地量地價，是被很多股民經常提到的。但實際上，這句股市諺語完整的是“地量之後放量見地價”，也就是說地量本身是沒有意義的，只有伴隨著同步的放量，才有了意義。

對比上一輪震盪市中資金數據，我們就可以發現很多的啟示。玉名認為股民首先要明確，震盪市之所以持續性週期長，是源於資金因素恢復較慢，即空間是很容易恢復的，但買盤和資金力量卻是很難的；另一方面是熱點因素，震盪市不是沒有熱點，而是量能萎縮後，熱點持續性差，呈現波段格局。震盪市何時結束？有一個重要板塊提供了參考，其對於資金面，經濟和市場大底部等都非常敏感，值得研究。

量能數據與上一輪震盪市的對比研究

滬深兩市9.11日成交金額2211億元，創兩年來最低成交額紀錄，隨後又頻創新低，地量復地量。自2016年9月12日以來的488個交易日裡面，A股成交金額低於3000億元的只有32天，且大部分都出現在今年。今年以來，已有近30個交易日成交金額不足3000億元。玉名認為這是市場的正常反應，市場走弱，意味著機會的減少，尤其是持續性機會少，很多都是波段機會，那麼資金必然是要在弱勢時等待，反彈是做一把，然後就跑，再等待機會，如此反覆幾次之後，越來越多的資金熟悉了這樣的模式，必然會導致階段性縮量。

​ 與兩年來最高成交額相比，A股當前成交額已經出現大幅萎縮。數據顯示，2016年11月14日，A股成交額達到近兩年峰值7674億元。之後，成交額降至6000億元、5000億元，再到最新的2211億元，與峰值相比，A股成交額已經減少5463億元。而如果進一步和2015年資金槓桿牛市時相比，那連零頭都不夠了，已經是打了1-2折，這樣的資金量的確是有些慘淡。而對比上一輪震盪市，2010-2013年，這樣的資金模式則較為平常。

​ 從月度來看，2018年8月份滬市成交額跌破3萬億，為28729.73億元，這也是今年首次跌破這一關口。而這一數據也創下了4年新低，2014年8月滬市月成交額為27897.14億元，此後滬市月成交額從未跌破3萬億。而從單日數據來看，8月22日滬市成交額罕見跌破千億，僅984.64億元。滬市成交額不足千億，上一次還是發生在2016年1月7日，受熔斷影響，A股當日交易時間不足20分鐘，成交額僅799.82億。如果剔除熔斷這一特殊情況，滬市日成交額不足千億的時光還要追溯到2014年，但在2014年8月30日之後，滬市日成交額再無跌下千億門檻。

​ 量在價先，這樣的量能，帶來了兩個比較明顯的變化。第一是指數方面的變化。儘管指數趨勢向下，新低不斷，但中長陽的次數並不少，看到滬指近期2個月來，中陽出現了十幾次，比例接近30％。而陽線次數不比陰線少的。這意味著隨著持續調整之後，行情的阻力減輕了，局部拉中陽線，或者尾盤上行的走勢並不難，但持續性買盤不足，導致行情的持續性下降明顯。這一點是需要股民格外注意的。

​ 第二是熱點模式方面，超跌反彈成為主流。量能萎縮之後，一些個股跌幅較大之後，無論是垃圾股，哪怕是退市風險股，都出現了明顯活躍，有些還是連續漲停。玉名認為這背後主要是籌碼主動或被動鎖定之後，阻力很小了，稍有大單就可以實現快速拉昇，而且不少問題股是機構被套的，也願意配合，所以有了行情；甚至包括一些類似炒地圖，國企改革股的核心都是“超跌反彈+遊資炒作”的模式，而非單純的政策，這一點在短線操作中尤為重要。