的到來，我國IDC市場可謂是確定性和成長性都極強。但隨著未來IDC單體規模加大，對於運營商的“資本、建設、運營、營銷”能力都提出了更高要求，門檻也越來越高。隨著“新基建”熱潮到來，數據中心投建及升級迭代勢必將迎來資本青睞，而建設、運維和銷售正是鵬博士的長處。該模式如果能成功複製，確實能使鵬博士數據中心業務實現“輕盈快速”發展，鵬博士有望在數據中心需求高速增長的機遇期持續受益。
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