04.18 揚傑科技：19年業績預期反轉

【策略前瞻】

1、週四盤中沒有開新倉，反而賺錢了的股票進行了減倉。

2、後市若要突破，金融發力助攻必不可少。因此，要關注大金融板塊是否調整到位，從而帶動市場上升到另一個高度。

3、短線看，市場將繼續震盪，在一季報密集披露期內，緊抓業績主線，不要頻繁追熱點，對於一些低位補漲的品種要堅定持倉。

【個股擒龍】

揚傑科技(300373)

邏輯：

1、芯片國產替代加速，中興事件和自主可控戰略促使家電、工控、網通安防等下游行業加速採購國產芯片，同時年初以來海外企業對二極管漲價，公司深度受益。

2、光伏行業復甦，銷售收入穩步增長。光伏行業在去年三季度觸底反彈，對公司光伏業務收入形成正面影響。

短期看，國內光伏行業已從531 新政影響中恢復，國內光伏平價發電項目帶來增量，海外裝機需求強勁，預計19年全球裝機容量增速超10%。公司光伏二極管全球市佔率第一（約30%），下游晶科等客戶海外優勢明顯，具備向上動能。

3、19年業績預期反轉。2018年公司在主業經營上，淨利潤率有所下滑，主要因為受貿易摩擦、宏觀經濟波動、光伏531新政等拖累，導致下游需求乏力，產線稼動率有所下滑，19年公司基本面將會迎來積極變化，預期反轉。

【市場主線——大金融板塊】

金融活則經濟活，大金融是市場的重要支撐力量。

宏觀經濟方面，3月新增信貸、廣義貨幣(M2）增速、社融增量等關鍵數據再次超預期，表明金融體系向實體“輸血”的力度進一步增強。

從金融條件修復轉向實體需求修復，基本可以認為經濟底部確立，也是經濟由衰退後期向復甦前期的過渡。

科創板正在快馬加鞭趕來，券商扮演重要角色，以券商為代表的金融+金融科技是未來資本的重要主線，看好券商板塊的長期投資價值。

同時看好銀行板塊表現，銀行板塊目前較低的估值水平以及4.2%的股息收益率存配置吸引力。

同時密切關注：新華保險。

【板塊輪動】

科技股輪動機會即將來臨，或是下一個風口之一，提前潛伏。