與其說是“救市”，到更像是按下了“恐慌鍵”。
市場原本預期美聯儲在3月8日的議息會議之後降息，但特朗普等不住了，一個勁的施壓美聯儲，鮑威爾於3月3日緊急降息50個BP，這是2008年全球金融危機以來最大幅度的降息，受消息刺激，美股昨晚開盤直線飆升，但15分鐘不到又掉頭跳水，道瓊斯指數收盤時狂瀉近800點。
美聯儲大“放水”之後，海灣地區兩個最大的經濟體沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國宣佈，將關鍵利率降低50個基點。在此前後，澳大利亞、馬來西亞等國家也紛紛降息，G7集團財長和央行行長聯合聲明，表示使用所有適當的政策工具來實現強勁、可持續的增長，並防範下行風險。
預計，接下來歐洲央行也會很快加入到降息的隊伍中。中國央行的降息落地，看來也僅僅是時間問題。
上一次緊急降息未救市成功。
回顧歷史，美聯儲最近一輪緊急降息發生在2008年，但從高位回落的美股直到次年才止跌。
2008年1月，美股開年連跌三週，次級抵押貸款違約朝開始湧現，美聯儲22日緊急將聯邦基準利率降低了75哥基點，至3.05%，同時將貼現率降低75個基點至4%。然而金融危機的陰霾揮之不去，美聯儲隨後再次降息兩次，期間推出了對貝爾斯登和美國國際集團AIG等機構的救助計劃。
從2007年9月算起，至此美聯儲連續7次降息。2008年9月15日，雷曼兄弟在經營了158年後宣佈破產，次貸危機持續發酵。10月8日，美聯儲在當月會議前再次宣佈緊急降息50個基點至1.5%，三大股指10月前兩週最大跌幅近30%。2008年12月16日，美聯儲將利率降至0-0.25%的最低利率水平。
換句話講，自2007年9月起至2008年末，美聯儲十連降，也未能擋住美股崩盤，這次顯然也不能。
首先，此次降息50基點既意外也不意外。根據芝商所旗下“美聯儲觀察”數據顯示，市場已100%預期，美聯儲將在3月17日至18日的議息會議上降息，此次緊急非常規降息實際僅是將其提前了十餘天。因此對金融市場而言，並不能算是重大利好。
其次，貨幣政策主要是針對需求側進行調控，美聯儲降息對疫情導致的供給側收縮無能為力。
最後，突然降息可能給市場帶來不安。它可能傳達出這樣的信息，即經濟面臨的風險比當前預期的還要大，也讓美聯儲在今年剩餘時間的“彈藥”更少。屆時市場將會發現，藥效猛烈的子彈已經打出，QE操作可能成為必須。
而類似情況在A股2015年的股災中就曾經發生，降息反而導致了A股更為悲觀的情緒，而美股因為ETF和量化策略等被動操作過多，市場結構的脆弱性和當時的A股高槓杆有不少相似性。
不怕一萬，就怕萬一。
如果疫情在美國擴散且持續時間超過半年，恐怕美國經濟會雪上加霜，美國股市長達十年的牛市所經受的泡沫破滅壓力則更大了。
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