不知不覺中，2020年A股已經交易了半個月，儘管指數整體上表現還算平穩，但是限售股解禁、IPO擴容的情況始終還是存在的。
Wind數據顯示，今年全年限售股解禁規模高達3.3萬億元，僅一月份解禁市值就高達7000多億元，為各個月份中最高的。
IPO大擴容、限售股解禁、上市公司股東大手筆減持，是上市公司常見的“三部曲”。
在新股常態化發行的背景下，可以預見的是，上市公司股東減持的節奏會越來越快。
需要提醒投資者的是，今年3月1日新修訂的證券法要上路了，但是信息披露違規的成本還是遠遠小於信息披露造假的收益。
舉個簡單的例子，比方說，某個上市公司蹭了個熱點，股票市場大幅攀升好幾十億，然後上市公司股東隨手減持好幾億元的市值，然後最多交個一千萬的罰款，即便罰款金額比以前高了，但獲利規模遠遠超過罰款金額。
市場全面推進註冊制的背景下，IPO常態化發行早已經是板上釘釘的事情了。
這樣一來，一邊上市的企業越來越多，導致限售股解禁的市值也越來越大；另外一邊，退市的節奏遠遠趕不上上市的節奏，市場的規模雖然越來越大，但整體的活躍度大概率是會不斷下滑的。
A股市場垃圾股越來越多，交易金額越來越小的情況，也會隨著IPO的大擴容而逐步出現。
很多人喜歡問，為什麼A股市場上市公司退市那麼難？
其實，道理並不複雜。主要還是很多上市公司關係到地方的利益，比如說稅收、就業等政績考核指標等。最明顯的就是康美藥業，一個上市公司出問題，直接影響到當地的稅收和就業，這樣的公司，基本上是不可能退市的，也就是所謂的“大而不倒”。
（“大而不倒”的康美藥業）
相對來說，二級市場投資者的利益保護向來都是比較差的，離所謂的“公平、工作、公開”和“保護中小投資者利益”的目標相差甚遠。
說得不好聽的，像《證券投資分析》考試教材裡，明明就是寫著“資本市場是實體經濟風險轉移的場所”，言下之意，所有的二級市場參與者，從一開始就是“接盤俠”，就是“韭菜”。
儘管A股市場有1.5億股民，但從投資者的結構來看，市場90%以上的投資者股票市值都在10萬元以下，參與科創板，也就是有50萬市值的投資者，大概人數也只有300萬人。
股市對於二級市場投資者最有利的保護措施，除了加大處罰力度外，更應該加大股民因為虛假陳述導致股票虧損後的追償機制。比如說，強化“集體訴訟”教育，建立簡單有效的法律求償機制，讓越來越多的投資者，能夠高效、快捷地獲得賠償。
說實在的，如果按照安然那種處罰力度，把上市公司造假的人罰得傾家蕩產、牢底坐穿，估計上市公司也不敢那麼肆無忌憚造假了。
總體上來說，IPO擴容之後，隨著新股破發速度越來越快，中籤收益越來越低，投資者最好還是少參與一些大盤股的申購，畢竟，無論是京滬高鐵、郵儲銀行還是浙商銀行，這些股票的新股收益大幅下滑，已經是非常明顯的現象了，後續上市的銀行股只會多不會少，投資者需要警惕。
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