本文只是記錄自己對盤面的思考和判斷，相當於日記，僅供自己學習提高之用。文中提到的個股和判斷，絕無推薦之意，請勿據此操作
在2019年10月6日《【策略點金】A股四季度行情推演 》一文中，我做出4個判斷：1，平均股價指數寬幅震盪，最大下跌空間10%左右。高點出現在4月高點附近。2，結構性行情為主，普漲可能性很低，能走強趨勢的板塊很少。3，三季報業績好，年報和明年一季報預期好的行業和公司，更有可能走強趨勢。4，目前看，還是科技股比較靠譜。
運氣不錯，4個判斷都被市場證實了。平均股價指數9月30日14.52元，四季度最低價格14.34元，下跌空間1.24%。四季度平均股價指數最高點15.97元，而2019年4月高點在16.05。整個4季度，A股的行情還是結構性的，上漲的板塊集中於科技，金融和化工地產這些。業績好和業績預期好的行業和公司走勢也更強些。
對於2020年1季度A股行情的推演，是基於中國經濟出現一輪小復甦的前提推導出來的。因為根據美林投資時鐘，在復甦期投資股市是最優選擇，持有現金和債券是不利的。
上圖是美元指數（點線）和黃金（黑線）走勢迭加圖。最近美元指數走低，黃金價格上漲。這個組合反映出通脹預期在上升，同時也反映出全球經濟開始復甦（主要是中國主導的復甦）。美元貶值，意味著流動性增加，也意味著人民幣升值，而人民幣升值會刺激外資流入A股。最近無論A股如何波動，外資都大量流入，就是看中中國經濟小復甦和人民幣升值這點。因此只要黃金走勢和美元指數的走勢持續背離，對A股就是利好！！
在經濟復甦期，商品價格也會有反彈上漲，這是因為經過主動去庫存後，會出現被動和主動的補庫存，對原材料的需求也會加大。這樣看來，有色和化工塊可能是一季度走得會比較強的板塊。
此外，如果這次美林投資時鐘有效，股市受到居民配置的話，那麼券商股也會有很好的走勢（歷史上也被驗證過，07年和14年牛市券商都是排名前三板塊）。因為居民配置股市要麼把錢從銀行轉到券商買股票直接入市，要麼通過基金渠道買基金間接入市。無論哪種方式，都會增加券商的業績。根據過去幾輪牛市的經驗，當大眾確定牛市來臨，在財富效應的驅使下，直接入市買股票會更多。只是不知道新證券法實施後，市場的風格會不會改變，A股會不會快速港股化。我覺得不會，因為中國的散戶數量太多了，靠一輪牛熊很難去散戶化。得兩三年輪牛熊以後才會港股化吧。一億多活躍股民，3000多隻股票現在還是太少啊。
科技股也是2020年重要的投資方向，主要還是看芯片封裝，消費電子和MINI LED。但一季度能不能有非常大的超額收益？我覺得很難說的。因為去年下半年，科技股的核心方向，芯片和消費電子都有非常大的漲幅了，一季度要提防橫向震盪。可能TMT裡面影視傳媒遊戲由於春節假期的關係會有更好的表現吧。假如一季度科技股芯片和消費電子是橫向震盪那二季度開始，他們的超額收益就會更加確定了。
鋰電池電動車板塊也是2020年看好的板塊。鈷和鋰的價格大概率見底，未來會上漲。鈷和鋰的票已經有非常好的表現了。預計一季度還會很強。而隨著特斯拉上海工廠開始出貨，電動車對鋰電池的需求會大幅拉昇。這樣做鋰電池正極負極材料和隔膜的公司也看好。行業龍頭會受益。
從技術上看，上證指數週線走出明顯的頭肩底形態。而且現在已經逼近頸線位。一旦有效突破頸線位，那麼攻擊3300點就是大概率事件了。只要1季度沒有突發的重大利空出現，我認為突破3300點可能性非常大。甚至於2950點一季度都很難看到了。
我們知道P=EPS*PE。如果把P看成指數的話，EPS就是上市公司的平均每股收益，而PE是投資者願意給的估值。這個PE，可以看作是市場利率的倒數。市場利率如果大幅走低，那麼EPS不變的情況下，通過PE上升，P就會上升。
當市場突破重要阻力，賺錢效應開始體現，投資者看漲情緒熱烈，願意給更高的估值，也就是在利率不變的情況下，PE上升，導致P上升。更何況LPR改革後，市場廣譜利率應該還會下降的。
綜上所述，我對四季度A股行情的推演是：
1， 上證指數突破3300，最低價高於2950。
2， 普漲行情，大部分行業都會漲。
3， 更看好金融和週期，像券商，有色和化工，鋰電池。
4， 科技股可能沒有顯著的超額收益。
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