08.29 新恆大“加減法”：半年淨利增至530億 負債率降三成

“新恆大”亮相僅僅半年，便交出一份行業有史以來最佳的半年業績。

8月28日，中國恆大（3333.HK）發佈2018年度半年業績，多項核心指標繼續行業第一，核心利潤550.1億，同比大增101.5%,。此外，恆大淨負債率較去年末下降超三成，龐大的優質土儲還將護航業績高增長。

“一增一減”實現高質量增長，半年淨利增至530億

8月28日，中國恆大（3333.HK）發佈2018年度半年業績，多項核心指標繼續行業第一：營業額3003.5億，同比大增59.8%，核心利潤550.1億，同比大增101.5%,淨利潤530億，同比大增129.3%，總資產17699億，淨資產3245億，均創行業有史以來最高紀錄。

今年年初，許家印宣佈全面啟動“新恆大、新戰略、新藍圖”的戰略部署，要堅定不移地實施“規模+效益型”發展模式，以及低負債、低槓桿、低成本、高週轉的“三低一高”經營模式，保持規模適度增長，重點注重增長質量，核心是“增效益、降負債”。

在增效益方面，半年報顯示，恆大利潤指標均創歷史新高。除了核心業務利潤和淨利潤大幅上漲，上半年恆大實現毛利率36.2%，毛利潤1088.6億，同比大增61.8%;淨利率17.7%，同比增5.4個百分點；核心利潤率18.3%，同比增3.8個百分點。

在業績發佈現場，恆大總裁夏海鈞表示，恆大超前的土地儲備戰略、獨特的標準化運營模式、產品附加值提升以及提前還清永續債，是盈利能力持續提升的主要原因。

半年報顯示，恆大土地儲備達3.05億平方米，平均土儲成本為1683元/平方米，為龍頭房企最低。還有大量未納入土地儲備的舊改等項目，總規劃建面高達7285萬平米，合計提供約5萬億的可售貨值，足以支持未來多年的銷售。

除此之外，通過統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，恆大有效控制成本，並通過大力打造精品產品，不斷提升產品附加值。

佈局高科技等多元產業 “新恆大”有望持續領跑

上半年房地產市場持續調整，而恆大成為極少數業績逆市大增的房企，這也印證了許家印此前所說：“越是市場不好的時候，越能展現出恆大的功底”。

在效益大增的同時，恆大成功兌現降負債承諾。而提前還清1129億永續債，則為恆大節省大量利息支出，保證了毛利率及淨利率穩步上升。

半年報顯示，恆大淨資產大增34%至3245億，位居中國民企第一。同時，有息借款大幅下降615億，“一增一降”推動淨負債率下降至127.3%，較去年同期大幅下降五成。瑞信與摩根士丹利均認為，恆大去槓桿表現令人滿意。

地產主業的高質量增長，為恆大布局高科技產業提供強大的資本支持。4月，恆大與中科院達成全面合作，恆大計劃未來十年投入1000億，雙方共同拓展生命科學、航空航天、人工智能、新能源等重點領域，首批6個合作項目已於近日正式簽約。6月，恆大宣佈入主美國新能源汽車公司法拉第未來，正式進軍電動汽車市場，恆大法拉第未來中國總部於本月掛牌成立，全面負責法拉第未來在中國的技術研發及所有生產經營管理。

根據許家印年初公佈的“新藍圖”：到2020年，恆大要實現總資產3萬億、年銷售8000億、年利稅超1500億、負債率下降到同行業中低水平、成為世界百強企業。從此次公佈的半年報來看，完成上述目標幾無懸念。業內人士表示，在“新戰略”的驅動下，“新恆大”有望持續領跑。