最近，有好幾位朋友諮詢榜哥：
越來越多銀行、基金、券商、財富管理公司推出的智能投顧組合，有沒有投資的必要？哪家機構的智能投顧組合更靠譜？
這也是金融榜001期的由來。榜哥選擇了深市000001、提出打造“領先的智能化零售銀行”——平安銀行的智能投顧服務（下稱"平安智投”），希望用最通俗易懂的語言，給你最實用的投資建議（所有內容均來基於公開資料）。
“平安智投”是什麼？簡單說，就是可以同時在平安銀行線下網點、口袋銀行APP選擇的一款智能投顧組合服務，於2017年9月亮相。
這個組合對平安很重要。平安智投是平安力推的AI創新服務之一：
2017年9月，馬明哲曾在網點客串“理財經理”，指導客戶體驗平安銀行口袋銀行APP的“平安智投”功能。
這是當時的報道：
能讓馬老闆親自解說，一定不簡單！我們接著看。
關於平安智投的特點，平安銀行一位高管的介紹頗有吸引力：
平安智投採用了大數據技術和人工智能算法，選取海外投行高盛等廣泛運用的Black—Litterman模型和量化資產配置方法，分析客戶的投資風格及風險偏好，從而提供合適的大類資產配置、產品組合建議，並實時監控和動態調整使客戶的收益最大化。
平安智投還融入了平安集團、平安銀行的投顧專家對產品和市場精準的篩選和判斷，結合大數據分析客戶的投資風格和風險偏好，實現個性、定製化的投資組合方案。
如此種種，好像非常高大上的樣子。不過，榜哥相信你看到這些介紹，仍然還是一頭霧水：
平安智投的用戶體驗如何？是否值得關注？
榜哥打開了平安口袋銀行的APP，點開“平安智投”之後，填了一份調查問卷，然後手動整理了下面的表格（注意，這是本文最值得關注的表格）：
平安銀行“平安智投”投資組合方案
對於這份表格的收益，相信已經有朋友大跌眼鏡了。但榜哥還是要先說一些優點：
第一，分類相對簡潔。
平安智投為投資者一共分了五個類型：保守型（一檔）、穩健型（一檔）、平衡型（三檔）、成長型（三檔）、進取型（三檔），平臺會根據你的風險偏好，為你評估相應的風險收益等級。易於普通用戶理解；
第二，每個類型組合背後的產品數量少，如保守型僅一隻，就連風險收益屬性最高的進取型，也僅有五隻基金產品。
相對大多數智能投顧組合動輒10只以上的配置，這樣的搭配比較容易理解，產品的好與壞也一目瞭然（當然這也可能是缺點，組合配置不夠分散、波動性會高）。
與此同時，隨著榜哥的深入體驗，發現槽點灰常多。
槽點一：“收益低到沒朋友啊”。
榜哥把上面的表格發給諮詢我的朋友後，他們無奈的答覆。
看看上面表格，保守型、穩健型、平衡型和成長型在內的7個類型方案，給出的歷史年化收益率都在3%以下，進取型最高也才7.1%（後文中你會看到每一個風險等級的收益情況）。
面對市場上大部分智能投顧風險等級最高的組合年化收益都在10%以上。這麼低的收益，會嚇跑用戶的。。。
這是一位銀行從業者整理的其他機構智能投顧產品風險等級從1~10之間的預期年化（歷史模擬）收益情況：
不難看出，這些組合中，最低風險等級歷史年化收益在5%左右，最高風險等級的歷史年化收益為10%附近，平安智投的歷史收益有些另類。
榜哥這麼說，絕不是在推崇大家更激進。相反，投資理財，安全性始終是排在第一位的。
但作為一個給眾多投資者提供個性化解決方案的智能投顧平臺，對於風險收益偏好比較高的投資者，也需要有更多匹配的組合與方案。
槽點二：風險收益等級區分不嚴謹。
1、風險等級最低的保守型，年化收益是2.43%：
風險等級排第二的穩健型：年化收益只有1.68%。
1.68%：2.43%，穩健型竟然比風險等級排第一的保守型收益還低！
可是，穩健型組合的界面，明明提示了我們“增值能力較保守型組合強”，但是歷史年化卻更低，這樣的組合設置是怎麼來的？
可以說，無論從任何平臺購買貨幣基金，都比這些組合給出的歷史收益還高。
以上的收率，都是普通給出的歷史年化數據。我們來看看組合背後所投資的品種吧：
保守型的資金100%投資於了平安大華金管家，其最新七日年化收益率為4.73%，榜哥還查了這隻基金的歷史數據。
無論是近三月、近六月、近一年，還是成立以來，該基金的年化收益都在4%之上。即便歷史數據只是參考，但是短期收益也不會下滑到那麼低的水平。
那麼，組合給出的2.43%的年化收益是怎麼來的呢？榜哥百思不得其解。
在眾多機構儘量找最有利數據（片面選取最高收益）宣傳的行業背景下，這種大幅壓低收益數據的做法真是一股清流了。
2、剛剛我們吐槽了穩健型的低收益，再來看看其組合背後：80%投資平安大華金管家貨幣基金，另外20%了投資平安大華日增利貨幣基金，兩隻都是貨幣基金。
看出問題了嗎？
對的，穩健型組合跟保守型的區別，竟然是貨幣基金的數量不同。“現金類”與“靈活存取”的區分，在榜哥看來也有問題，貨幣基金本來就是現金管理工具，這樣的配置是不是多此一舉呢？
3、接下來我們看平衡型的組合。
組合裡面有三隻基金：
<table><tbody>按照等級的不同，三隻基金直接的配置比例會略有微調。
南方安泰養老是一隻偏債型基金，風險收益預期高於貨幣基金和債券基金、低於股票基金。該基金成立時間不長，不過近一年來表現僅處於中游水平。
新華純債A則是一隻純債基金，不投資於權益類資產。該基金成立時間較長，中長期回報優秀，不過短期一般。
4、其次是成長型組合。
組合中有三隻產品：股票類（匯豐晉信雙核策略A）+現金類（平安大華金管家）+債券類（新華純債A）。
以下是匯豐晉信雙核策略A的歷史回報表現：
各個階段都是優秀或良好，整體表現優異。這個組合還是值得關注的。
5、最後是進取型組合。
組合中包含的產品如下：
<table><tbody>華安策略優選在2017年業績表現非常靠前，但是從歷年業績來看，穩定性並不好：
不難推測，該基金進入組合的原因是基於最近一年的表現，鑑於其長期的表現，加上組合中還有近一年下跌了5.02%的易方達黃金ETF聯接基金，需要慎重考慮該組合。相較而言，這些組合的配置較為單一。
總結：
1、平安智投在總體的設置上並不嚴謹，需要改進的地方不少；
2、好在組合都比較簡單，容易看透背後的產品配置。在所有組合中，成長型組合相對更值得關注。當然，如果搭配過於簡單，是不是可以選擇直接買基金了；
3、我們不否認，組合可能是動態調整的，但是就目前而言，不推薦過多關注；
4、從銀行自身轉型來看，越來越多銀行開始轉型做金融科技創新，但這種創新不是做大而全的盲目跟風。更重要的，是真正從客戶利益出發，找到差異化、可持續的發展路徑。
以智能投顧為例，雖然有近10家銀行都已經涉足，但仍然沒有找到自身有效的盈利模式，產品與服務商沒有差異化的競爭力，面對其他類型金融機構的競爭時也會敗下陣來。
敬請期待我們後續的智能投顧系列測評文章。
聲明：本文圖表與數據均來基於公開資料，不構成任何投資建議。
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